Periode Konsolidasi dan Pembentukan Dasar: Pertempuran Serangan dan Strategi Penyesuaian Struktural Bitcoin di USD 68000

18 Februari 2026, pasar mata uang kripto melanjutkan pola volatilitas tinggi baru-baru ini, dengan Bitcoin berjuang sengit di ambang psikologis kunci USD 68000. Pasar sedang mengalami koreksi mendalam sejak puncak tertinggi Oktober tahun lalu, dengan penurunan sekitar 40%, lebih dari 110.000 orang mengalami likuidasi dalam 24 jam, dengan total likuidasi mencapai USD 3,31 miliar. Pergerakan harga saat ini mencerminkan dualitas antara revisi ekspektasi likuiditas makro dan pengujian dukungan teknikal, sehingga investor perlu mengelola risiko secara ketat sambil memanfaatkan peluang struktural.

I. Gambaran Umum Pasar

Bitcoin (BTC) hari ini menunjukkan karakteristik pemulihan berombak yang khas. Data pasar HTX menunjukkan Bitcoin sempat menembus angka psikologis USD 68000, dengan penurunan 24 jam menyempit menjadi 0,74%, menunjukkan adanya perbaikan tekanan jual jangka pendek. Namun, kerentanan pasar tetap signifikan, sebelumnya sempat turun singkat di bawah USD 67000, dengan penurunan 1,64% dalam 1 jam, menandakan bahwa tanpa dukungan pembelian berkelanjutan, harga tetap rentan terhadap guncangan likuiditas.

Dari sudut pandang makro, setelah mencapai puncak sementara USD 97860 sejak awal 2026, Bitcoin memasuki siklus koreksi selama satu setengah bulan. Pada 6 Februari, terjadi peristiwa ekstrem, dengan penurunan harian ke USD 60074, dengan volatilitas sebesar 18,7%. Meski ada rebound, pola keseluruhan menunjukkan "puncak menurun, pengujian dasar" yang lemah. Hingga penutupan 17 Februari, Bitcoin berada di USD 67494, turun sekitar 31% dari puncak awal tahun, dengan volume transaksi sekitar USD 348 miliar. Partisipasi pasar tetap aktif tetapi tanpa arah yang jelas.

Ethereum (ETH) juga mengalami tekanan, volatilitasnya bahkan melebihi Bitcoin, sempat turun hampir 4%, menunjukkan bahwa sektor altcoin menghadapi tekanan deleveraging yang lebih besar selama siklus koreksi ini. Pola "Bitcoin relatif tahan terhadap koreksi, altcoin mengalami koreksi mendalam" ini biasanya merupakan ciri khas akhir dari pasar bearish.

II. Level Harga Kunci dan Analisis Teknikal

1. Sistem Dukungan dan Resistansi Inti

Pasar saat ini berpusat di sekitar level USD 68000 sebagai zona pengambilan keputusan penting. Level ini memiliki banyak arti teknikal: merupakan area transaksi padat sebelumnya dan juga level kunci historis yang diuji berkali-kali pada Maret, Mei, Juni, Juli, dan Oktober 2024. Perulangan harga di wilayah ini menunjukkan adanya pertarungan sengit di antara pelaku pasar terhadap pusat penilaian ini.

Risiko penurunan utama adalah USD 60000, yang menjadi titik nyeri terbesar di pasar opsi. Data Deribit menunjukkan banyak posisi opsi put terkumpul di bawah level ini. Jika harga benar-benar menembus ke bawah, dapat memicu aksi jual otomatis dan stop-loss dari posisi bullish secara berantai. Garis hidup yang lebih dalam berada di sekitar USD 58000, yaitu rata-rata 200 minggu, yang merupakan titik penting tren jangka panjang dan sering menjadi titik balik akhir dari pasar bearish dan awal pasar bullish.

Di sisi atas, zona resistansi kuat terbentuk di kisaran USD 70000-72000. Setelah rebound ke USD 72206 pada 8 Februari dan kemudian cepat kembali turun, menunjukkan bahwa posisi terjebak di wilayah ini cukup berat, dan perlu volume yang signifikan untuk menembus secara efektif.

