Ketegangan Geopolitik Membuat Pasar Minyak Tetap Tinggi karena Kekhawatiran yang Berkepanjangan di Timur Tengah

Kontrak minyak mentah WTI Februari naik +0,71 poin (+1,20%) hari ini, sementara bensin RBOB Februari naik +0,0136 (+0,76%), karena kedua pasar energi pulih dari penurunan tajam hari Kamis. Meskipun ancaman langsung tindakan militer AS terhadap Iran telah berkurang, risiko geopolitik yang tersisa tetap menjadi faktor utama dalam harga karena Washington memperkuat jejak militernya di seluruh kawasan. AS sedang memposisikan kembali kelompok serangan kapal induk ke arah Timur Tengah, dengan aset militer tambahan yang diharapkan akan dikerahkan dalam beberapa minggu mendatang.

Ketidakstabilan Regional dan Kekhawatiran Pasokan Minyak

Iran, produsen terbesar keempat OPEC, menghasilkan lebih dari 3 juta barel per hari. Ketegangan sipil yang meningkat—dengan ribuan orang memprotes keruntuhan ekonomi dan krisis mata uang—telah memperkuat respons keamanan dan menimbulkan pertanyaan tentang kelangsungan produksi. Presiden Trump menunjukkan potensi intervensi militer jika tindakan keras pemerintah terhadap pengunjuk rasa terus berlanjut. Jika protes semakin intensif atau serangan militer menargetkan infrastruktur Iran, pasokan minyak mentah bisa mengalami gangguan yang signifikan. Reuters melaporkan bahwa beberapa personel militer AS telah disarankan untuk meninggalkan pangkalan udara Al Udeid di Qatar, fasilitas yang sebelumnya menjadi sasaran serangan balasan Iran.

Perdagangan jangka pendek sebelum akhir pekan dalam kontrak minyak mentah menambah momentum ke atas di tengah ketegangan yang tersisa ini, meskipun kejutan langsung telah mereda.

Gangguan Rantai Pasok di Luar Iran

Tekanan tambahan terhadap ketersediaan minyak mentah global berasal dari serangan drone dan misil yang menargetkan infrastruktur Rusia. Pasukan Ukraina telah merusak setidaknya 28 kilang minyak Rusia selama empat bulan, membatasi kapasitas ekspor Moskow. Serangan tanker baru-baru ini di Laut Baltik—setidaknya enam kapal terkena sejak akhir November—telah lebih jauh mengurangi transportasi yang tersedia. Sanksi AS dan UE terhadap perusahaan minyak Rusia, infrastruktur, dan pengiriman telah memperburuk tantangan ekspor.

Sementara itu, serangan drone di dekat terminal Konsorsium Pipa Caspian di pantai Laut Hitam Rusia telah memotong muatan minyak mentah hampir setengahnya menjadi sekitar 900.000 bpd. Data Vortexa menunjukkan bahwa inventaris minyak mentah mengapung (diam selama 7+ hari) menurun -0,3% minggu ke minggu menjadi 120,9 juta barel pada minggu yang berakhir 9 Januari.

Ketahanan Permintaan dari China

Sebagai penyeimbang kekhawatiran pasokan, impor minyak mentah China menunjukkan kekuatan yang cukup besar. Kpler melaporkan bahwa impor minyak mentah Desember diperkirakan akan melonjak +10% bulan ke bulan menjadi rekor 12,2 juta bpd karena China mengisi kembali cadangan strategisnya. Ketahanan permintaan ini telah memberikan dukungan berarti terhadap harga.

Strategi Produksi OPEC+

Pada 3 Januari, OPEC+ menegaskan kembali komitmennya untuk menghentikan peningkatan produksi selama kuartal pertama 2026. Meskipun kelompok ini menyetujui kenaikan produksi +137.000 bpd untuk Desember, penangguhan berikutnya mencerminkan kekhawatiran tentang kelebihan pasokan global yang muncul. OPEC+ melanjutkan pemulihan multi-tahun dari pengurangan 2,2 juta bpd yang diterapkan awal 2024, tetapi sekitar 1,2 juta bpd masih belum dipulihkan. Produksi OPEC pada Desember meningkat +40.000 bpd menjadi 29,03 juta bpd.

Perkiraan Surplus dan Tren Produksi AS

International Energy Agency memproyeksikan surplus minyak mentah global sebesar 4,0 juta bpd untuk 2026, yang memperlebar perkiraan IEA untuk 2026 menjadi 3,815 juta bpd dari 2,0 juta bpd yang diproyeksikan untuk 2025. EIA menaikkan perkiraan produksi AS untuk 2026 menjadi 13,59 juta bpd (dari 13,53 juta), sambil menurunkan perkiraan konsumsi energi menjadi 95,37 kuadriliun BTU dari 95,68.

Pembaharuan Inventaris dan Aktivitas Rig

Data EIA per 9 Januari mengungkapkan bahwa inventaris minyak mentah AS berada -3,4% di bawah rata-rata musiman 5 tahun, inventaris bensin +3,4% di atas rata-rata, dan inventaris distilat turun -4,1% di bawah norma musiman. Produksi minyak mentah AS untuk minggu yang berakhir 9 Januari menurun -0,4% minggu ke minggu menjadi 13,753 juta bpd, sedikit di bawah rekor 13,862 juta bpd pada 7 November.

Jumlah rig minyak aktif AS turun -3 menjadi 409 rig untuk minggu yang berakhir 9 Januari, hanya sedikit di atas titik terendah 4,25 tahun sebanyak 406 rig dari 19 Desember. Selama lebih dari 2,5 tahun, aktivitas rig telah menyusut tajam dari puncak 5,5 tahun sebanyak 627 rig yang dilaporkan pada Desember 2022, menandakan kehati-hatian industri yang berkelanjutan meskipun harga minyak mentah tinggi.