Bitwise: Mengapa Bitcoin akhirnya bisa mencapai 1 juta dolar dan faktor-faktor apa yang dapat mengganggu proses tersebut

Ditulis oleh: Bitcoin Magazine Pro

Diterjemahkan oleh: Baihua Blockchain

Bitcoin menunjukkan performa yang kuat minggu ini, dengan kenaikan hampir 10%, saat ini sekitar 9,38%. Pergerakan ini mencerminkan rebound pasar setelah ketidakpastian baru-baru ini.

Seiring ketegangan geopolitik mulai mereda dari guncangan awalnya, beberapa investor sedang menilai kembali peran Bitcoin dalam kondisi saat ini. Masa konflik biasanya menyebabkan peningkatan pengeluaran pemerintah, yang memperburuk inflasi.

Dalam konteks ini, pasokan aset tetap menjadi semakin menarik. Batas pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta koin berarti tidak akan mengalami inflasi seperti mata uang tradisional yang nilainya menurun, yang semakin menarik bagi investor yang mencari perlindungan jangka panjang terhadap depresiasi mata uang.

Gambar 1: BTC menunjukkan tren kenaikan selama seminggu terakhir.

Dari sudut pandang teknikal, BTC sedang mencoba menembus kisaran sideways selama enam minggu terakhir. Jika berhasil, ini bisa membuka ruang menuju sekitar 80.000 dolar AS. Jika gagal, risiko tetap ada untuk menguji kembali rata-rata pergerakan 200 minggu dan Harga Terrealisasi (Realized Price), yang hingga saat ini belum terpengaruh oleh siklus bear market ini.

Gambar 2: Pandangan teknikal saat ini.

Oleh karena itu, jika harga mampu menembus secara signifikan, target kenaikan berada di sekitar 80.000 dolar AS (yaitu dasar kisaran kuartal keempat 2025). Di sisi penurunan, rata-rata pergerakan 200 minggu berada di sekitar 59.000 dolar AS, dan harga terrealisasi saat ini di 54.500 dolar AS.

Matt Hougan: Logika dan Hambatan Menuju 1 Juta Dolar

CIO Bitwise, Matt Hougan, berpendapat bahwa banyak model valuasi Bitcoin mengabaikan satu asumsi penting: mereka memandang pasar “penyimpanan nilai” sebagai statis. Padahal, sejarah menunjukkan bahwa saat tekanan ekonomi meningkat, total aset yang bertujuan melindungi kekayaan cenderung membesar.

Kekhawatiran terhadap utang, perluasan moneter yang berkelanjutan, dan ketidakstabilan geopolitik mendorong investor beralih ke aset yang bertujuan menjaga nilai. Secara tradisional, emas memegang peran ini; namun, Bitcoin semakin banyak masuk ke dalam diskusi utama mengenai hal ini.

Gambar 3: Pasokan uang M2 global dan BTC.

Salah satu faktor struktural utama adalah perluasan likuiditas global. Dengan bank sentral menambah pasokan uang M2, lebih banyak dana mencari aset langka yang dapat mempertahankan nilainya dari waktu ke waktu. Pasokan tetap Bitcoin sebanyak 21 juta koin secara fundamental membedakannya dari mata uang dasar yang dapat diperluas melalui kebijakan stimulus. Hougan menambahkan, jika likuiditas global terus meningkat dan Bitcoin mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar sebagai penyimpan nilai, maka harga 1 juta dolar saat ini secara jangka panjang menjadi masuk akal.

Namun, jalan ini tidak tanpa hambatan.

Gambar 4: Harga emas dan Bitcoin.

Performa pasar terbaru menunjukkan adanya kompetisi. Dalam beberapa bulan terakhir, emas berkinerja lebih baik daripada Bitcoin, menunjukkan bahwa dalam masa ketidakpastian ekstrem, investor masih lebih memilih instrumen safe haven tradisional.

Gambar 5: Kategori aset terbesar di dunia.

Selain itu, skala Bitcoin dan aset utama lainnya masih menyusut. Nilai pasar emas tetap jauh di atas Bitcoin, yang berarti bahwa cryptocurrency perlu mempertanyakan kontribusi penting terhadap kekayaan global agar mendekati valuasi 1 juta dolar.

Kenaikan suku bunga, perbaikan stabilitas ekonomi, atau percepatan adopsi bisa menunda perubahan ini. Tetapi Hougan yakin, jika ekspansi moneter terus berlanjut dan Bitcoin mendapatkan pengakuan yang lebih luas dari institusi, potensi kenaikannya dalam jangka panjang tetap besar.