Perubahan signifikan dalam strategi investasi institusional baru saja menjadi headline. AkademikerPension, dana pensiun Denmark, sedang melikuidasi kepemilikan US Treasury-nya sebelum akhir bulan. Alasan mereka? Risiko kredit yang berasal dari keputusan kebijakan saat ini menjadi tidak dapat dibenarkan.

Langkah ini penting. Ketika dana pensiun besar mulai meninggalkan aset safe-haven seperti Treasuries, itu menandakan kekhawatiran nyata tentang stabilitas ekonomi dasar. Ini bukan penjualan panik—ini adalah recalibrasi institusional yang dihitung.

Waktunya juga sangat penting. Dana-dana ini biasanya tidak melakukan perubahan portofolio yang dramatis tanpa keyakinan serius. Jika mereka cukup khawatir untuk keluar dari posisi yang secara tradisional menjadi penopang portofolio konservatif, pengelola besar lainnya mungkin akan mengikuti. Itu bisa mengubah aliran modal antara keuangan tradisional dan aset alternatif, termasuk pasar kripto di mana modal yang mencari hasil sering bermigrasi selama periode ketidakpastian kebijakan.