Amerika Serikat memang menghadapi tantangan dalam mendorong legislasi kerangka inovasi aset digital. Di satu sisi, RUU seperti 《Genius Act》 berusaha mengatur pasar stablecoin, di sisi lain 《Clarity Act》 juga mencoba memberlakukan pembatasan lebih lanjut terhadap aset digital. Kedengarannya bagus, tetapi kenyataannya, efektivitas upaya legislatif ini bergantung pada satu prasyarat kunci—otoritas pengawas federal harus diberikan kekuasaan yang cukup dan sumber daya yang memadai.

Masalahnya adalah, saat ini badan pengawas seperti SEC dan CFTC menghadapi situasi di mana kewenangan tersebar. Kekuasaan terbagi di antara berbagai lembaga, yang menyebabkan efisiensi pelaksanaan kebijakan menjadi rendah, bahkan muncul kekosongan pengawasan. Lebih buruk lagi, sumber daya manusia dan anggaran lembaga-lembaga ini justru semakin berkurang, yang secara langsung mempengaruhi kemampuan mereka dalam menegakkan aturan. Dengan kata lain, legislasi yang sempurna pun tidak akan berarti tanpa sumber daya penegakan hukum yang memadai, akhirnya hanya menjadi dokumen di atas kertas.

Apa arti semua ini bagi industri aset digital? Ketidakpastian kerangka hukum dan kekurangan sumber daya pengawasan dapat menyebabkan proyek inovasi menghadapi risiko yang lebih tak terduga. Penerbit stablecoin harus berhati-hati dalam beroperasi di batas-batas regulasi yang kabur, dan kecepatan perkembangan ekosistem secara keseluruhan juga mungkin akan melambat karena hal ini.