Apakah pembakaran 20% benar-benar mampu mendukung kenaikan harga? Apakah logika deflasi LISTA dapat bertahan dari ujian?

Dalam waktu singkat satu hari, total pasokan dipangkas dari 1 miliar menjadi 800 juta. Terlihat sangat hebat, tetapi cerita di baliknya jauh dari sesederhana itu. Yang benar-benar menentukan arah harga adalah ritme pelepasan token setiap bulan ke depan.

Situasinya saat ini adalah seperti ini: Hingga Januari 2026, LISTA yang beredar hanya sekitar 7,5%, sisanya sekitar 7,96 juta masih terkunci dalam kontrak. Setiap bulan, setiap kuartal, ada jumlah pelepasan baru yang masuk ke pasar. Inilah yang benar-benar menjadi batas atas harga—pembakaran yang agresif pun tidak mampu menahan tekanan pelepasan yang terus-menerus.

Dua pertanyaan inti muncul di sini. Pertama, apakah ekosistem mampu menghasilkan cukup uang untuk menutupi inflasi token yang baru dirilis? Kedua, apakah tingkat penguncian veLISTA (sekitar 38% saat ini) dapat dipertahankan?

Begitu insentif penguncian menurun, bisa memicu gelombang pelepasan. Kunci utamanya adalah apakah desain model ve dapat terus menarik pemegang jangka panjang. Sejujurnya, dibandingkan dengan Curve yang mengikat voting dan keuntungan secara ketat, LISTA di jaringan BNB meskipun memiliki keunggulan awal, namun keunggulan kompetitifnya sebenarnya tidak begitu dalam.

Ada indikator nyata lain yang patut diperhatikan—slippage pasangan perdagangan LISTA/BNB di DEX. Jika slippage melebihi 0,5%, harus waspada, karena penjualan besar-besaran akan langsung mempengaruhi harga. Risiko likuiditas bukan hal kecil.

Jangan lupa soal kepatuhan. Token yang berorientasi keuntungan di beberapa wilayah mungkin diklasifikasikan sebagai sekuritas, dan sektor RWA melibatkan regulasi keuangan tradisional, sehingga ketidakpastian di bagian ini cukup besar.

Untuk menilai nilai sebenarnya LISTA, fokus utama pada tiga data ini: pertama, jumlah pelepasan token bulanan dan perbandingan dengan aliran masuk bersih di bursa; kedua, pendapatan protokol (bunga pinjaman + biaya transaksi stablecoin) dibandingkan dengan tingkat inflasi token; ketiga, bagaimana distribusi pendapatan setelah ekspansi multi-chain.

Jadi, pertanyaannya adalah—apakah kamu memegang LISTA karena melihat pembakaran dan berniat memegang jangka panjang, atau lebih mengutamakan pendapatan protokol yang dihasilkan LISTA? Silakan tulis pendapatmu di kolom komentar.

Peringatan risiko: Model ekonomi token dapat mengalami perubahan, pelepasan token dapat menyebabkan volatilitas pasar, harap lakukan riset sendiri sebelum berinvestasi.