Orang yang memberi semangat berharap semuanya selesai lebih cepat, sedangkan orang yang menambah posisi berharap semuanya selesai lebih lambat.

Penulis: David, Deep Tide TechFlow

Judul Asli: Harga Minyak Melewati Seratus, Siapa yang Memanen “Dividen Perang” Ini?

Hari ini, minyak mentah Brent menembus 110 dolar, WTI melewati 100 dolar.

Anda harus tahu, terakhir kali harga minyak mencapai 100 dolar adalah pada Maret 2022, saat perang Rusia-Ukraina.

Kali ini adalah Iran. Serangan udara AS dan Israel, pembunuhan Khamenei, penutupan Selat Hormuz secara substansial. Sepertiga dari pengiriman minyak laut dunia melewati jalur ini, kini volume per hari turun dari lebih dari 100 kapal menjadi hitungan jari.

Sumber gambar: TradingView

Minyak tidak bisa dikirim keluar, tangki penyimpanan penuh, Irak, Kuwait, dan UEA mulai menutup sumur dan mengurangi produksi. Fasilitas ekspor gas alam cair terbesar di dunia di Qatar juga berhenti beroperasi.

Harga minyak mentah AS naik 35% dalam satu minggu, mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak perdagangan berjangka dimulai pada 1983; Menteri Energi Qatar mengatakan jika ini berlanjut, harga minyak bisa mencapai 150 dolar.

Bagi orang biasa, angka-angka ini mungkin masih terasa jauh. Tapi malam ini pukul 24.00, jendela penyesuaian harga bahan bakar domestik akan dibuka. Harga bensin 92 naik 0,39 yuan/liter, mengisi satu tangki penuh akan menambah biaya sekitar 20 yuan. Ini adalah kenaikan keempat berturut-turut tahun ini.

Dan SPBU hanyalah salah satu bagian yang paling awal Anda rasakan.

Selat Timur Tengah Tersumbat, Kemacetan di Zhamatou, Dongguan

Tersumbatnya Selat Hormuz dengan 300 kapal tanker minyak, dan di Dongguan Zhamatou, antrean truk besar.

Minyak bukan hanya bensin. Ia adalah darah dari seluruh sistem industri. Plastik, serat kimia, karet, pupuk, semuanya produk hilir dari minyak.

Jika jalur ini tersumbat, harga minyak akan naik, dan transmisi dari Timur Tengah ke Selatan China hanya butuh beberapa hari.

Menurut Southern Finance, dalam seminggu terakhir, pusat distribusi bahan baku plastik terbesar di Selatan China, Zhamatou, mengalami lonjakan pembelian. Gambar “Kemacetan besar di pasar perdagangan plastik Zhamatou” banyak beredar online.

Pasar ini dengan volume transaksi hampir seribu miliar yuan, pembeli takut harga naik, berbondong-bondong membeli barang, truk besar antre mengangkut bahan baku, jalan di sekitar pasar macet total. Platform e-commerce plastik terbesar sempat down, gudang umum seluas 9 juta meter persegi hampir penuh, pekerja lembur beberapa hari untuk menambah ruang.

Sumber gambar: Southern Finance

Selain itu, aturan di pasar plastik juga berubah: harga hanya berlaku hari itu, pembayaran lunas sebelum pengiriman, tidak ada reservasi melalui kontak. Harga berubah setiap jam.

Seberapa besar kenaikannya?

PC, plastik untuk casing ponsel dan penutup lampu mobil, dari harga terendah 10.000 yuan/ton tahun lalu, naik menjadi 14.000 yuan/ton, dalam satu minggu naik 40%; salah satu perusahaan kimia terbesar dunia, BASF, mengumumkan kenaikan harga aditif plastik hingga 20%.

Perusahaan petrokimia hulu menutup dan membatasi volume penjualan. Pabrik hilir tidak ingin membeli dengan harga ini, tapi mereka takut harga akan lebih mahal lagi besok.

Sebenarnya, logikanya tidak rumit:

Harga minyak naik, bahan kimia naik, partikel plastik naik, akhirnya harga casing ponsel, sepatu lari, botol air mineral di meja Anda juga naik. Dari sumur minyak ke rak toko, rantai ini jauh lebih pendek dari yang banyak orang bayangkan. SPBU hanyalah bagian awal yang paling Anda rasakan, tapi bukan bagian terakhir.

Pengalaman terakhir dengan kenaikan ini adalah pada 2022 saat perang Rusia-Ukraina.

Saat itu, harga minyak juga melewati 100 dolar, harga barang naik selama setahun penuh, pasar saham global jatuh dari awal tahun hingga akhir tahun. Banyak orang masih ingat bensin 92 yang harganya mencapai 9 yuan.

Ada yang Menambah Bahan Bakar, Ada yang Menambah Posisi

Malam ini pukul 24.00, jendela penyesuaian harga bahan bakar domestik akan dibuka. Harga bensin 92 diperkirakan naik 0,39 yuan/liter, 95 naik 0,41 yuan/liter. Mengisi penuh tangki 50 liter bensin 92 akan menambah biaya sekitar 20 yuan. Ini adalah kenaikan keempat berturut-turut tahun ini.

Besok pagi, Anda akan membayar lebih saat mengisi bensin. Tapi hari ini, ada yang sudah menghitung keuntungan.

Pada 2 dan 3 Maret, sejarah tercatat, PetroChina, Sinopec, dan CNOOC mengalami kenaikan dua hari berturut-turut. Dari 48 saham terkait minyak dan gas, 28 saham mencapai batas atas, seluruh sektor merah.

