Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik tentang bagaimana perusahaan mengelola pengembalian pemegang saham akhir-akhir ini. Sementara semua orang berbicara tentang dividen, ada buku panduan lain yang diam-diam menjadi besar — pembelian kembali saham.

Inilah yang menarik perhatian saya: hanya di tahun 2025, perusahaan S&P 500 menghabiskan sekitar $1 triliun untuk membeli kembali saham mereka sendiri. Itu jauh lebih besar daripada $750 miliar yang mereka bayarkan dalam dividen. Namun jika Anda melihat ruang ETF, ada banyak dana yang fokus pada dividen tetapi hampir tidak ada yang didedikasikan untuk menangkap tren buyback ini. Ini semacam celah aneh di pasar.

Di situlah ETF Invesco BuyBack Achievers (PKW) masuk. Jika Anda ingin paparan ke perusahaan yang benar-benar serius mengurangi jumlah saham melalui buyback, ETF buyback ini memiliki metodologi yang cukup cerdas di baliknya.

Hal utama tentang PKW adalah bahwa ETF ini tidak hanya mengikuti perusahaan mana pun yang mengumumkan program pembelian kembali. Indeks ini mensyaratkan bahwa kepemilikan harus benar-benar mengurangi saham beredar setidaknya 5% selama 12 bulan terakhir. Ini lebih penting dari yang Anda kira. Banyak perusahaan mengumumkan program buyback besar, tetapi kemudian kompensasi berbasis saham mereka membatalkan efeknya. Mereka berbicara tentang aksi, tetapi tidak melakukannya. ETF ini menyaring perusahaan-perusahaan tersebut, yang jujur saja sangat berharga jika Anda mencoba menemukan pengurangan jumlah saham yang benar-benar nyata.

Ketika perusahaan mengurangi float seperti ini, EPS mereka secara alami membaik — ini hanya matematika membagi laba bersih dengan jumlah saham yang lebih sedikit. Tapi wawasan sebenarnya terletak pada pembagian sektor. Anda mungkin mengira teknologi akan mendominasi buyback mengingat seberapa banyak sektor itu menghabiskan, tetapi teknologi hanya sekitar 5% dari bobot dana ini karena tidak cukup perusahaan teknologi yang benar-benar mencapai ambang pengurangan 5% tersebut.

Kesehatan juga menarik. Meskipun ada kekhawatiran tarif, sektor ini justru mengalami peningkatan terbesar dalam pengeluaran buyback di Q3 2025, dan hampir 12% dari portofolio. Tapi inilah cerita sebenarnya: layanan keuangan adalah tempat pengurangan jumlah saham yang sebenarnya terjadi. Sektor ini menyumbang hampir 31% dari dana.

Rasio biaya tahunan adalah 0,62%, yang masuk akal untuk strategi ETF buyback yang khusus ini.

Melihat lingkungan saat ini di mana aktivitas buyback terus meningkat, memiliki alat untuk secara sistematis mengakses perusahaan yang benar-benar berkomitmen mengurangi saham beredar tampaknya layak dipertimbangkan. Ini bukan bagian pasar ETF yang paling ramai, yang mungkin justru membuatnya layak diperhatikan.