Solver, Pencari, dan Eksekusi Cerdas: Pengguna Tak Terlihat DeFi

Oleh Jamie McCormick, Co-CMO, Stabull Labs

Artikel kedelapan dalam seri “Membongkar DeFi” yang terdiri dari 15 bagian.

⸻

Mereka tidak mengejar perbedaan harga kecil secara terpisah. Sebaliknya, mereka fokus pada membangun jalur eksekusi optimal di berbagai protokol sekaligus. Dalam transaksi yang kami telusuri di Stabull, keberadaan mereka halus tetapi tak terbantahkan.

Memahami solver membantu menjelaskan mengapa likuiditas Stabull digunakan dengan cara yang sama sekali tidak mirip dengan “perdagangan” tradisional.

Apa sebenarnya solver dan searcher

Solver adalah sistem yang mengambil niat perdagangan dan menentukan cara paling efisien untuk memenuhinya.

Niat tersebut bisa berupa:

• “Tukar aset A dengan aset B”
• “Rebalance treasury”
• “Lunasi pesanan kompleks dengan slippage minimal”

Tugas solver bukanlah untuk melakukan perdagangan di satu pool, tetapi merancang seluruh eksekusi.

Searchers sangat terkait. Mereka memindai chain dan mempool untuk mencari peluang membangun transaksi yang menguntungkan atau efisien, sering bersaing dengan searcher lain untuk mengirimkan eksekusi terbaik.

Bagaimana kerja eksekusi berbasis solver

Alih-alih bergantung pada satu tempat, solver:

• mensimulasikan beberapa jalur eksekusi yang mungkin
• menggabungkan swap di berbagai protokol
• memperhitungkan biaya, slippage, dan biaya gas
• memilih jalur yang paling memenuhi tujuan

Semua ini terjadi sebelum transaksi dikirim ke chain. Setelah dieksekusi, transaksi berjalan secara atomik.

Dari sudut pandang chain, hasilnya adalah satu transaksi yang menyentuh banyak protokol secara berurutan.

Mengapa solver ada di DeFi

Kekuatan DeFi adalah komposabilitas. Kelemahannya adalah fragmentasi.

Likuiditas tersebar di:

• berbagai DEX
• berbagai model penetapan harga
• berbagai spesialisasi aset

Solver ada untuk menyatukan lanskap yang terfragmentasi ini. Mereka mengubah banyak optimisasi lokal menjadi satu hasil global.

Seiring DeFi berkembang, eksekusi berbasis solver menjadi semakin umum, bukan berkurang.

Mengapa solver peduli terhadap kualitas eksekusi

Solver bersikap sangat objektif.

Mereka tidak peduli:

• protokol mana yang “populer”
• tim mana yang aktif di media sosial
• pool mana yang diluncurkan paling baru

Mereka peduli terhadap:

• penetapan harga yang dapat diprediksi
• eksekusi yang andal
• slippage minimal
• keamanan atomik

Pool yang gagal memenuhi salah satu kriteria ini secara otomatis dikeluarkan dari jalur eksekusi.

Di mana Stabull cocok dalam alur solver

Dalam transaksi yang kami tinjau, Stabull muncul sebagai:

• jalur eksekusi stabil
• titik konversi FX
• penetap harga untuk aset berbasis RWA

Karena penetapan harga didasarkan pada oracle, solver dapat memperlakukan pool Stabull sebagai komponen deterministik dalam rencana eksekusi yang lebih besar.

Ini membuat Stabull berguna bahkan ketika bukan tempat termurah secara terpisah. Keandalan dan prediktabilitas sering kali lebih penting daripada peningkatan harga marginal.

Volume tak terlihat, sinyal kuat

Volume yang didorong oleh solver mudah terlewatkan karena jarang muncul secara dramatis.

Perdagangan biasanya:

• berukuran sedang
• sering dilakukan
• dioptimalkan secara ketat
• diulang dalam kondisi serupa

Tidak ada lonjakan, tidak ada hype, dan tidak ada “pengguna” yang jelas.

Tapi inilah sebabnya mengapa ini merupakan sinyal yang sangat kuat.

Ketika solver memasukkan protokol ke dalam logika eksekusi mereka, mereka secara efektif mendukungnya sebagai infrastruktur.

Solver versus bot arbitrase

Meskipun keduanya otomatis, solver berbeda dari bot arbitrase dalam niat.

Bot arbitrase bereaksi terhadap perbedaan harga.

Solver secara proaktif merancang jalur eksekusi.

Arbitrase memperbaiki pasar setelah bergerak.

Solver mencegah ketidakefisienan sebelum muncul.

Dalam praktiknya, keduanya sering berinteraksi dalam transaksi yang sama.

Mengapa ini penting untuk Stabull

Penggunaan solver menunjukkan bahwa Stabull tidak lagi dievaluasi hanya sebagai tempat swap.

Ini dievaluasi sebagai:

• sumber penetapan harga yang andal
• komponen eksekusi berisiko rendah
• blok bangunan dalam sistem yang lebih kompleks

Penggunaan semacam ini secara alami berkembang seiring bertambahnya protokol dan sistem eksekusi yang aktif.

Dalam artikel berikutnya, kita akan melihat bagaimana agregator mengambil kemampuan eksekusi yang sama ini dan mendistribusikannya ke pengguna akhir secara skala — sering tanpa pengguna pernah mengetahui protokol mana yang terlibat.

Tentang Penulis

Jamie McCormick adalah Co-Chief Marketing Officer di Stabull Finance, di mana ia telah bekerja selama lebih dari dua tahun dalam menempatkan protokol ini dalam ekosistem DeFi yang berkembang.

Ia juga pendiri Bitcoin Marketing Team, didirikan pada 2014 dan diakui sebagai agensi pemasaran kripto spesialis tertua di Eropa. Selama dekade terakhir, agensi ini telah bekerja dengan berbagai proyek di lanskap aset digital dan Web3.

Jamie pertama kali terlibat dalam crypto pada 2013 dan memiliki minat jangka panjang terhadap Bitcoin dan Ethereum. Dalam dua tahun terakhir, fokusnya semakin beralih ke memahami mekanisme keuangan terdesentralisasi, terutama bagaimana infrastruktur on-chain digunakan dalam praktik, bukan hanya secara teori.