Biaya pinjaman jangka panjang Jepang baru saja mengalami penurunan yang signifikan. Imbal hasil JGB 20 tahun turun 8,5 basis poin, menetap di 3,260%. Itu mungkin terdengar seperti detail teknis, tetapi patut diperhatikan.

Ketika imbal hasil aset safe-haven seperti obligasi pemerintah Jepang menyempit secara tajam seperti ini, biasanya menandakan sesuatu yang sedang berkembang di pasar yang lebih luas. Investor mungkin khawatir tentang pertumbuhan di masa depan, atau mereka sedang merelokasi posisi ke wilayah risiko yang lebih rendah. Bagaimanapun, ini menciptakan gelombang di seluruh kelas aset global – termasuk crypto.

Secara historis, pergerakan semacam ini dalam imbal hasil obligasi pasar maju utama berkorelasi dengan perubahan dalam selera risiko. Jika kurva imbal hasil BoJ terus meratakan, kita bisa melihat aliran modal dialihkan. Beberapa uang berpindah ke taruhan pertumbuhan yang lebih kuat. Beberapa berputar kembali ke crypto sebagai lindung nilai. Beberapa hanya tetap diam.

Latar belakang makro lebih penting daripada yang disadari sebagian besar trader. Perhatikan apakah ini hanya gangguan satu hari atau awal dari tren yang lebih luas.