Pemulihan Ekonomi Jerman: Mengapa Tantangan Struktural Mungkin Bertahan Bertahun-tahun

Trajektori ekonomi Jerman saat ini menghadirkan sebuah teka-teki yang terus diperdebatkan oleh para pembuat kebijakan. Negara ini, yang pernah dipuji sebagai kekuatan industri Eropa, kini menghadapi jaringan hambatan yang saling terkait dan sulit diatasi dengan solusi cepat. Dari tantangan demografis hingga kekurangan inovasi, memahami situasi Jerman membutuhkan pandangan yang melampaui langkah-langkah stimulus konvensional.

Bom Waktu Demografi yang Mengubah Ekonomi Jerman

Mungkin tantangan yang paling diremehkan yang dihadapi Jerman adalah keruntuhan demografis. Dana Moneter Internasional memproyeksikan bahwa populasi usia kerja negara ini akan menyusut lebih tajam daripada negara G7 lainnya dalam lima tahun ke depan. Hampir 30% dari tenaga kerja saat ini diperkirakan akan pensiun pada tahun 2036—sebuah statistik mencengangkan yang secara fundamental mengubah prospek ekonomi.

Perubahan demografis ini lebih dari sekadar membebani keuangan publik; hal ini memperburuk kekurangan tenaga kerja yang sudah parah di berbagai sektor. Basis pajak yang menyusut ditambah rasio ketergantungan yang meningkat menciptakan hambatan struktural yang tidak dapat diselesaikan hanya melalui inisiatif pengeluaran sementara.

Stagnasi Ekonomi di Tengah Banyak Tantangan

Sejak invasi Rusia ke Ukraina pada 2022, ekonomi Jerman hampir tidak berkembang. Meskipun negara ini berhasil mengurangi ketergantungan terhadap impor energi dari Rusia, kini menghadapi meningkatnya pengangguran mendekati tiga juta dan gangguan serius dalam manufaktur otomotif—yang secara historis merupakan kebanggaan negara.

Kanselir Friedrich Merz baru-baru ini memperingatkan mitra koalisi di Bundestag bahwa banyak perusahaan Jerman, dari perusahaan blue-chip hingga usaha menengah, berada dalam posisi yang tidak pasti. Penyebab utamanya—biaya tenaga kerja yang tinggi, kompleksitas regulasi, dan daya saing global yang menurun—menunjukkan sedikit tanda-tanda mereda.

Proyeksi Pertumbuhan Modest Memberikan Sedikit Penghiburan

Perkiraan pertumbuhan menunjukkan betapa terbatasnya prospek jangka pendek Jerman. Bank sentral negara ini telah menurunkan proyeksi ekspansi tahun 2026 menjadi hanya 0,6%, sementara Institut Ifo memproyeksikan kinerja yang sedikit lebih baik di angka 0,8%.

Kepala ekonom Berenberg Bank, Holger Schmieding, memproyeksikan pertumbuhan hanya 0,7% untuk tahun ini, yang didorong terutama oleh pengeluaran pemerintah. Ia memperkirakan adanya peningkatan menjadi 1,3% pada 2027 saat paket stimulus sebesar €500 miliar mulai mendapatkan momentum dan konsumsi swasta secara bertahap pulih. Namun bahkan ekspektasi yang direvisi ini menegaskan betapa lambatnya ekonomi Jerman diperkirakan akan mendapatkan kembali momentum.

Kesenjangan Inovasi: Tumit Achilles Jerman

Di luar tantangan siklikal, terdapat kerentanan struktural: kapasitas inovasi Jerman yang tidak memadai. Ekonom Peter Bofinger, yang pernah menjadi anggota Dewan Ahli Ekonomi Jerman, mengangkat kekhawatiran penting: pembuat kebijakan mungkin terlalu banyak memberi subsidi pada industri warisan sambil mengabaikan sektor-sektor baru.

Ekonomi Jerman tetap terlalu bergantung pada manufaktur, tepat di bidang di mana pesaing China yang berbiaya lebih rendah semakin mengancam pangsa pasar. Negara ini juga tertinggal dalam mengembangkan industri digital yang kuat dan ekosistem jasa keuangan. Risiko konsentrasi ini membuat Jerman rentan terhadap gangguan sektoral.

Secara menggembirakan, data terbaru menunjukkan peningkatan investasi dalam penelitian dan pengembangan, dengan kenaikan yang terukur dalam pekerjaan yang berfokus pada R&D. Namun Bofinger memperingatkan bahwa subsidi energi berisiko mengurangi investasi inovasi—sebuah kesalahan strategis dengan konsekuensi jangka panjang.

Pengeluaran Pertahanan sebagai Pengganda Inovasi

Baik Bofinger maupun ekonom London Business School, Paolo Surico, berpendapat bahwa komitmen Jerman untuk secara signifikan meningkatkan pengeluaran militer menuju target NATO sebesar 3,5% dari PDB dapat memicu terobosan teknologi.

Sejarah memberikan contoh yang menginspirasi. GPS, internet, dan bahkan penisilin muncul dari inisiatif penelitian yang didanai pertahanan. Surico berpendapat bahwa investasi strategis pemerintah dalam penelitian dan pengembangan—yang dipasangkan dengan, bukan subordinat terhadap, pengadaan pertahanan—menghasilkan pengembalian yang lebih baik dibandingkan perluasan perangkat keras militer saja.

Ia membandingkan ini sebagai pilihan antara “penangkal Reagan” (peningkatan militer) dan “penangkal Kennedy” (kepemimpinan teknologi)—yang terakhir memberikan kemakmuran yang lebih tahan lama.

Berpindah dari Resep Keynesian

Bofinger pada akhirnya menganjurkan perubahan paradigma dalam kebijakan ekonomi Jerman. Langkah-langkah stimulus konvensional dan pemotongan pajak hanya memberikan solusi sementara. Keberhasilan sejati terletak pada penerapan apa yang disebut ekonom Joseph Schumpeter sebagai “penghancuran kreatif”—proses di mana inovasi menggantikan industri yang ada sekaligus melahirkan nilai ekonomi baru.

Dukungan jangka pendek untuk sektor yang sedang berjuang mungkin secara paradoks menghambat pemulihan jangka panjang dengan mendukung perusahaan yang tidak kompetitif. Jalan ke depan Jerman menuntut pengalihan fokus dari stimulus siklikal menuju pembiayaan inovasi secara sistematis—sebuah pilihan strategis yang lebih menuntut tetapi pada akhirnya lebih memuaskan.

Pemulihan ekonomi Jerman akan diukur dalam tahun, bukan kuartal, dan bergantung pada transformasi struktural daripada kebijakan konvensional.