Opsi Bitcoin mendekati batas waktu: apakah volume perdagangan sebesar $23,7B dapat mendorong pergerakan pasar melewati batas

Hari Jumat ini akan menandai hari jatuh tempo opsi tahunan yang bersejarah, sebuah momen yang berpotensi mengubah tren jangka pendek Bitcoin. Berdasarkan data pasar terbaru, kontrak opsi senilai total $23,7 miliar sedang dalam hitungan mundur, termasuk sekitar 3 juta opsi BTC dan 4,46 juta kontrak opsi IBIT. Apakah pesta kekurangan likuiditas ini akan membawa gelombang harga yang diharapkan oleh para trader?

Tiga angka kunci hari jatuh tempo opsi

Harga Bitcoin saat ini berkisar di sekitar $89,61K, masih cukup jauh dari titik maksimum pain point (Max Pain Point) di $95.000. Struktur pasar menunjukkan bahwa level harga $85.000 dan $100.000 mengumpulkan posisi opsi yang paling padat, membentuk pusat magnet yang kuat. Lebih menarik lagi, rasio Put/Call hanya sebesar 0,38, yang menunjukkan dominasi bullish secara mutlak dan sekaligus menciptakan peluang rebound jangka pendek yang besar bagi bearish.

Menurut analisis QCP Capital, efek liburan akhir tahun semakin mengencerkan likuiditas pasar. Seiring para trader menutup posisi dan berlibur, open interest Bitcoin dan Ethereum keduanya menurun. Diperkirakan sebelum penutupan tahun, pasar mungkin mengalami fluktuasi harga sebesar 5%-7%.

Di mana titik keseimbangan kekuatan bullish dan bearish

Pendapat industri cenderung percaya bahwa Bitcoin kemungkinan besar akan mengalami penurunan terlebih dahulu sebelum menguat kembali. Dari peta panas likuidasi, rentang $82.000-$84.000 menunjukkan konsentrasi posisi leverage yang padat, yang bisa menjadi titik pengujian penurunan awal. Sementara itu, kenaikan kembali akan menghadapi “langit-langit palsu” di $90.000, dan menembus level ini akan menjadi sinyal awal rebound yang sebenarnya. Pada akhirnya, Max Pain Point di $95.000 diharapkan menjadi fokus utama siklus ini—baik sebagai target harga impian bagi bullish maupun garis pertahanan terakhir bagi bearish.

Perlu dicatat bahwa Ethereum menunjukkan performa yang lebih lemah selama periode yang sama, dengan penurunan 24 jam sebesar -6,77%, menunjukkan bahwa dalam lingkungan likuiditas besar yang mengalir keluar, preferensi risiko pasar sedang menurun dengan cepat.

Jerat volatilitas selama liburan

Data historis menunjukkan bahwa puncak harga yang dipicu oleh likuiditas rendah selama minggu Natal sering kali cepat terkoreksi setelah pasar kembali aktif. Tahun ini, bahkan lebih ekstrem lagi—titik kritis penghapusan kerugian pajak (tax-loss harvesting) pada 31 Desember dapat memperburuk volatilitas yang tidak rasional ini. Keterbatasan dalam buku order berarti bahwa setiap aliran dana berukuran sedang pun dapat memicu pergerakan harga ekstrem, menuntut manajemen posisi yang lebih ketat.

Prediksi utama

• Kontrak opsi senilai $23,7 miliar yang akan jatuh tempo merupakan peristiwa terbesar dalam satu kali jatuh tempo tahun ini
• Bitcoin kemungkinan akan turun ke $82.000-$84.000 untuk mencari dukungan, lalu rebound ke Max Pain di $95.000
• Performa Ethereum yang lemah menunjukkan bahwa dana mungkin sedang dialokasikan ulang antar aset berisiko
• Kekurangan likuiditas selama liburan justru bisa menjadi indikator berlawanan untuk prediksi jangka pendek—target harga yang tampaknya pasti sering kali mengalami pembalikan tak terduga