Belakangan ini saya kembali melihat LST+ dan rangkaian “bumbu tambahan” tersebut, dari mana sebenarnya keuntungan itu berasal? Jelasnya, masih ada dua panci: satu adalah hadiah staking asli di chain, dimasak perlahan; yang lain adalah staking ulang yang menjual kembali “jaminan keamanan” Anda, proyek memberi subsidi/poin/insentif sebagai bumbu. Bumbu tentu saja harum, tapi yang paling ditakuti adalah Anda mengira sedang makan bunga, padahal sebenarnya sedang menghirup asap dari subsidi…

Risikonya juga cukup jelas: staking dasar memiliki fluktuasi, LST memiliki diskon/penundaan penebusan, dan staking ulang menambah risiko seperti slashing, celah kontrak, dan penarikan likuiditas yang bisa menyebabkan “penutup panci meledak”. Baru-baru ini bukan sering membandingkan hasil dari RWA, obligasi AS, dan produk chain, menurut saya: obligasi AS seperti ayam dada rebus air putih, tidak ada kejutan tapi juga tidak mudah gagal; sedangkan di chain ini lebih seperti hotpot pedas, kalau terlalu matang bisa bikin sesak napas.

Pokoknya sekarang saya melihat kata “bumbu tambahan” langsung menyimpan posisi, jangan makan terlalu cepat, nanti kalau benar-benar gagal ya cuma bisa menyalahkan diri sendiri karena terlalu rakus.