1 ons emas menembus $4,930, melihat kebenaran pasar dalam perbandingan dengan Bitcoin

Dalam lingkungan pasar terbaru, kontras yang paling mencolok mulai muncul. Emas yang mencapai rekor baru di angka 4.930 dolar per ons terus menunjukkan pembelian yang solid, sementara Bitcoin tetap berkisar di sekitar 87.990 dolar, memperbesar kesenjangan dengan ekspektasi awal. Di balik perbedaan terang dan gelap ini tersembunyi perubahan psikologi pasar yang lebih dari sekadar fluktuasi harga.

Logam Mulia dan Aset Kripto, 14 Bulan yang Membagi Keberuntungan

Pada hari Kamis selama jam perdagangan AS, emas per ons naik lagi sebesar 1,7% dan melonjak ke 4.930 dolar. Pada hari yang sama, perak juga naik 3,7%, mencapai 96 dolar per ons, menunjukkan bahwa kekuatan pembelian logam mulia secara keseluruhan tidak menunjukkan tanda-tanda melemah.

Di sisi lain, ketertinggalan Bitcoin menjadi sangat mencolok. Sejak kemenangan Presiden Trump dalam pemilihan November 2024, selama 14 bulan terakhir, Bitcoin hampir selalu tertinggal dari semua aset utama. Secara spesifik, sementara Bitcoin mengalami penurunan 2,6%, perak naik 205%, emas per ons naik 83%, Nasdaq naik 24%, dan S&P 500 naik 17,6%.

Dari puncak sekitar 126.000 dolar yang tercatat awal Oktober, saat ini telah turun sekitar 30%, dan banyak peserta pasar mulai mempertanyakan situasi ini.

Apakah Kisah Adopsi Bitcoin Benar-Benar Berakhir?

Kepala Bianco Research, Jim Bianco, menyatakan bahwa faktor pembelian terkait adopsi Bitcoin mulai kehilangan kekuatannya. “Pengumuman terkait adopsi tidak lagi memiliki kekuatan untuk menggerakkan pasar,” tulisnya di X. Ia menunjukkan kekhawatiran bahwa Bitcoin mulai menjadi objek realisasi keuntungan bagi investor yang memegang posisi dalam jangka panjang.

Sebaliknya, analis ETF senior Bloomberg, Erik Balchunas, menawarkan pandangan berbeda. Jika melihat dari level terendah krisis aset kripto di bawah 16.000 dolar pada tahun 2022 hingga level saat ini, terjadi kenaikan sekitar 300% dalam sekitar 20 bulan. Ia menegaskan, “Apakah kita mengharapkan imbal hasil tahunan tanpa gangguan sebesar 200%?” dan menempatkan fase koreksi saat ini sebagai bagian dari proses pembentukan harga yang alami.

Pada November 2024, Bitcoin telah naik 122% dibandingkan tahun sebelumnya, menunjukkan kinerja yang jauh melampaui emas per ons. Balchunas menyoroti hal ini dan menjelaskan bahwa dalam beberapa bulan terakhir, logam mulia mulai mengejar ketertinggalannya.

Keuntungan Investor Awal yang Diam-Diam Memicu ‘IPO Diam-Diam’

Faktor yang berkontribusi terhadap stagnasi harga Bitcoin adalah pergerakan investor awal yang telah memegang posisi selama bertahun-tahun. Setelah lebih dari 10 tahun memegang posisi, mereka melakukan pencairan keuntungan, yang disebut sebagai ‘IPO diam-diam Bitcoin’.

Contohnya, beberapa pemegang jangka panjang telah menjual posisi mereka dalam jumlah besar selama beberapa bulan terakhir. Dalam hal institusi investasi, misalnya Galaxy menjual lebih dari 9 miliar dolar Bitcoin pada Juli, bahkan institusi besar pun mempercepat realisasi keuntungan. Gelombang penjualan diam-diam ini kemungkinan besar menjadi faktor utama yang menahan kenaikan harga Bitcoin.

Bianco menyatakan, “Bitcoin tetap terjebak dalam lumpur, dan situasi menunggu tema baru terus berlanjut,” menunjukkan bahwa munculnya narasi baru yang dapat menjadi bahan pembelian di pasar sedang dinantikan.

Kesenjangan Psikologis Emas dan Bitcoin: Ekstrem Optimisme dan Ketakutan Mendalam

Dari segi psikologi pasar, kontras antara emas dan Bitcoin sangat mencolok. Indeks Ketakutan & Keserakahan Gold dari JM Bullion menunjukkan ekstrem optimisme untuk emas, sementara indikator serupa untuk aset kripto tetap berada dalam kondisi ketakutan.

Emas diposisikan sebagai “aset nyata” yang merupakan metode konservasi nilai klasik, dan dalam situasi kekhawatiran inflasi serta peningkatan sikap menghindar risiko, pembelian cenderung meningkat. Sebaliknya, meskipun Bitcoin memiliki narasi sebagai “aset digital,” saat ini diperdagangkan seperti aset risiko dengan beta tinggi.

Kenaikan emas per ons di atas 5.000 dolar juga dianggap sebagai tanda overheat, tetapi dibandingkan dengan optimisme psikologis pasar, psikologi investor di aset digital tetap menunjukkan kewaspadaan yang mendalam, yang mencerminkan esensi dari perkembangan pasar ini.