Perusahaan publik yang tercatat di NYSE Bitmine Immersion Technologies (BMNR) pada 13 April mengumumkan bahwa kepemilikan ether miliknya telah mencapai 4.874.858 unit (sekitar 4,04% dari total pasokan ETH). Dengan tambahan kas dan investasi lainnya, total aset kripto dan kas perusahaan mencapai $11,8 miliar. Perusahaan ini menantang batas baru kepemilikan aset kripto tingkat perusahaan dengan gaya “MicroStrategy versi Ethereum”.

“Alkimia 5%”: 81% selesai dalam 9 bulan

Strategi Bitmine oleh perusahaan disebut sebagai “Alchemy of 5%” — target kepemilikan sebesar 5% dari total pasokan ETH. Perusahaan telah mengumpulkan dari nol hingga 4,04% dalam 9 bulan, atau telah mencapai 81% dari target. Berdasarkan harga ETH saat ini sekitar $2.206, nilai pasar kepemilikan ETH diperkirakan sekitar $10,75 miliar.

Di antaranya, 3.334.637 unit ETH (sekitar $7,36 miliar) berada dalam status staking, dengan estimasi pendapatan staking tahunan sekitar $310 juta. Ini membuat Bitmine bukan hanya sekadar pemegang pasif, melainkan juga salah satu validator tunggal terbesar di jaringan Ethereum.

Ikhtisar alokasi aset

Kategori aset Jumlah / Nilai kepemilikan ETH 4.874.858 unit (4,04% dari total pasokan) ETH yang distaking 3.334.637 unit ($74 ratus juta) BTC yang dimiliki 198 unit Kas $7,19 miliar Investasi lainnya $2,85 miliar (Beast Industries + Eightco) Kripto + total aset kas $118 ratus juta Pendapatan staking tahunan yang diperkirakan $310 juta

MAVAN: Jaringan validator buatan Amerika

Bitmine meluncurkan layanan staking institusional bernama MAVAN (Made-in-America Validator Network), yang menempatkan dirinya sebagai infrastruktur verifikasi Ethereum berbasis di dalam negeri Amerika. Penataan ini selaras dengan arah kebijakan pemerintah AS yang mendorong “lokalisasi” infrastruktur kripto.

Perusahaan pada 9 April naik level dari NYSE American ke papan utama Bursa Efek New York (NYSE). Dalam hampir 5 hari perdagangan terakhir, rata-rata volume perdagangan harian mencapai $747 juta, menempati peringkat sebagai saham dengan volume perdagangan ke-117 terbesar di seluruh AS.

Perbandingan strategi kepemilikan perusahaan: ETH vs BTC

Strategi Bitmine memiliki perbandingan yang menarik dengan strategi Bitcoin dari Strategy (sebelumnya MicroStrategy). Strategy memegang sekitar 780 ribu unit BTC, semata-mata sebagai penyimpan nilai; Bitmine memegang hampir 4,9 juta unit ETH, tidak hanya sebagai penyimpan nilai, tetapi juga menghasilkan arus kas melalui staking sebesar $310 juta per tahun.

Ketua dewan Bitmine, Thomas Lee, menyebutkan bahwa ETH telah naik 17,4% sejak dimulainya perang, mengungguli S&P 500 sebesar 1.830 basis poin, “adalah aset dengan kinerja terbaik”. Perusahaan mendapat dukungan dari institusi terkemuka seperti ARK Invest (Cathie Wood), Founders Fund, Pantera Capital, dan Galaxy Digital.

Perkiraan rugi pembukuan mencapai $4 miliar

Bitmine tidak mengumumkan biaya pembelian rata-rata spesifik seperti Strategy. Namun, berdasarkan perkiraan dari beberapa media, karena ETH turun hampir 40% dari titik tertinggi pada Agustus 2025, rugi pembukuan Bitmine diperkirakan sekitar $4 miliar. Perusahaan mulai membangun posisi sejak Juli 2025, saat harga ETH berada di kisaran $3.200–$3.500. Sejak itu, meski terus menambah di level rendah dan meratakan biaya, rata-rata keseluruhannya tetap jauh di atas $2.206 saat ini.

Dibandingkan dengan kepemilikan Bitcoin Strategy (rata-rata $75.577 vs harga ~71.000, rugi sekitar 6%), besaran kerugian pada kepemilikan ETH Bitmine jauh lebih besar, mencerminkan lemahnya kinerja relatif Ethereum terhadap Bitcoin dalam siklus kali ini. Namun, pendapatan staking Bitmine (tahunan $310 juta) memberikan bantalan arus kas yang tidak dimiliki Strategy.

Risiko kepemilikan yang terkonsentrasi

Satu perusahaan memegang 4% dari total pasokan ETH dan terus meningkat. Konsentrasi seperti ini menimbulkan kekhawatiran dari sisi tata kelola. Dalam mekanisme bukti kepemilikan (PoS) Ethereum, staking dalam jumlah besar berarti adanya pengaruh yang signifikan terhadap konsensus jaringan. Jika Bitmine mengalami kesulitan keuangan sehingga terpaksa melepas staking dan menjual, hal itu dapat menimbulkan dampak ganda terhadap harga ETH dan stabilitas jaringan.

Artikel ini pertama kali muncul di 链新闻 ABMedia dengan judul: “MicroStrategy versi Ethereum: Bitmine memegang hampir 4,9 juta unit ETH, setara 4% dari total pasokan, aset kripto mencapai $11,8 miliar”.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.