#预测市场 Melihat peluang Bitcoin menembus 100.000 dolar di Polymarket pada bulan Januari hanya 27%, sementara peluang mencapai 90.000 dolar mencapai 91%, kombinasi angka ini mengingatkan saya pada gelombang kegilaan tahun 2017.

Saat itu saya juga aktif di pasar prediksi, ingat semua orang berteriak 100.000, 1 juta, lalu apa hasilnya? Kenyataan seringkali jauh lebih konservatif dari yang diperkirakan. Yang berbeda kali ini adalah, peserta pasar tampaknya menjadi lebih cerdas—mereka menaruh sebagian besar taruhan pada 90.000 daripada 100.000, ini menunjukkan rasional kolektif sedang berkembang.

Namun ada paradoks menarik di sini: ketika probabilitas pasar prediksi menjadi semakin rasional, itu sendiri kehilangan makna prediksi. Karena pasar sudah memasukkan konsensus ke dalam harga. Kesempatan nyata seringkali muncul dari peristiwa ekor yang diabaikan—misalnya kemungkinan penurunan 30% ke 80.000.

Sejarah mengajarkan saya bahwa titik balik setiap siklus tersembunyi di zona buta probabilitas. Penurunan besar akhir 2013, pasar bearish 2018, keruntuhan 2022, semuanya sebelumnya sangat diremehkan oleh pasar dari segi probabilitas. Angka-angka di Polymarket ini hanyalah sekilas dari konsensus saat ini, bukan janji masa depan.

Yang benar-benar patut diperhatikan adalah mentalitas peserta di balik angka-angka ini—apakah mereka sedang bertahan atau serakah. Dari 91% ke 90.000, posisi saat ini jelas bertahan. Dalam pasar yang bertahan, seringkali tersimpan kejutan terbesar.