Investasi Infrastruktur AI 'Polarisasi Dua Kutub'…VC Melakukan Eksperimen, PE Menguasai Data Center

Beberapa analisis menunjukkan bahwa seiring industri AI berkembang dari fokus pada perangkat lunak ke infrastruktur fisik seperti pusat data, listrik, dan chip, struktur investasi sedang mengalami restrukturisasi menjadi bentuk kolaborasi antara modal ventura dan dana swasta.

Pada tanggal 17, PitchBook merilis laporan berjudul “Tren Dana Swasta dan Modal Ventura dalam Komputasi Canggih” yang menganalisis bahwa di kuartal keempat, modal ventura (VC) menguasai 86% dari total transaksi di bidang komputasi canggih, tetapi hanya menyumbang 16% dari nilai investasi. Angka ini jauh di bawah rata-rata 29% di masa lalu, sementara sebagian besar dana lainnya berasal dari investasi dana swasta (PE).

Laporan tersebut menyimpulkan bahwa tren ini mencerminkan skala pembangunan infrastruktur AI yang sedang meningkat pesat. Dijelaskan bahwa kebutuhan investasi telah melampaui perangkat lunak atau model bahasa besar saja, meluas ke investasi besar-besaran di bidang infrastruktur fisik seperti pusat data, manufaktur semikonduktor, dan perangkat jaringan, yang kini membutuhkan modal hingga miliaran dolar. Berdasarkan analisis ini, peran investor PE yang mampu menanggung dana besar dan struktur keuntungan jangka panjang semakin berkembang.

Di kuartal keempat, total investasi VC di bidang komputasi canggih mencapai 53,5 miliar dolar AS, mencatat rekor tertinggi dalam lima tahun terakhir. Namun, jumlah transaksi hanya 293, sedikit menurun dari kuartal sebelumnya yang sebanyak 304 transaksi. Dari jumlah tersebut, 251 transaksi berasal dari VC, sementara PE hanya 42 transaksi, tetapi total nilai investasi mencapai 44,9 miliar dolar AS, mendominasi dari segi dana.

Secara khusus, bidang pusat data memimpin lonjakan investasi. Laporan menyebutkan bahwa investor PE menginvestasikan dana besar di bidang ini, dengan nilai investasi kuartal keempat mencapai 48,1 miliar dolar AS, meningkat tajam dari 13,2 miliar dolar AS di kuartal sebelumnya, sekaligus mencatat rekor lima tahun.

Transaksi besar juga terus berlangsung. Pada bulan Oktober, konsorsium investor yang melibatkan BlackRock dan MGX, dana kekayaan negara Abu Dhabi, mengumumkan akuisisi operator pusat data yang fokus pada beban kerja AI, Aligned Data Centers, dengan nilai 40 miliar dolar AS. Kemudian pada bulan November, Blackstone menginvestasikan 1,2 miliar dolar AS ke perusahaan Wolf Summit Energy yang sedang membangun pembangkit listrik untuk memenuhi kebutuhan pusat data.

Di sisi lain, analisis menunjukkan bahwa VC terus melakukan eksperimen teknologi dan pembangunan layanan di bidang yang relatif kecil. Misalnya, perusahaan layanan cloud GPU AI Lambda mengumpulkan dana 1,5 miliar dolar AS pada bulan November, menyediakan layanan komputasi profesional berbasis fasilitas terbatas.

Laporan menilai bahwa tren ini sedang merestrukturisasi pasar menjadi dua lapisan. Dijelaskan bahwa satu struktur sedang terbentuk: VC memimpin inovasi eksperimen dan layanan, sementara PE berperan menyediakan modal besar yang dibutuhkan untuk pembangunan infrastruktur fisik seperti pusat data.

Akhirnya, laporan menyimpulkan bahwa AI sedang menjadi kategori aset infrastruktur yang independen, dan ini adalah sinyal paling jelas bahwa investor pasar swasta aktif berpartisipasi di bidang ini.