2. Volatilitas dan Struktur Pasar

Pasar saat ini menunjukkan karakteristik "volatil tinggi, tren rendah" dalam kondisi berombak. Peristiwa ekstrem pada 6 Februari (volatilitas harian 18,7%) dan volume transaksi tinggi selama beberapa hari berikutnya menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami proses deleveraging yang hebat. Perlu dicatat bahwa meskipun volatilitas tinggi, Bitcoin belum menunjukkan penutupan beruntun di bawah support utama secara ekstrem, menandakan bahwa koreksi saat ini lebih cenderung sebagai koreksi tengah siklus pasar bullish, bukan pembalikan tren.

Dari segi periode waktu, koreksi ini berlangsung sekitar 45 hari, mendekati rata-rata durasi koreksi menengah dalam sejarah. Dengan memperhatikan data kebijakan moneter Federal Reserve yang akan menghadapi titik penting (pengumuman data PCE dan GDP awal pada 20 Februari), pasar mungkin menunggu kepastian makro sebelum menentukan arah.

III. Analisis Faktor Makro

1. Revisi Ekspektasi Kebijakan Federal Reserve

Konflik utama di pasar kripto saat ini adalah revisi berulang terhadap ekspektasi likuiditas. Sebelumnya, pasar terlalu menilai rendah jalur penurunan suku bunga Fed, tetapi data ekonomi yang kuat dan ketahanan inflasi baru-baru ini membuat prospek kebijakan menjadi kabur. Data PCE yang akan dirilis 20 Februari (indikator inflasi utama yang diperhatikan Fed) dan data GDP kuartal keempat akan menjadi variabel kunci dalam menentukan nada rapat FOMC bulan Maret.

Jika data PCE melebihi ekspektasi, kemungkinan memperkuat ekspektasi "suku bunga tinggi akan dipertahankan lebih lama", menekan aset risiko; sebaliknya, jika data menunjukkan tanda-tanda pendinginan inflasi, dapat memicu kembali tren penurunan suku bunga, memberikan peluang rebound bagi pasar kripto. Investor harus memperhatikan risiko peristiwa ini secara ketat.

2. Arus Dana ETF Spot

Berdasarkan data yang Anda bagikan sebelumnya, ETF Bitcoin spot mencatat aliran masuk bersih selama lima minggu berturut-turut sebesar USD 6,63 miliar, dengan total aset di portofolio Grayscale meningkat dari USD 54,77 miliar menjadi USD 102,09 miliar. Namun, arus dana ETF akhir-akhir ini melambat secara signifikan, bahkan menunjukkan aliran keluar ringan, yang menjelaskan mengapa harga di level tinggi tidak didukung pembelian berkelanjutan.

Pergerakan dana ETF tetap menjadi indikator penting untuk menilai sentimen institusional. Jika terjadi aliran keluar bersih yang berkelanjutan, ini bisa menandakan penurunan minat institusi; sebaliknya, jika dana kembali masuk selama koreksi, ini akan mengonfirmasi dasar bottoming.

3. Lingkungan Likuiditas Pasar

Perubahan mekanisme pengendalian suku bunga Federal Reserve yang Anda sebutkan sebelumnya patut terus dipantau. Setelah rapat FOMC Desember yang menghapus batasan repo harian USD 5000 miliar, bank-bank dapat meminjam uang dari Fed tanpa batas dengan jaminan obligasi pemerintah, yang secara substansial meningkatkan pasokan likuiditas pasar. Meski pasar jangka pendek dipengaruhi sentimen, lingkungan likuiditas jangka menengah tetap longgar, mendukung pemulihan valuasi aset risiko.

IV. Saran Strategi Operasi

1. Prinsip Manajemen Posisi

Menghadapi posisi pasar saat ini yang berada di titik kunci pengambilan keputusan, disarankan menerapkan strategi "penumpukan bertahap dengan stop-loss ketat". Total posisi disarankan dikontrol sesuai kerangka alokasi aset yang Anda sebutkan sebelumnya—yaitu 60-70% Bitcoin dan altcoin utama, sisanya 30-40% dalam bentuk emas atau uang tunai sebagai lindung risiko.

Eksposur satu aset tidak boleh melebihi 20% dari total aset, untuk menghindari konsentrasi berlebihan dalam periode ketidakpastian tinggi. Dalam kondisi pasar saat ini, proporsi uang tunai dapat ditingkatkan menjadi 30%, menjaga fleksibilitas taktis.

