Baru saja melihat banyak orang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk masuk dan keluar dari ETF dengan alasan "dana akan datang", saya agak ingin tertawa… Korelasi tidak sama dengan sebab-akibat. Semakin banyak stablecoin, bisa jadi itu cadangan bursa, bisa juga karena transfer di chain, lindung nilai, atau bahkan hanya mengganti kulit dan berbaring; uang di luar pasar ETF yang masuk, apakah masuk ke chain yang kamu pantau atau ke orderan itu, tidak selalu linier. Singkatnya, saya tetap melihat tingkat biaya dana dan zona panas likuidasi, di mana ada tekanan dan kebutuhan mendesak, langsung tahu siapa yang bertahan keras. Sekarang, para pengembang modul dan narasi layer DAO sedang sangat semangat, pengguna malah bertanya "Ini apa hubungannya sama saya", jangan buru-buru menganggap cerita ini sebagai arus kas, yang penting kendalikan leverage-nya dulu.