Bitcoin di 2026: bagaimana halving dan likuiditas mendefinisikan kembali prospek pasar

Dengan bitcoin diperdagangkan sekitar $67.28K pada awal Maret 2026, pasar menghadapi panorama kompleks yang ditandai oleh berbagai kekuatan makroekonomi yang tegang. Menurut analisis Jim Ferraioli, direktur penelitian dan strategi kripto di Schwab Center for Financial Research, perilaku BTC selama tahun ini akan bergantung pada bagaimana faktor struktural jangka panjang digabungkan dengan elemen volatil jangka pendek, dengan siklus halving menjadi salah satu yang paling menentukan.

Sepuluh faktor yang membentuk harga: antara jangka panjang dan jangka pendek

Ferraioli mengidentifikasi tiga pendorong struktural yang beroperasi dalam jangka menengah dan panjang: evolusi penawaran uang global M2, pertumbuhan terkendali dari pasokan bitcoin, dan adopsinya sebagai aset. Elemen-elemen ini menentukan dasar di mana mata uang kripto bergerak.

Namun, dalam jangka pendek, permainan menjadi lebih dinamis. Tujuh variabel berbeda bersaing untuk mempengaruhi pergerakan harian dan mingguan: sentimen risiko pasar, jalur suku bunga, kekuatan dolar AS, pola musiman, likuiditas yang disuntikkan oleh bank sentral, ketersediaan bitcoin di dompet besar, dan penyebaran kontaminasi keuangan.

Seiring berjalannya 2026, beberapa elemen ini bekerja mendukung kriptogram. Diferensial kredit tetap tertekan, menunjukkan kepercayaan terhadap sistem. Selain itu, sebagian besar posisi spekulatif di derivatif yang memperbesar volatilitas penutupan 2025 telah dilikuidasi.

Halving 2026: potensi penghambat rally kenaikan harga

Di sini muncul faktor yang tidak bisa diabaikan investor: siklus halving bitcoin. Peristiwa ini, yang mengurangi setengah hadiah yang diterima penambang setiap sekitar empat tahun, menunjukkan pola yang mengkhawatirkan secara historis. Tahun ketiga dari setiap siklus halving secara tradisional adalah periode tekanan harga.

“Karena banyak peserta pasar kripto beroperasi berdasarkan teori siklus halving ini, keputusan masuk dan keluar mereka dapat memperkuat efek tersebut,” peringatkan Ferraioli. Dinamika psikologis dan perilaku ini bisa bertindak sebagai beban terhadap apresiasi bitcoin selama 2026, membatasi hasil bahkan di tengah faktor positif lainnya.

Sejak 2017, bitcoin telah menghasilkan rata-rata pengembalian sekitar 70% dari titik terendah tahunan setiap tahun. Namun, Ferraioli memperkirakan bahwa 2026 kemungkinan akan berakhir dengan keuntungan yang jauh lebih rendah dari rata-rata historis tersebut, tepatnya karena pengaruh halving dan euforia yang lebih rendah dibandingkan siklus sebelumnya.

Angin bertiup dari belakang: suku bunga rendah, dolar lemah, dan kelebihan likuiditas

Tidak semua gelap. Kebijakan moneter sedang berkembang sebagai faktor pendukung untuk aset risiko. “Kami berharap suku bunga dan dolar AS akan terus menurun selama 2026,” kata Ferraioli. Kombinasi ini secara historis menguntungkan bitcoin dan mata uang kripto lainnya.

Selain itu, penutupan periode pengurangan kuantitatif oleh bank sentral dan dimulainya kembali ekspansi neraca sedang menciptakan lingkungan likuiditas yang menguntungkan. Konteks dengan ketersediaan modal yang lebih besar di pasar biasanya mendorong pencarian hasil di aset alternatif seperti bitcoin.

Sentimen risiko juga menjadi lebih konstruktif. “Lingkungan bullish di pasar saham harusnya menguntungkan mata uang kripto, yang dianggap sebagai aset risiko utama,” komentar analis.

Hambatan di jalan: adopsi melambat dan kejelasan regulasi

Meskipun relatif optimis, risiko tetap ada. Adopsi bisa melambat di bulan-bulan awal tahun, terutama di investor yang takut dengan turbulensi akhir 2025. Ferraioli melihat peluang pembalikan jika kejelasan regulasi membaik: “Pengesahan undang-undang kejelasan untuk mata uang kripto dapat menjadi katalisator adopsi di kalangan investor institusional sejati.”

Hasil moderat dan korelasi yang lebih rendah: realitas baru untuk bitcoin

Meskipun 2026 diproyeksikan sebagai tahun positif untuk bitcoin, harapan harus disesuaikan. Hasilnya kemungkinan besar akan jauh di bawah rata-rata historis 70%, peringatkan Ferraioli. Halving berfungsi sebagai pembatas struktural kenaikan harga di sini.

Secara paralel, analis memperkirakan perubahan penting dalam hubungan bitcoin dengan pasar tradisional. Meski masih memiliki korelasi signifikan dengan kapitalisasi besar teknologi dan kecerdasan buatan, kaitannya dengan indeks saham yang lebih luas telah menurun secara berkelanjutan.

“Bitcoin mungkin sedang dalam proses menjadi kelas aset yang lebih independen,” kata Ferraioli, kurang rentan terhadap fluktuasi makroekonomi global dan lebih dipengaruhi oleh dinamika adopsi dan siklus teknologi sendiri. Perubahan struktural ini dapat mendefinisikan ulang cara portofolio institusional memasukkan mata uang kripto di masa depan.

Kesimpulannya, 2026 menampilkan bitcoin di persimpangan jalan: didorong oleh likuiditas dan suku bunga rendah, tetapi terhambat oleh halving dan implikasi historisnya. Hasilnya kemungkinan besar akan berupa tahun keuntungan yang moderat tetapi nyata, dengan kemandirian yang semakin meningkat dari pasar tradisional.