#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

Pembalikan mendadak dari yang disebut “Tarif Greenland” yaitu rencana pungutan sepuluh persen pada delapan negara Eropa yang awalnya dijadwalkan berlaku pada 1 Februari 2026 telah memberikan rasa lega yang nyata di seluruh pasar global. Apa yang hanya beberapa hari lalu terlihat seperti tembakan awal dari konflik perdagangan transatlantik yang diperbarui kini telah beralih menjadi apa yang dapat digambarkan sebagai de-eskalasi taktis. Meskipun sengketa geopolitik yang lebih luas seputar kepentingan strategis AS di Greenland tetap belum terselesaikan, pembatalan tarif ini cukup untuk menghentikan penjualan panik dan menggantinya dengan reli kelegaan yang hati-hati dan rapuh.
Respon pasar langsung dan cukup jelas. Dalam dua puluh empat jam setelah pengumuman di Davos, premi risiko yang sebelumnya diperkirakan secara ceroboh ke dalam aset global mulai mengendur. Saham Eropa memimpin rebound, dengan indeks utama seperti DAX dan CAC 40 pulih sekitar satu hingga dua persen, mengembalikan sebagian besar kerugian yang terjadi sejak ancaman tarif 17 Januari. Kontrak berjangka saham AS juga stabil secara paralel, saat para investor menilai kembali kemungkinan kejutan stagflasi yang akan menggabungkan inflasi yang didorong tarif dengan penekanan pertumbuhan akibat perang dagang. Penghapusan sederhana dari tebing kebijakan yang akan datang cukup untuk mengembalikan kepercayaan jangka pendek, meskipun ketidakpastian jangka panjang tetap ada.
Pasar mata uang menanggapi perubahan nada ini. Saat kekhawatiran perang dagang mereda, modal mengalir keluar dari perdagangan dolar AS yang defensif dan kembali ke mata uang yang sensitif terhadap risiko. Baik euro maupun pound Inggris menguat terhadap dolar, menandakan pembalikan parsial dari posisi safe-haven. Langkah ini kurang tentang antusiasme dan lebih tentang penghapusan risiko ekor, sebuah contoh klasik dari pasar yang menilai ulang downside daripada mengejar upside.
Sentimen kripto merespons lebih halus, tetapi perubahan ini tetap penting. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto naik dari ketakutan mendalam menuju posisi yang lebih netral, mencerminkan pelonggaran risiko sistemik daripada katalis spesifik kripto tunggal. Bitcoin tidak langsung melonjak, tetapi pengurangan kejutan makro memungkinkan para pelaku pasar untuk memfokuskan kembali pada fundamental internal, termasuk peluncuran ETF TDOG dan penyesuaian likuiditas yang sedang berlangsung setelah episode RIVER. Dalam kripto, ketidakhadiran berita buruk sering sama pentingnya dengan keberadaan berita baik.
Meskipun ada kelegaan ini, sedikit analis serius yang menganggap pembalikan tarif ini sebagai solusi yang tahan lama. Sebaliknya, ini secara luas dipandang sebagai jeda taktis — penundaan daripada perjanjian damai definitif. “Kerangka Greenland” yang disebutkan oleh kepemimpinan AS tetap samar, dan pejabat Eropa berhati-hati untuk tidak menyatakan kemenangan. Keputusan Parlemen UE untuk menunda pencairan kembali kesepakatan perdagangan AS–UE secara lebih luas sampai syarat-syarat konkret diajukan menegaskan skeptisisme yang berlaku. Pasar mungkin telah terhindar dari kejutan langsung, tetapi mereka belum mendapatkan kejelasan.
Sumber utama kerentanan terletak pada kalender. Meskipun batas waktu 1 Februari telah diredakan, kemungkinan tarif yang jauh lebih keras sebesar dua puluh lima persen pada 1 Juni tetap secara teknis hidup jika tidak ada kesepakatan komprehensif yang dicapai. Tanggal yang mengintai ini berfungsi sebagai Pedang Damokles yang menggantung di atas kuartal kedua tahun 2026. Para investor sangat sadar bahwa sengketa perdagangan jarang hilang begitu saja; mereka berkembang, muncul kembali, dan sering meningkat ketika negosiasi macet. Akibatnya, aset risiko kemungkinan besar akan tetap sensitif terhadap berita utama selama bulan-bulan mendatang.
Dari sudut pandang posisi, pelonggaran ini secara signifikan mengubah buku panduan jangka pendek di seluruh kelas aset. Untuk Bitcoin dan Ethereum, penghapusan kejutan perang dagang yang akan datang mengurangi kemungkinan terjadinya likuidasi makro mendadak, terutama yang dapat mendorong Bitcoin ke kisaran enam puluh ribu. Sebaliknya, lingkungan saat ini lebih mendukung konsolidasi berkelanjutan, dengan kisaran delapan puluh lima hingga sembilan puluh lima ribu yang semakin masuk akal tanpa adanya kejutan baru. Dalam saham, eksportir Eropa — terutama di bidang otomotif, barang mewah, dan teknologi — akan paling diuntungkan dari reli kelegaan ini, karena mereka langsung berada di garis api dari proposal tarif awal. Emas, sebaliknya, telah melihat bid panic-nya sedikit mendingin, karena urgensi untuk lindung nilai terhadap eskalasi perang dagang berkurang, meskipun faktor struktural jangka panjangnya tetap utuh.
Kesimpulan yang lebih luas adalah bahwa pasar telah memasuki apa yang paling baik digambarkan sebagai reli gencatan senjata. Ini bukan kembali ke kealpaan, juga bukan awal dari rezim risiko-tinggi yang baru. Ini adalah jeda sementara — bermakna dalam horizon tiga puluh hingga enam puluh hari, tetapi secara inheren tidak stabil. Sampai sengketa Greenland diselesaikan secara resmi atau ancaman tarif Juni dihapus secara permanen dari meja, volatilitas akan tetap menjadi fitur utama daripada anomali.
Bahaya bagi investor terletak pada kesalahan mengartikan kelegaan sebagai resolusi. Lilin hijau bisa dinikmati, tetapi mereka tidak boleh dipercaya secara membabi buta. Pertemuan pada 4 Februari antara negosiator utama UE dan pemerintahan AS kini menjadi sangat penting. Jika dialog itu memburuk atau gagal menghasilkan kemajuan nyata, ketakutan yang baru saja diurai bisa kembali masuk ke pasar dengan cepat.
Dalam lingkungan ini, fleksibilitas lebih berharga daripada keyakinan. Pembalikan tarif telah membeli waktu, bukan kepastian. Pasar bernafas lebih lega tetapi mereka belum benar-benar bernafas dengan bebas.