Pernahkah Anda berpikir, bahwa 80.5% dari volume peredaran dari koin yang Anda pantau setiap hari sebenarnya tidak aktif di pasar? Ini bukan teori konspirasi—ini adalah kenyataan yang tersaji di data on-chain.

Contoh nyata adalah distribusi token dari salah satu bursa terkemuka. Banyak token yang mengendap di alamat internal bursa, membentuk sebuah "lubang hitam" besar dari "chip". Hasilnya? Fluktuasi pasar di luar sana hampir seperti dikendalikan secara manual—ritme yang terlalu kuat untuk terasa alami. Anda masih cemas dengan fluktuasi lilin 15 menit? Itu terlalu naif. Aturan permainan yang sebenarnya sudah diam-diam diubah sejak lama.

**Apa arti dari konsentrasi chip?**

Lebih dari 80% chip diam-diam mengendap di alamat internal bursa, ini mengungkapkan satu kenyataan yang sangat menyakitkan: kekuasaan penetapan harga sangat terpusat. Tekanan jual dari pasar eksternal secara teori sudah hampir habis. Struktur ini seperti sebuah waduk besar, pintunya dipegang oleh segelintir orang. Naskah pasar ini belum pernah sedekat ini sebelumnya.

Setiap koin yang dijual panik saat koreksi oleh trader ritel, berpotensi diserap oleh "lubang hitam" ini, menjadi amunisi untuk penggalangan harga berikutnya. Ekspektasi terhadap "zona vakum" secara teknikal sebenarnya berasal dari distribusi chip yang ekstrem ini.

**Namun ada satu masalah yang terabaikan—**

Bagi pemegang koin biasa, apa arti dari "struktur monopoli terpusat" ini selain menimbulkan ekspektasi volatilitas harga?

Jawabannya sangat kejam: aset Anda sedang "tertidur" secara pasif. Token yang tersimpan di dompet bursa, selain bertaruh pada kenaikan harga, tidak menghasilkan nilai lain. Dalam kondisi pasar yang begitu kompleks saat ini, menaruh semua chip pada lonjakan satu koin saja, risikonya sudah sangat tinggi. Inilah hal yang paling perlu dipikirkan.