50 juta dolar menguap dalam sekejap menjadi 3.6 ribu: Risiko DeFi tersembunyi dalam detail kecil

Penulis: 1inch

Diterjemahkan: AididiaoJP, Foresight News

Hanya mendapatkan penawaran adalah langkah pertama dalam memverifikasi transaksi.

Ini adalah pelajaran nyata yang diberikan oleh peristiwa Aave dan CoW Swap pada 12 Maret—ketika seorang pengguna mengirimkan swap senilai 50.432.688 dolar AS, tetapi akhirnya hanya menerima kembali 36.000 dolar AS.

Namun, peristiwa ini juga menimbulkan satu pandangan lain yang layak dipikirkan secara mendalam.

Keamanan DeFi dan pengelolaan sendiri tidak saling bertentangan. Gesekan yang bermanfaat—yaitu gesekan yang tidak mencabut kendali pengguna, tetapi mendorong mereka untuk berpikir hati-hati—adalah salah satu faktor kunci yang memungkinkan keuangan tanpa izin digunakan secara massal.

Pengaruh harga tidak sama dengan slippage

Kedua konsep ini sering disalahpahami, dan kesalahpahaman ini dapat menimbulkan konsekuensi serius.

Slippage adalah perbedaan antara harga yang Anda dapatkan dan harga eksekusi transaksi sebenarnya. Penyebabnya adalah volatilitas pasar: selama periode dari permintaan penawaran hingga transaksi selesai dieksekusi, kondisi pasar dapat berubah. Slippage bisa membuat Anda terkejut.

Pengaruh harga, di sisi lain, bukanlah hal yang sama. Ini berasal dari ukuran pesanan Anda sendiri. Ketika Anda membeli sejumlah besar aset dengan likuiditas yang tipis, Anda akan menghabiskan pasokan yang tersedia di berbagai tingkat harga secara berurutan, sehingga selama proses transaksi harga terdorong ke arah yang tidak menguntungkan bagi Anda, dan pengaruh ini sudah tercermin dalam penawaran itu sendiri.

Berdasarkan informasi dari CowSwap dan Aave, dalam peristiwa 12 Maret, sebelum pengguna mengonfirmasi transaksi, penawaran sudah menunjukkan pengaruh harga sebesar 99,9%, dan antarmuka juga menampilkan peringatan, serta tombol swap tetap berwarna abu-abu dan tidak aktif sampai pengguna mencentang kotak konfirmasi yang mengakui kemungkinan kehilangan nilai hingga 100%.

Pasar tidak merugikan pengguna. Penyebab sebenarnya adalah ukuran pesanan yang terlalu besar, sehingga likuiditas yang ada tidak mampu menyerap transaksi dengan harga mendekati nilai pasar, dan penawaran sudah secara jelas mencerminkan hal ini.

Pemeriksaan penting sebelum mengeksekusi swap besar

Ketika antarmuka swap menampilkan sebuah penawaran, itu hanya menunjukkan bahwa jalur transaksi telah ditemukan, bukan berarti transaksi tersebut secara ekonomi masuk akal.

Sebelum mengonfirmasi swap besar apa pun, pastikan untuk:

Membandingkan jumlah aset yang diharapkan diperoleh dengan harga pasar saat ini dari aset tersebut.

Menganggap serius peringatan pengaruh harga. 99,9% bukanlah kesalahan pembulatan.

Untuk transaksi besar, pertimbangkan membagi pesanan atau melakukan transaksi di luar pasar (OTC), yang mungkin menghasilkan hasil eksekusi yang jauh lebih baik.

Mekanisme routing di 1inch

Di platform 1inch, transaksi swap dirutekan melalui algoritma Pathfinder. Algoritma ini memindai lebih dari 300 sumber likuiditas untuk menemukan jalur terbaik yang memungkinkan. Pathfinder mampu membagi pesanan, merutekan melalui berbagai pool dan chain, serta mengoptimalkan kualitas eksekusi.

Namun, ia tidak dapat menciptakan likuiditas yang tidak ada dari awal.

Jika Anda mencari swap tertentu di 1inch tetapi tidak mendapatkan penawaran, itu berarti Pathfinder tidak dapat menemukan jalur transaksi yang layak. Hasil “tanpa penawaran” ini sendiri adalah informasi berharga, yang menunjukkan bahwa kondisi pasar saat ini tidak mendukung transaksi dengan skala tertentu tersebut.

Jika ada pengaruh harga, kami akan memberikan peringatan yang jelas. Saat melihat peringatan ini, harap beri perhatian serius.

Pelajaran untuk pengalaman pengguna DeFi

Dasar dari DeFi adalah tanpa izin, dan prinsip ini harus terus dipertahankan. Siapa pun seharusnya dapat mengelola aset mereka sendiri tanpa perlu meminta izin.

Namun, kita harus menyeimbangkan prinsip ini dengan cara yang dekat dengan pengguna.

Motivasi orang masuk ke dunia DeFi sangat beragam. Pengguna awal sebagian besar didorong oleh ide desentralisasi. Tetapi seiring perkembangan bidang ini, kebutuhan pengguna yang harus dipenuhi juga semakin luas. Jika kita benar-benar percaya pada masa depan DeFi, kita harus menerima bahwa pengguna bergabung bukan karena ideologi, melainkan karena mencari manfaat nyata.

Masalahnya adalah bagaimana mencapai keseimbangan: bagaimana menyediakan pengalaman pengguna yang lebih aman tanpa menyimpang dari prinsip inti DeFi.

Dalam menanggapi peristiwa ini, Aave meluncurkan fitur Aave Shield (harap dibedakan dari fitur A1inch Shield dalam sistem keamanan jangka panjang 1inch). Fitur ini secara default mencegah swap dengan pengaruh harga lebih dari 25%, tetapi pengguna tingkat lanjut dapat mengesampingkan batas ini melalui pengaturan.

Ini adalah contoh yang tepat: menetapkan gesekan yang nyata sebelum pengguna mengonfirmasi operasi berisiko tinggi, tanpa mencabut hak siapa pun untuk melanjutkan.

Tujuan pengalaman pengguna DeFi bukanlah untuk mencegah pengguna membuat pilihan, tetapi memastikan bahwa pilihan tersebut dibuat dengan informasi lengkap dan kesempatan nyata untuk meninjau kembali. Pengelolaan sendiri adalah inti dari kendali pengguna. Dan kendali ini hanya akan bernilai maksimal jika pengguna memiliki pemahaman yang jelas tentang konfirmasi yang mereka buat.

Aplikasi massal DeFi tidak akan dicapai dengan menambah batasan, tetapi dengan membuat pengguna lebih mudah memahami tindakan mereka sebelum melakukannya. Ini adalah masalah pengalaman pengguna dan arah yang harus didorong bersama oleh seluruh industri.