Saturn I, membuka era baru RPL… Analisis peningkatan efektivitas Alea Research

Saturn One telah dirilis selama dua minggu. Menurut laporan dari Alea Research, Saturn One adalah pembaruan terbaru dari Rocket Pool yang mengaktifkan saklar biaya dan memungkinkan staker RPL untuk memperoleh hak kepemilikan bernilai dalam ETH. Reformasi ini menurunkan margin operator menjadi 4 ETH, memperkenalkan Megapool, dan mengaktifkan pengalihan sebagian biaya ETH pinjaman ke distribusi hasil kepada RPL yang memiliki hak voting. Ini berarti efisiensi operasional meningkat, dan sistem bertransformasi menjadi mampu menampung lebih banyak validator.

RPL kini telah bertransformasi dari ketergantungan pada insentif inflasi menjadi aset yang mampu menghasilkan arus kas berbasis ETH. Terutama setelah persyaratan margin validator diturunkan menjadi 4 ETH, melalui Megapool, sistem dapat menampung lebih banyak validator, sehingga memaksimalkan efisiensi modal. Peluncuran Saturn One berfokus pada peningkatan struktur ekonomi keseluruhan dari protokol dan memberikan hak penghasilan yang spesifik kepada staker RPL.

Menurut laporan Alea Research, dibandingkan dengan distribusi hasil UNI, perubahan ini diharapkan dapat meningkatkan daya saing biaya staking ETH dan menarik lebih banyak partisipan. Dengan pengenalan sistem distribusi hasil baru—Universal Adjustable Reward System (UARS)—aliran biaya antara operator node dan staker RPL akan disesuaikan kembali, dan tingkat pengembalian rETH akan tetap stabil. Khususnya, pembaruan ini juga membantu memperbaiki stabilitas harga pasar rETH dan likuiditasnya, serta berfungsi sebagai penyangga terhadap guncangan pasar.

Selain itu, Saturn One secara tegas menetapkan peran RPL, memungkinkan RPL untuk menjangkau kelompok pembeli yang lebih luas. Ini memperkuat fungsi penyimpanan nilai dari RPL sekaligus mengaitkan pengambilan keputusan distribusi yang menguntungkan dalam tata kelola langsung dengan kinerja protokol. Contohnya, melalui Megapool, hadiah dari ETH pinjaman akan diubah menjadi hadiah staking RPL, sehingga peran tata kelola menjadi semakin penting.

Intinya, perubahan utama terkait RPL adalah secara bertahap menghapus sistem insentif inflasi yang berkelanjutan, menyesuaikan tingkat inflasi menjadi 1,5%, dan mengarahkan sebagian besar hasil ke DAO. Ini mengurangi tekanan jual RPL dan mendorong peralihan ke model pertumbuhan berbasis ETH pinjaman. Laporan menyebutkan bahwa perubahan ini membutuhkan struktur tata kelola yang matang dan akan berfungsi untuk memberikan keuntungan jangka panjang bagi pemegang RPL.

Saturn One menegaskan bahwa RPL tidak lagi sekadar token inflasi, melainkan hak pengambilan biaya ETH yang andal, memberikan peluang untuk penilaian ulang di pasar. Menurut Alea Research, perubahan ini akan memperkuat pertumbuhan dan stabilitas Rocket Pool.