Futures Kopi Arabika Menguat karena Kejatuhan Dolar Meningkatkan Harga

Futures kopi Arabica melonjak pada hari Senin, dengan kontrak Maret (KCH26) ditutup +5,35 poin, mewakili kenaikan +1,52%. Sementara itu, kontrak robusta Maret (RMH26) naik +55 poin, atau +1,33%. Rally ini mencerminkan dukungan luas dari melemahnya dolar AS, yang turun lagi -0,5% untuk mencapai level terendah 4 bulan. Kelemahan mata uang ini telah menciptakan angin sakal di pasar komoditas, dengan kopi sebagai salah satu penerima manfaat utama.

Kelemahan Dolar Memberikan Angin Sakal Utama untuk Futures Kopi Arabica

Penurunan indeks dolar yang berkelanjutan telah terbukti bullish untuk pasar yang dinominasikan dalam komoditas. Dolar yang lebih lemah membuat komoditas menjadi lebih murah bagi pembeli internasional, biasanya mendorong permintaan. Untuk futures kopi Arabica, depresiasi mata uang ini datang pada saat yang krusial ketika dinamika pasokan semakin kompleks dan berubah. Hubungan terbalik antara kekuatan dolar dan harga komoditas tetap menjadi salah satu dinamika paling andal di pasar global, dan perdagangan hari Senin mencerminkan pola ini dengan jelas.

Kendala Pasokan Kopi Brasil Memperkuat Dukungan Harga

Brasil, produsen arabica terbesar di dunia, terus menghadapi hambatan terkait cuaca yang mendukung harga yang lebih tinggi. Minas Gerais, wilayah penghasil arabica terbesar di Brasil, menerima hanya 33,9 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 16 Januari—penurunan signifikan yang mewakili hanya 53% dari rata-rata historis. Curah hujan di bawah rata-rata ini mengancam perkembangan tanaman dan prospek produksi.

Data ekspor dari Cecafe memperkuat ketatnya pasokan. Ekspor kopi hijau Brasil secara total turun -18,4% pada Desember menjadi 2,86 juta kantong, dengan pengiriman arabica menurun -10% dari tahun ke tahun menjadi 2,6 juta kantong. Ekspor robusta menunjukkan penurunan yang lebih tajam, turun -61% y/y menjadi hanya 222.147 kantong. Penurunan aliran keluar dari produsen terbesar di dunia ini memberikan dukungan nyata terhadap harga futures kopi Arabica.

Conab, badan perkiraan hasil panen Brasil, menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, tetapi proyeksi ini kalah bersaing dengan latar belakang bullish jangka panjang yang diciptakan oleh stres cuaca dan pembatasan ekspor. Kombinasi kendala pasokan jangka pendek dan ketidakpastian produksi telah menciptakan lingkungan yang mendukung.

Pemulihan Inventaris dan Kompetisi Vietnam Membuat Tekanan

Namun, futures kopi Arabica menghadapi tekanan kontra. Inventaris Arabica yang dipantau oleh ICE, meskipun mencapai level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November, telah pulih menjadi 461.829 kantong per 14 Januari—tingkat tertinggi dalam 2,5 bulan. Demikian pula, stok robusta turun ke level terendah 1 tahun sebelum melonjak kembali ke 4.609 lot pada akhir Januari. Pemulihan inventaris ini bisa akhirnya memberatkan harga jika pasokan terus bertambah.

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, muncul sebagai sumber pasokan yang signifikan. Ekspor kopi Vietnam tahun 2025 melonjak +17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta metrik ton, menurut Badan Statistik Nasional negara tersebut. Proyeksi menunjukkan produksi Vietnam 2025/26 akan melonjak +6% y/y menjadi 1,76 MMT (29,4 juta kantong)—tingkat tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam telah menyarankan bahwa produksi bisa meningkat lebih tinggi lagi jika cuaca yang menguntungkan tetap berlangsung.

Dinamika Pasar Global dan Prospek Produksi 2025/26

Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada bulan November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun secara modest sebesar -0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan ketatnya pasar. Namun, prospek jangka panjang menunjukkan kompleksitas.

Layanan Pertanian Asing USDA memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia pada 2025/26 akan meningkat sebesar +2,0% y/y menjadi rekor 178,848 juta kantong. Namun, angka ini menyembunyikan tren yang berbeda: produksi arabica diperkirakan akan menurun -4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara output robusta melonjak +10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Produksi Brasil 2025/26 diperkirakan akan menyusut -3,1% menjadi 63 juta kantong, sementara panen Vietnam diproyeksikan akan naik 6,2% y/y menjadi 30,8 juta kantong.

Yang penting, FAS memperkirakan bahwa stok akhir 2025/26 akan menyusut -5,4% menjadi 20,148 juta kantong, turun dari 21,307 juta kantong pada 2024/25. Gambaran inventaris yang menurun ini, dikombinasikan dengan pola produksi regional yang berubah, menunjukkan bahwa latar belakang fundamental untuk futures kopi Arabica tetap bernuansa, dengan dukungan jangka pendek yang dibatasi oleh perkembangan pasokan yang muncul dari Vietnam dan wilayah lain.