Small Caps Bisa Mendominasi Ketika Kredit Lebih Mudah

Ini yang menarik: saat kondisi kredit membaik, perusahaan kecil sering mendapatkan keuntungan dibandingkan rekan yang lebih besar. Mengapa? Mereka lebih sensitif terhadap biaya pinjaman dan momentum ekonomi. Ketika uang mengalir lebih bebas, saham small-cap biasanya berkinerja lebih baik—mereka memiliki leverage yang lebih tinggi terhadap pemulihan ekonomi dan karakteristik yang kurang defensif.

Struktur pasar saham penting. Selama siklus kredit ketat, investor beralih ke blue chip dan mega-cap demi keamanan. Tetapi saat kredit melonggar, modal berputar ke nama-nama yang lebih tertekan dan memiliki beta lebih tinggi. Di situlah small caps bersinar. Mereka lebih cepat bergerak, lebih lapar akan modal, dan mendapatkan manfaat secara tidak proporsional dari penurunan suku bunga dan perluasan spread kredit.

Patut diamati saat kondisi makro berubah. Jika kita melihat tekanan kredit mereda—diukur dari penyempitan spread dan pelonggaran standar pemberian pinjaman—harapkan kinerja small-cap akan mengikuti. Ini adalah strategi yang telah berhasil di berbagai siklus.