Ancaman Inflasi Mengganggu Akun Investor Bitcoin

Analisis terbaru Peterson Institute dan Lazard sangat merevisi ekspektasi inflasi di AS. Harapan bulls Bitcoin dan aset kripto bahwa inflasi akan turun dengan cepat dan bank sentral akan memangkas suku bunga secara agresif mulai melemah dalam menghadapi realitas ekonomi. Analisis tren tingkat inflasi 2023 dan seterusnya menunjukkan bahwa tahun ini bisa jauh lebih menantang.

Prakiraan Baru dalam Konteks Tingkat Inflasi 2023

Menurut laporan penelitian oleh Adam Posen dan Peter R. Orszag, kemungkinan harga konsumen di Amerika Serikat naik di atas 4% lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Dalam kerangka tingkat inflasi 2023, tingkat kenaikan harga yang mengalami penurunan yang stabil di tahun-tahun sebelumnya menghadapi dinamika yang berbeda kali ini.

Menurut faktor-faktor yang dikutip dalam laporan para ekonom, peningkatan produktivitas yang dapat diberikan oleh AI dan penurunan inflasi perumahan dapat diimbangi oleh tekanan dari arah lain. Kekurangan tenaga kerja, terutama karena pengetatan pasar tenaga kerja dan prosedur deportasi migran, dapat menyebabkan inflasi upah meningkat.

Tarif dan Pasar Tenaga Kerja: Faktor-Faktor yang Mendorong Inflasi Naik

Orszag dan Posen menjelaskan bahwa kenaikan biaya yang terkait dengan tarif yang diberlakukan selama kepresidenan diteruskan ke konsumen oleh importir dengan penundaan. Pada pertengahan 2026, transisi biaya dari tarif diharapkan sebagian besar selesai. Masa transisi ini dapat berkontribusi hingga 50 basis poin terhadap inflasi secara keseluruhan.

Defisit fiskal yang tinggi dan peningkatan belanja pemerintah dapat menjadi pemicu inflasi sisi permintaan. Ekspektasi inflasi yang tidak terjangkar dan pelonggaran kondisi keuangan dapat memperkuat efek ini. Semua faktor ini digabungkan dapat sepenuhnya menghilangkan tren tekanan ke bawah yang telah dihitung pasar.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Fed Terluka

Perkiraan kenaikan inflasi berarti bahwa Federal Reserve tidak akan dapat memangkas suku bunga seagresif ekspektasi pasar. Sementara bank investasi mengharapkan pemotongan 50-75 basis poin untuk tahun ini, komunitas kripto telah membayangkan skenario pelonggaran yang lebih radikal.

Ini adalah kekecewaan serius bagi aset berisiko tinggi. Analis dari bursa kripto seperti Bitunix menekankan bahwa pelonggaran awal bank sentral mungkin cacat dalam lingkungan deflasi struktural. Dalam menghadapi peningkatan efisiensi yang didukung AI, penurunan suku bunga yang terlambat dapat memerlukan gelombang penyesuaian yang lebih tajam.

Bitcoin dan Aset Berisiko: Dibayangi oleh Imbal Hasil Obligasi

Imbal hasil Treasury AS telah meningkat tajam dalam periode terakhir ini. Imbal hasil pada catatan 10 tahun telah naik di atas 4%, sebuah perkembangan yang melemahkan aset berisiko, terutama Bitcoin. Pergerakan pasar obligasi global ini mengarahkan investor ke aset pendapatan yang lebih aman dan stabil.

Saat ini, Bitcoin telah mencatat kerugian penting hampir 6,74% minggu ini, menetap di $78,23K. Kenaikan imbal hasil obligasi membuat investasi di aset lain, seperti saham dan kripto, menjadi kurang menarik.

Singkatnya, dinamika ekonomi pasca-inflasi tahun 2023 mulai menantang skenario optimis yang ditetapkan di pasar kripto. Kemungkinan bank sentral memasuki periode pelonggaran terkendali berpotensi secara signifikan mengubah ekspektasi bulls Bitcoin.