Emas baru saja memecahkan rekor lain saat ketegangan perdagangan meningkat secara global. Kenaikan ini mengikuti peringatan tarif baru yang ditujukan kepada negara-negara Eropa, menandakan betapa cepatnya gesekan geopolitik dapat mengubah penilaian logam mulia. Sepanjang tahun 2025, emas telah melonjak sebesar 64%—sebuah reli yang luar biasa. Tapi inilah pertanyaan sebenarnya: akankah momentum ini berkelanjutan, atau kita sedang mendekati kelelahan? Analis pasar menunjukkan bahwa meskipun aliran safe-haven terus mendukung harga, katalis dasar sangat penting. Ketika sengketa tarif mendominasi berita utama dan volatilitas mata uang meningkat, emas menjadi lindung nilai pilihan utama. Apakah reli ini dapat bertahan tergantung pada bagaimana ketegangan perdagangan berkembang dan apakah aset tradisional terus menarik modal dari posisi risiko-tinggi.