Tekanan pasar kripto selama pengetesan ketat likuiditas

Keluar aset dalam skala terbesar sejak 2022, dalam beberapa hal merupakan sebuah pengujian tekanan likuiditas.
Inti dari kekuatan pendorong pasar kripto selalu adalah likuiditas. Ketika aset risiko global tertekan, lingkungan suku bunga mengencang, atau dolar AS menguat, aset dengan volatilitas tinggi biasanya paling terdampak.
Keluar dalam skala besar berarti investor sedang menilai ulang paparan risiko mereka. Terutama setelah ETF dan produk institusional menjadi umum, laju aliran dana menjadi lebih cepat dari sebelumnya, memperbesar fluktuasi.
Namun, keluar tidak berarti nilai menghilang.
Pasar sering mengalami tiga tahap:
Tahap pertama adalah pengurangan posisi secara aktif;
Tahap kedua adalah penyebaran emosi;
Tahap ketiga adalah pencarian titik keseimbangan harga.
Jika pemegang jangka panjang di chain tidak menunjukkan pelonggaran signifikan, dan keluar terkonsentrasi pada dana yang diperdagangkan, maka ini lebih merupakan lindung nilai jangka pendek, bukan pembalikan tren jangka panjang.
Investor perlu membedakan antara “penarikan struktural” dan “penyesuaian taktis”.
Secara historis, fase pengencangan likuiditas memang dapat menekan valuasi, tetapi ketika perbaikan marginal muncul, aliran dana biasanya kembali dengan kecepatan yang sama cepatnya.
Semakin besar skala keluar, semakin besar pula potensi ruang balik di masa depan.
Pertanyaan kunci adalah: Berapa lama pengujian tekanan ini akan berlangsung?#2022以来最大加密资产流出