Proyeksi Pemotongan Suku Bunga Fed Memicu Kekacauan Pasar: Bagaimana Aset Kripto Termasuk 10 Bitcoin Menghadapi Gelombang Likuidasi Desember

Pasar kripto mengalami turbulensi hebat setelah Federal Reserve mengumumkan pada Desember 2024 bahwa mereka memperkirakan lebih sedikit pemotongan suku bunga untuk tahun 2025 daripada yang diperkirakan pasar. Pergeseran dovish ini memicu aksi deleveraging besar-besaran, menghapus lebih dari $1,2 miliar posisi perdagangan leverage dan memaksa investor untuk menyesuaikan risiko mereka di aset digital dan tradisional.

Perjuangan Bitcoin menjadi contoh dari disfungsi pasar yang lebih luas. Setelah sempat menguji $100.000—tonggak psikologis yang banyak diprediksi akan bertahan—mata uang kripto ini kemudian mundur tajam, turun ke kisaran rendah $97.000-an sebelum menembus level support utama dan mendekati $96.000. Pada saat itu, 10 bitcoin bernilai sekitar $960.000, menunjukkan penurunan tajam dari harapan sebelumnya akan kekuatan yang berkelanjutan di atas angka enam digit.

Pergeseran Hawkish Fed Mengejutkan Pasar

Komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell tentang ekspektasi inflasi dan proyeksi pemotongan suku bunga merupakan recalibrasi signifikan dari konsensus pasar. Proyeksi bank sentral yang hanya memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga sepanjang 2025—lebih rendah dari ekspektasi sebelumnya—bertentangan dengan sentimen bullish yang mendorong kenaikan aset kripto setelah kemenangan pemilihan presiden Donald Trump awal November.

Pengumuman ini langsung memicu repositioning di seluruh pasar keuangan. Indeks dolar AS melonjak di atas 108, level terkuat sejak November 2022, sementara hasil obligasi 10 tahun naik di atas 4,6%—level yang belum terlihat sejak Mei. Lingkungan yang mengencang ini terbukti sangat tidak stabil bagi posisi leverage yang dibangun selama reli pasca-pemilihan.

Gelombang Likuidasi: Mengapa 10 Bitcoin Tidak Bisa Menahan Support di $100K

Keruntuhan teknikal harga bitcoin memicu gelombang likuidasi paksa. Data dari CoinGlass menunjukkan bahwa sekitar $1,2 miliar posisi derivatif leverage dihapus dalam waktu 24 jam setelah pengumuman Fed. Yang menarik, lebih dari $1 miliar dari jumlah tersebut adalah posisi long—taruhan bahwa harga akan naik—menunjukkan bahwa leverage terkonsentrasi di sisi bullish.

Sebagai gambaran, 10 bitcoin pada harga saat likuidasi mempercepat mewakili sekitar $960.000 nilai notional. Namun, meskipun basis modal sebesar ini, level support runtuh di bawah tekanan penjualan paksa, menunjukkan bagaimana likuidasi mekanis dapat mengatasi pertimbangan fundamental selama dislokasi pasar.

Altcoin Mengalami Penurunan Lebih Dalam daripada Bitcoin

Sementara bitcoin mengalami masa sulit, mata uang kripto alternatif mengalami kerusakan yang lebih parah. Ethereum turun 10,8% ke bawah $3.500, sementara aset seperti Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX), dan Dogecoin mencatat kerugian 15%-20%. Solana terbukti sangat rentan, jatuh ke harga terlemahnya sejak 7 November—nyaris menghapus keuntungan besar yang diperoleh setelah kemenangan Trump.

Performa yang berbeda ini mengungkap fragmentasi di pasar kripto. Aset yang bergantung pada selera risiko mengalami penjualan yang tidak proporsional, menunjukkan bahwa investor institusional maupun ritel mulai mengurangi posisi dengan beta tinggi.

Sinyal Pemulihan Pasar dan Fondasi yang Rapuh

Pada akhir Februari 2026, pasar mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dan pemulihan. Bitcoin rebound ke sekitar $67.970 dengan kenaikan 3,75% dalam 24 jam, menunjukkan bahwa investor mulai kembali tertarik pada aset berisiko. Ethereum pulih ke $2.050 dengan kenaikan harian 7,62%, sementara aset alternatif seperti Aptos (+12,40%), Cardano (+9,08%), Chainlink (+7,78%), Avalanche (+8,16%), Dogecoin (+6,72%), dan Solana (+6,23%) semuanya mencatat kenaikan signifikan selama periode yang sama.

Namun, para analis memperingatkan bahwa kerentanan struktural tetap ada. Rebound ini, meskipun menggembirakan, terjadi di tengah ketidakpastian makroekonomi yang tinggi. Pasokan stablecoin stagnan, membatasi amunisi yang tersedia untuk pemulihan harga yang agresif. Selain itu, model risiko menunjukkan bahwa skenario likuidasi berantai di bawah $60.000 masih mungkin terjadi jika kondisi makroekonomi memburuk lebih jauh.

Perspektif Jangka Panjang: Koreksi Sehat atau Sinyal Peringatan?

Peserta pasar tetap terbagi apakah penurunan Desember merupakan koreksi konstruktif atau peringatan awal dari kelemahan yang lebih dalam. Azeem Khan, salah satu pendiri dan chief operating officer dari jaringan layer-2 Morph, berpendapat bahwa penarikan ini wajar mengingat performa kripto yang luar biasa dari tahun ke tahun. “Ketika Anda melihat secara luas dan mempertimbangkan trajektori, koreksi seperti ini terasa sehat,” kata Khan, menambahkan bahwa pengambilan kerugian pajak di akhir tahun oleh investor tradisional bisa memperkuat tekanan jual.

Joel Kruger, analis pasar di LMAX Group, mengaitkan penjualan ini dengan faktor teknikal yang dikombinasikan dengan kekecewaan fundamental. “Pasar kripto sudah dihargai untuk kesempurnaan setelah bitcoin menembus $100.000,” jelasnya. “Nada hawkish Fed menjadi katalis, tetapi kerentanannya sudah tertanam dalam posisi pasar.”

Jalan ke depan masih bergantung pada perkembangan makroekonomi, trajektori kebijakan Federal Reserve, dan apakah perubahan regulasi pro-kripto akan terwujud di bawah pemerintahan baru. Meskipun 10 bitcoin yang saat ini bernilai hampir $680.000 menunjukkan konsentrasi nilai yang signifikan, prospek jangka menengah untuk aset kripto lebih bergantung pada penyelesaian isu kebijakan dan inflasi secara lebih luas daripada performa teknikal satu aset saja.