Permintaan institusional untuk ETF solana meningkat karena volume stablecoin mencapai rekor meskipun harga turun

Minat institusional terhadap ETF Solana semakin meningkat meskipun token diperdagangkan jauh di bawah puncak 2025-nya, menyoroti perbedaan tajam antara harga dan aktivitas on-chain.

Harga Solana di bawah tekanan karena ETF terus menarik modal

Token SOL saat ini diperdagangkan sekitar $88, turun 57% dari level peluncuran ETF di AS pada Juli. Harga juga turun 70% dari puncak Januari 2025 sebesar $293, yang didorong oleh gelombang spekulatif memecoin yang kini telah mereda.

Namun, meskipun harga Solana turun tajam, produk berbasis di AS yang fokus pada aset ini telah mengumpulkan arus masuk bersih sebesar $1,5 miliar. Menurut Eric Balchunas, spesialis ETF di Bloomberg, dana ini telah mempertahankan hampir seluruh modal tersebut, dengan penebusan yang tetap minimal meskipun aset dasar mengalami penjualan besar-besaran.

Dalam analisis hari Kamis, Balchunas menekankan bahwa investor institusional kini menyumbang 50% dari total arus masuk ETF, menyebut ini sebagai “basis investor yang serius.” Selain itu, dia mencatat bahwa sebagian besar produk yang diperdagangkan di bursa yang memasuki fase bear serupa biasanya akan kesulitan mengumpulkan dana, dan banyak yang kemungkinan gagal total jika aset mereka turun 57% dalam enam bulan.

Arus ETF Solana dalam konteks pasar kripto yang lebih luas

Ketika disesuaikan dengan kapitalisasi pasar relatif, arus masuk ETF Solana tampak semakin mencolok. Berdasarkan setara Bitcoin, produk ini secara efektif menarik arus sebesar $54 miliar, sekitar dua kali lipat dari level yang sama yang terlihat pada ETF Bitcoin selama periode setelah peluncuran.

Namun, aktivitasnya tidak sepenuhnya satu arah. Pada hari Kamis, ETF Solana mencatat hari penebusan bersih pertama dalam lebih dari sebulan, dengan $6 juta keluar dari enam produk yang terdaftar. Ini mengikuti sesi yang kuat pada hari Rabu, ketika kendaraan yang sama secara kolektif menyerap $19 juta modal baru, menurut data CoinGlass.

Dinamika arus ini menunjukkan bahwa investor besar tetap terlibat dengan ETF Solana AS meskipun trader jangka pendek bereaksi terhadap volatilitas harga. Namun, partisipasi institusional yang berkelanjutan bisa jadi lebih penting untuk struktur pasar jangka panjang daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Jaringan mencapai volume transaksi stablecoin tertinggi

Selain pergerakan harga utama dan arus ETF, jaringan Solana terus menunjukkan pertumbuhan penggunaan fundamental yang mencolok. Pada Februari 2026, blockchain ini memproses rekor transaksi stablecoin sebesar $650 miliar, menurut laporan riset dari Grayscale Investments.

Angka ini merupakan volume transaksi stablecoin bulanan tertinggi yang pernah tercatat di blockchain mana pun, dicapai dalam waktu hanya 28 hari. Selain itu, angka ini lebih dari dua kali lipat dari rekor sebelumnya yang hanya empat bulan sebelumnya pada Oktober 2025, menegaskan betapa cepatnya aktivitas di jaringan ini meningkat.

Analisis Grayscale menyatakan bahwa sebagian besar volume stablecoin Solana ini berasal dari perdagangan antara SOL dan aset yang dipatok dolar, serta penggunaan pembayaran yang nyata. Namun, perusahaan mencatat bahwa aktivitas memecoin spekulatif memainkan peran yang jauh lebih kecil dalam lonjakan ini dibandingkan siklus pasar sebelumnya.

Biaya rendah dorong adopsi pembayaran dan micropayment

Salah satu faktor utama yang mendukung pertumbuhan ini adalah struktur biaya jaringan. Biaya transaksi Solana tetap termasuk yang terendah di antara blockchain utama mana pun, membuat transfer nilai kecil secara ekonomi layak dan mendorong eksperimen dengan model pembayaran baru.

Akibatnya, pengembang semakin membangun infrastruktur pembayaran, jalur pengiriman uang, dan aplikasi fokus micropayment di atas Solana. Meskipun penggunaan ini tidak selalu langsung berdampak pada apresiasi harga, mereka memperkuat peran platform sebagai lapisan penyelesaian berkecepatan tinggi.

Perbedaan antara harga token dan penggunaan jaringan ini membantu menjelaskan mengapa beberapa alokasi institusional tampak nyaman meningkatkan arus masuk institusional ke ETF Solana bahkan selama masa stres pasar.

Posisi stablecoin dan USDC dalam ekosistem multi-chain

Dalam lanskap stablecoin yang lebih luas, Solana saat ini menempati posisi keempat berdasarkan total pasokan di semua jaringan. Namun, jika mengisolasi USDC, posisi ini berada di urutan kedua setelah Ethereum, menyoroti keberadaan yang kuat dalam salah satu stablecoin institusional yang paling banyak digunakan.

Mengingat USDC sangat menonjol di kalangan trader profesional dan pengguna korporat, posisi USDC Solana yang kedua ini memiliki bobot khusus bagi pengamat pasar. Selain itu, ini menunjukkan bahwa aliran pembayaran dan penyediaan likuiditas di jaringan semakin didasarkan pada jaminan berkualitas tinggi daripada token spekulatif semata.

Namun, Ethereum tetap mendominasi segmen aset dunia nyata yang ter-tokenisasi. Dalam 30 hari terakhir, Ethereum memproses volume aset dunia nyata sebesar $15,57 miliar, dibandingkan dengan $2 miliar di Solana, menurut platform analitik rwa.xyz. Perbedaan ini menunjukkan bahwa kekuatan Solana saat ini lebih pada perdagangan dan pembayaran daripada penerbitan RWA.

Pergerakan harga tertinggal dari adopsi dan momentum ETF

Meskipun adopsi jaringan Solana semakin meningkat dan keberhasilan suite ETF kripto Solana tampak jelas, kinerja harga jangka pendek tetap lemah. Dalam 24 jam terakhir, SOL turun 2,7%, dan selama 30 hari terakhir turun 11%, menurut data CoinGecko.

Token terakhir diperdagangkan di sekitar $88,40, secara umum sesuai dengan rentang perdagangan saat ini dan jauh di bawah puncak $293 yang tercatat pada Januari 2025. Namun, kombinasi permintaan ETF yang tetap kuat, volume stablecoin yang mencapai rekor, dan peningkatan aktivitas pengembang menunjukkan bahwa pergerakan harga utama mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan peran Solana yang berkembang dalam ekosistem aset digital.

Singkatnya, meskipun volatilitas pasar sangat mempengaruhi token, struktur ETF Solana, peningkatan partisipasi institusional, dan arus stablecoin on-chain yang belum pernah terjadi sebelumnya semuanya menunjukkan bahwa jalur fundamental jaringan ini berbeda tajam dari grafik harga terakhirnya.