Nilai pasar PetroChina melewati 2,4 triliun yuan, kembali menjadi yang terbesar di pasar A.

Sebenarnya, ketiga perusahaan minyak ini sudah diam-diam naik selama tiga tahun. PetroChina dari awal 2023 hingga sekarang naik 210%, CNOOC naik 232%.

Tapi kenaikan ini lambat dan tenang, kebanyakan orang tidak menyadarinya. Generasi investor lama yang membeli saat harga PetroChina sekitar 48 yuan pada 2007, bertahan hampir dua puluh tahun, dan dalam kenaikan perlahan selama tiga tahun ini, mereka perlahan kembali ke posisi awal.

Perang ini seperti menendang ke dalam bara api yang sudah menyala selama tiga tahun, langsung meledak.

Sektor kimia juga mengikuti skenario yang sama.

Dana mulai mengalir ke sana sejak tahun lalu, ETF kimia meningkat dari 2,5 miliar menjadi 25,7 miliar yuan, sepuluh kali lipat. Setelah perang pecah, kecepatan meningkat tajam, dalam lima hari perdagangan, dana utama mengalir masuk sebesar 31,3 miliar yuan, ETF kimia mencatat pembelian bersih harian lebih dari 3 juta unit.

ETF minyak dan gas juga menarik lebih dari 8 miliar yuan dana sejak awal tahun, banyak manajer dana mengajukan produk baru bertema minyak dan gas.

Setahun perlahan terbakar, begitu perang pecah, berubah menjadi perlombaan cepat.

Lebih jauh ke hilir, pasar keuangan juga sedang memikirkan hal yang sama seperti pasar plastik di Zhamatou. Pada 3 Maret, kontrak berjangka plastik utama melonjak 6%, polypropylene langsung naik batas atas.

Harga berjangka naik, harga spot juga naik, pedagang menimbun, dan investor mulai diam-diam menata saham terkait plastik.

Ada yang menimbun bahan baku plastik untuk mendapatkan selisih harga, ada yang membeli kontrak berjangka plastik untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi, dan ada yang mengincar ETF saham kimia… Di seluruh rantai ini, setiap bagian ada yang bertaruh.

Orang yang selama tiga tahun terakhir membeli saham ketiga perusahaan minyak mungkin melihat perubahan jangka panjang dalam struktur energi China, mendapatkan keuntungan secara perlahan dan pasti. Setelah perang pecah, orang yang masuk ke pasar bertaruh hal yang sama sekali berbeda, seperti bahwa konflik tidak akan cepat berakhir, dan harga minyak akan terus naik.

Panik dan spekulasi, seringkali melakukan aksi yang sama. Satu tong minyak, bagi Anda adalah biaya, bagi orang lain adalah keuntungan. Perbedaannya terletak pada posisi Anda di rantai tersebut.

Orang yang mengisi bahan bakar ingin segera selesai, yang menambah posisi ingin prosesnya berjalan lebih lambat.

Kesempatan Baru Bukan di Selat Lama

Melihat sejarah, setiap krisis harga minyak akan merubah distribusi keuntungan di rantai industri.

2022 adalah contoh yang khas. Setelah harga minyak melewati 100 dolar, yang paling langsung diuntungkan adalah perusahaan minyak hulu, sama seperti hari ini. Tapi pemenang struktural sejati muncul di bidang yang saat itu tidak banyak diperhatikan:

Mobil listrik.

Harga bensin 92 yang mencapai 9 yuan langsung meningkatkan biaya penggunaan kendaraan berbahan bakar fosil, banyak konsumen mulai menghitung ulang ekonomi mobil bensin dan listrik.

Adopsi kendaraan listrik sebenarnya sudah dalam jalur peningkatan, didorong oleh subsidi pemerintah, kemajuan teknologi, dan infrastruktur pengisian daya, tapi harga minyak tinggi 2022 menjadi pendorong langsung yang mengubah pengambilan keputusan.

Situasi hari ini juga memiliki kemiripan.

Harga minyak kembali melewati 100 dolar, dana mengalir ke minyak dan kimia sebagai reaksi alami. Tapi jika dilihat dalam jangka dua atau tiga tahun, yang benar-benar penting bukanlah siapa yang mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga ini, melainkan bagaimana gelombang ini mempercepat permintaan pengganti.

Selama tiga puluh tahun terakhir, sistem manufaktur dan perdagangan global beroperasi berdasarkan beberapa asumsi tersembunyi: misalnya, pasokan energi cukup, jalur pelayaran aman, rantai pasokan sangat global…

Peristiwa di Selat Hormuz mungkin dipicu perang, tapi faktor geografis yang bergantung tunggal tidak berubah, semua pelaku terkait energi dipaksa untuk menilai ulang risiko mereka.

Setiap perhitungan ulang ini membuka peluang bisnis baru. Energi pengganti, bahan pengganti, jalur pengganti, rantai pasokan lokal… “Tidak bergantung pada minyak” sendiri sedang menjadi industri yang semakin besar.

Apakah harga minyak akan turun kembali? Saya rasa besar kemungkinannya. Ekspor minyak Iran sendiri 90% melalui Selat Hormuz, jika terlalu lama ditutup, mereka akan kehabisan pasokan sendiri.

Tapi setiap lonjakan besar akan meninggalkan sesuatu yang tidak kembali ke kondisi semula. Perhitungan yang sudah dilakukan tidak akan dilupakan, dan rantai pasokan yang dibangun kembali tidak akan dibongkar.

Harga minyak melewati 100 dolar tidak hanya mengubah biaya bahan bakar Anda. Tapi juga cara semua orang menghitung dan menilai risiko.