Bitcoin mempertahankan level 85.000 USD – apakah ini awal dari skenario "membeli ketakutan"?

Situasi pasar memasuki momen penting. Investor dihadapkan pada pilihan: tetap memegang posisi dan menunggu kenaikan, atau mengurangi eksposur menghadapi koreksi yang lebih dalam. Sementara itu, ketidakpastian terkait kebijakan suku bunga Jepang memperdalam sentimen pelarian dari risiko. Tidak mengherankan bahwa indikator on-chain Bitcoin [BTC] tidak menunjukkan pemulihan yang mendekati tingkat kuartal kedua. Saat itu, metrik STH NUPL BTC kembali normal setelah penurunan dua bulan, kini tetap secara jelas negatif.

Krisis kepercayaan saat ini menyusup ke jaringan lebih dalam daripada sebelumnya. Data menunjukkan bahwa cadangan penambang berkurang sebanyak 900 BTC dalam hanya dua hari – transaksi senilai sekitar 76 juta dolar. Dibandingkan dengan biaya produksi, terlihat jelas: banyak penambang beroperasi di bawah ambang profitabilitas. Sinyal dari rantai blok menunjukkan fase capitulation. Namun, meskipun tekanan ini, BTC secara konsisten bertahan di atas batas 85.000 dolar – empat minggu berturut-turut dalam rentang ini. Ketahanan ini menimbulkan pertanyaan penting: apakah pola klasik “beli saat orang lain takut” akhirnya mulai aktif?

Intervensi paus mengubah keseimbangan kekuatan di pasar

Dalam lingkungan makroekonomi saat ini, peran pemain besar meningkat secara eksponensial. Bank Jepang menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke level tertinggi dalam tiga dekade. Konsekuensinya? Minat terhadap Bitcoin spot melemah, sementara investor dari Amerika Utara tetap sangat berhati-hati. Volatilitas ini justru menciptakan lingkungan yang ideal untuk mendorong dinamika penawaran BTC.

Posisi yang lebih lemah dieliminasi dari pasar, dan kekuatan pengambilalihan tersedia bagi tangan yang lebih kuat. Statistik membuktikan: hampir 50% dari kapitalisasi yang direalisasikan Bitcoin saat ini berasal dari pembelian yang dilakukan oleh paus. Kapitalisasi yang direalisasikan mencerminkan harga di mana unit terakhir bergerak di jaringan. Fakta bahwa setengah dari nilai ini terkait dengan transaksi besar terakhir, menunjukkan bahwa sebagian besar pasokan yang tersedia telah berpindah ke tangan yang lebih kaya.

Dari sudut pandang teknis, rotasi ini menjelaskan resistensi BTC terhadap tekanan penurunan. Meskipun ketakutan yang meluas dan fase penjualan, Bitcoin mempertahankan struktur dukungan. Jika tren ini berlanjut, penentuan titik terendah siklus tidak akan lagi terlalu jauh.

Pengamatan kunci

• Indikator on-chain menunjukkan ketegangan pasar, namun harga BTC menunjukkan kekuatan tersembunyi
• Hampir setengah dari kapitalisasi yang direalisasikan Bitcoin didorong oleh keterlibatan baru paus
• Aliran modal dari pemilik yang lebih lemah ke yang lebih kuat memperkuat prospek stabilisasi dasar pasar
• Gejolak makroekonomi menciptakan kondisi untuk rotasi penawaran yang dapat memperpanjang siklus saat ini