Catatan rapat Federal Reserve selama 5 tahun yang selama ini tersembunyi akhirnya terungkap. Pada pertemuan penting bulan September 2020, Powell dengan tegas menolak pendapat umum dan menerapkan kebijakan pelonggaran yang sangat luas—menetapkan suku bunga mendekati nol, dan berjanji hanya akan menaikkan suku bunga ketika tercapai penuh pekerjaan + inflasi naik ke 2% dan terus melebihi target tersebut. Saat itu, beberapa anggota menentang, 2 ketua langsung memberikan suara menolak, tetapi dia tetap memutuskan secara tegas.

Mengapa begitu gigih? Powell khawatir kepercayaan terhadap kerangka kebijakan akan menurun setelah penyesuaian, dan tidak mau menunda pelaksanaan panduan ini. Federal Reserve baru saja meninggalkan kebiasaan menaikkan suku bunga lebih awal untuk mengendalikan inflasi, dia merasa harus bertindak cepat dan tegas.

Hasilnya? Janji tersebut menjadi belenggu bagi Federal Reserve. Pada September 2020, inflasi hanya 1.3%, dan Fed sendiri memperkirakan akan mencapai target 2% baru pada 2023. Tapi siapa sangka, tahun berikutnya inflasi mulai tidak terkendali, mencapai puncaknya 7.2% pada pertengahan 2022. Lebih ironis lagi, karena terikat janji tersebut, Federal Reserve baru mulai menaikkan suku bunga pada Maret 2022, sehingga kehilangan peluang terbaik untuk mengendalikan inflasi.

Powell sendiri juga secara terbuka mengakui kesalahan pada November 2022, mengatakan tidak akan pernah lagi membuat janji suku bunga seperti itu. Tapi makna dari catatan ini adalah—ia secara jelas menunjukkan logika dasar dan perbedaan internal dalam pengambilan keputusan penting selama pandemi.

Bagi pasar kripto, kebijakan makroekonomi selalu menjadi kekuatan pendorong utama. Dampak inflasi dari keputusan tersebut masih mempengaruhi ekspektasi arah kebijakan Federal Reserve hingga saat ini. Dalam ketidakpastian ini, aset kripto seharusnya lebih mengutamakan perlindungan risiko, ataukah membeli saat harga turun? Pertanyaan ini layak dipikirkan dengan serius oleh setiap peserta.