Bitcoin sedang berkisar di sekitar $73.900 hari ini, dan yang menarik adalah ETF spot bitcoin di Amerika Serikat tetap mengalirkan dana. Kemarin masuk lagi $155 juta dolar, jadi dalam dua minggu kita hampir mencapai $1.470 juta. Cukup konsisten mengingat kondisi pasar awal tahun ini.

Tapi di sinilah yang menjadi aneh. Data on-chain dari Glassnode menunjukkan sesuatu yang tidak sepenuhnya masuk akal bagi saya: dorongan pembelian cukup melemah, dan hanya 57% dari bitcoin berada dalam keuntungan. Secara historis, level ini terdengar seperti sinyal awal pasar bearish. Selain itu, analis pasar memperingatkan bahwa aliran ETF ini tidak selalu berarti pembelian langsung di spot, karena yang diotorisasi bisa menciptakan dan menjual saham secara short sebelum membeli bitcoin yang sebenarnya.

Lebih dari itu, ada perubahan dalam cara pandang terhadap Bitcoin. Kini bukan hanya aset risiko lainnya. Semakin banyak investor melihatnya sebagai lindung nilai geopolitik, tipe 24/7 dan tanpa batas. Berbeda dengan emas, Bitcoin bergerak secara instan antar negara, jadi saat ada ketegangan geopolitik, berfungsi sebagai katup pelepas untuk modal. Itu menjelaskan mengapa Bitcoin bertahan dengan baik dalam turbulensi terbaru.

Yang perlu diingat: $70.000 bisa menjadi batas psikologis yang penting. Jika Bitcoin memantul dari sini, banyak trader mungkin mulai menjual di zona tersebut untuk menutup posisi. Jadi meskipun ETF tetap masuk, tekanan pembelian nyata tetap lemah.