2. Strategi Operasi Bitcoin

Trader jangka pendek: fokus pada arah penembusan harian USD 68000. Jika menembus level ini dan volume meningkat, bisa melakukan posisi long kecil dengan target USD 70000-72000, stop-loss di USD 66500. Jika kembali menembus USD 67000 dan tidak mampu pulih dalam 1 jam, waspadai risiko penurunan ke USD 60000, dan sebaiknya kurangi posisi secara tegas.

Investor jangka menengah-panjang: saat ini harga sudah masuk ke zona valuasi, tetapi tidak disarankan menempatkan posisi besar sekaligus. Disarankan menggunakan strategi "beli saat turun": mulai membangun posisi dasar di bawah USD 68000 (sekitar 30% dari rencana posisi), jika turun ke USD 65000 tambah 30%, dan sekitar USD 60000 tambah 40%. Pendekatan bertahap ini membantu meredam volatilitas dan menghindari kerugian pasca ekstrem.

Level risiko utama: USD 60000 adalah garis batas antara bullish dan bearish. Jika penutupan harian di bawah level ini, kurangi posisi di bawah 50%, tunggu sinyal support yang lebih jelas di sekitar USD 58000 (rata-rata 200 minggu). Sebaliknya, jika menembus USD 72000 dengan volume besar, kemungkinan akhir koreksi telah tercapai dan bisa menambah posisi.

3. Strategi Ethereum dan Altcoin

Volatilitas Ethereum saat ini lebih tinggi dari Bitcoin, dan level psikologis USD 3000 (seperti analisis Anda sebelumnya) menghadapi tantangan berat. Disarankan membatasi eksposur Ethereum di bawah 50% dari Bitcoin, dan hanya mempertimbangkan penambahan posisi altcoin setelah Bitcoin stabil.

Untuk altcoin utama lainnya, dalam kondisi pasar saat ini, prioritas diberikan kepada aset blue-chip top 10 kapitalisasi pasar, menghindari token dengan likuiditas rendah. Blue-chip DeFi dan Layer2 dapat dipertimbangkan sebagai bagian dari strategi beta, tetapi harus diatur stop-loss ketat 15-20%.

4. Peringatan Perdagangan Derivatif

Data likuidasi besar-besaran baru-baru ini menunjukkan risiko tinggi dari perdagangan leverage tinggi dalam kondisi berombak saat ini. Disarankan trader kontrak untuk membatasi leverage maksimal 3x, dan hindari memegang posisi besar semalaman sebelum pengumuman data penting (seperti data PCE 20 Februari). Untuk strategi opsi, bisa mempertimbangkan menjual opsi put di kisaran USD 60000-65000, menerima premi sekaligus menyatakan pandangan bullish, tetapi harus menyediakan margin yang cukup untuk menghadapi kemungkinan ekstrem.

Pasar kripto saat ini berada di titik pertemuan antara "revisi ekspektasi makro" dan "rekonstruksi pola teknikal". Pertempuran di USD 68000 bukan hanya soal harga, tetapi juga ujian emosi pasar. Dalam jangka pendek, volatilitas akan tetap tinggi, dan data makro 20 Februari bisa menjadi katalis untuk memecah keseimbangan; dalam jangka menengah-panjang, pelonggaran likuiditas nyata dari Fed dan tren alokasi institusional belum berubah, dan koreksi justru memberi peluang masuk yang lebih baik bagi investor rasional.

Dalam strategi operasional, hindari mentalitas "beli di dasar, jual di puncak" yang spekulatif, dan terapkan pendekatan "penempatan bertahap, kendalikan risiko ketat, sabar menunggu". Ingat, dalam pasar yang sangat berombak, bertahan lebih lama lebih penting daripada cepat mendapatkan keuntungan. Jaga cadangan kas yang cukup, tunggu tren yang didukung kepastian makro, agar dapat menguasai posisi dalam gelombang pasar berikutnya.

Peringatan risiko: Pasar mata uang kripto sangat volatil, analisis ini hanya sebagai referensi dan bukan saran investasi. Buat keputusan secara hati-hati sesuai toleransi risiko pribadi, dan hindari penggunaan leverage atau dana pinjaman untuk berinvestasi.