Gesekan perdagangan dan defisit yang membengkak sedang mengikis kepercayaan terhadap mata uang cadangan tradisional lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Saat perang tarif semakin intensif, semakin banyak ahli makro yang memperingatkan bahwa kita memasuki wilayah yang belum dipetakan—apa yang disebut beberapa orang sebagai fase arus modal yang bersaing dan penyesuaian kelas aset.

Argumennya sederhana: ketika kebijakan pemerintah memicu ketidakpastian ekonomi, para investor tidak diam saja. Mereka mencari alternatif. Emas secara historis telah berperan dalam hal ini, tetapi logika yang lebih luas berlaku di seluruh strategi lindung nilai. Modal tidak hilang; ia bermigrasi.

Ketika stabilitas mata uang dipertanyakan dan ketidakseimbangan fiskal memburuk, buku panduan tradisional bergeser. Pemain besar memposisikan kembali portofolio mereka dari aset yang dianggap rentan. Perombakan ini menciptakan pemenang dan pecundang di seluruh pasar.

Bagi investor kripto, dinamika ini lebih penting daripada yang disadari kebanyakan orang. Meskipun aset digital beroperasi dengan mekanisme yang berbeda dari logam mulia, keduanya berkembang di lingkungan di mana kepercayaan institusional terhadap sistem yang ada melemah. Divergensi dalam respons kebijakan secara global—dengan meningkatnya proteksionisme—menunjukkan bahwa kita kemungkinan akan melihat tekanan yang berkelanjutan pada kepemilikan fiat dan minat yang diperbarui terhadap penyimpan nilai alternatif.

Pertanyaan sebenarnya bukan apakah repositioning akan terjadi, tetapi seberapa dalam dan aset kelas mana yang akan menangkap modal yang dipindahkan.