Akankah Bitcoin Meniru Kenaikan 250% Emas? Apa Sejarah Mengatakan Tentang Dampak ETF Spot

Standar Emas: Rekam Jejak Persetujuan ETF yang Terbukti

Ketika memeriksa bagaimana akses institusional mengubah pasar aset, sejarah menawarkan studi kasus yang menarik. Pada November 2004, SPDR Gold Shares ($GLD) menjadi ETF emas spot pertama yang disetujui untuk diperdagangkan di New York Stock Exchange. Pada saat itu, harga emas sekitar $700 per ons. Apa yang terjadi selanjutnya mengungkapkan kekuatan transformasional dari akses yang didemokratisasi.

Pada Agustus 2011, kurang dari tujuh tahun kemudian, emas telah naik 250% menjadi $2.450 per ons—sebuah rekor tertinggi baru. Ini bukan apresiasi bertahap; ini adalah hasil dari arus masuk modal besar dari investor institusional dan ritel yang sekarang dapat memperoleh eksposur emas melalui bursa saham tradisional tanpa harus menyimpan komoditas secara fisik.

Momen ETF Bitcoin: Jalur Serupa?

Lompat ke hari ini. Bitcoin, yang saat ini diperdagangkan di $89.480, berada di titik infleksi penting. Dengan institusi besar seperti BlackRock dan Grayscale mengajukan aplikasi ETF Bitcoin spot, pasar cryptocurrency berada di ambang mengalami gerbang institusional yang sama yang mengubah pasar emas dua dekade lalu.

Paralel ini mencolok: sama seperti persetujuan ETF emas menghilangkan hambatan masuk, ETF Bitcoin spot akan memungkinkan investor tradisional mendapatkan eksposur BTC langsung melalui akun pialang saham—tanpa pengaturan dompet, tanpa akun bursa, tanpa kompleksitas teknis. Perubahan ini dapat membuka kelas modal yang benar-benar baru.

Angka Mengisahkan Cerita

Pertimbangkan skala: Pasar saham AS saat ini memiliki kapitalisasi total sebesar $40,5 triliun, menjadikannya lebih dari 3.500% lebih besar dari pasar cryptocurrency global. Bahkan reallocation kecil pun akan bersifat seismik bagi Bitcoin.

Menurut riset Bank of America, arus masuk sebesar $93 juta dolar setara dengan kenaikan harga Bitcoin sebesar 1%. Matematika menjadi menarik saat diekstrapolasi: jika ETF Bitcoin spot menangkap hanya 1,7% dari kapitalisasi pasar saham yang ada, kapitalisasi pasar BTC saat ini sebesar $1,788 triliun bisa secara efektif berlipat ganda. Itu akan mewakili kenaikan sekitar 100%—cukup untuk mendorong Bitcoin ke kisaran $80.000 hingga $100.000+ yang telah dibahas analis.

Katalis Halving

Menambahkan lapisan lain ke tesis ini adalah acara halving Bitcoin yang dijadwalkan pada April 2024. Pengurangan pasokan yang diprogram ini memotong tingkat penerbitan BTC baru menjadi setengahnya, memperkenalkan tekanan deflasi tepat saat arus masuk ETF institusional bisa mempercepat. Secara historis, halving Bitcoin telah bertepatan dengan siklus apresiasi harga besar—waktu ini bisa memperkuat dampak dari permintaan yang didorong ETF.

Apa yang Dikatakan Emas Sebelum dan Setelah ETF kepada Investor Bitcoin

Kasus emas sebelum dan setelah ETF menunjukkan bahwa persetujuan regulasi tidak menjamin hasil langsung, tetapi membuka pintu untuk reallocation modal secara struktural. Lonjakan 250% emas selama tujuh tahun tidak didorong oleh penemuan fundamental baru tentang logam itu sendiri; itu didorong oleh aksesibilitas.

Bitcoin menghadapi pasar yang lebih volatil daripada emas, yang memperkenalkan risiko dan peluang. Arus institusional yang sama yang mengangkat emas bisa menghasilkan kenaikan persentase yang jauh lebih besar di pasar yang lebih kecil dan kurang matang. Meskipun $80.000 merupakan perkiraan konservatif, preseden yang ditetapkan oleh persetujuan ETF emas menunjukkan bahwa tujuan akhir Bitcoin bisa jauh lebih tinggi.

Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Bitcoin akan bereaksi terhadap persetujuan ETF spot—sejarah sudah menjawab itu. Pertanyaannya adalah seberapa besar.