XPL di sekitar 0.14 bolak-balik, garis K hanya menunjukkan beberapa pola doji dan candle kecil yang berulang-ulang tarik-menarik, terlihat sangat tenang, tetapi masalah yang tersembunyi di baliknya patut dipikirkan—pasar sedang mencerna apa? Jawabannya sebenarnya mengarah ke crash tahun lalu, dari 1.67 turun ke 0.18, hampir 90% penurunan yang cukup membuat siapa pun yang ingin membeli di bawah ragu-ragu. Saat itu saya memilih untuk diam dan menunggu, sekarang dipikir-pikir, bahkan jika saat itu saya langsung masuk, itu hanya memindahkan posisi dari satu titik rendah ke titik rendah lainnya.

Pertanyaan yang benar-benar menarik muncul: Apa yang membuat chain Plasma ini mampu bertahan di lautan merah L2? Jawabannya tersembunyi dalam detail yang diabaikan oleh sebagian besar pesaing—transfer USDT tanpa biaya. Ini bukan inovasi yang keren, tapi tepat sasaran. Begitu biaya gas di L2 tradisional melambung tinggi, pengguna langsung memilih untuk keluar. Pendekatan Plasma sedikit lebih agresif, ia membuat USDT sendiri berfungsi sebagai bahan bakar gas, menekan biaya transfer dasar mendekati nol, hanya membutuhkan XPL saat melibatkan kontrak kompleks dan staking. Desain dual model ini secara esensial mendorong konsep Account Abstraction ke ekstrem—paymaster tidak lagi opsional, melainkan langsung diintegrasikan ke dalam protokol, bahkan pengguna institusi pun merasa tidak merasakan keberadaan chain dasar.

Kesesuaian penuh dengan EVM mungkin terlihat biasa saja, tapi ini menyelesaikan masalah utama migrasi pengembang. Tidak ada yang mau belajar bahasa pemrograman aneh dari awal hanya untuk chain baru, memindahkan kode yang sudah ada adalah pilihan yang lebih cerdas. Lalu setelah dipindahkan? Gateway pembayaran, settlement merchant, remitansi lintas negara—semua skenario nyata ini membentuk peta aplikasi Plasma. Pasar remitansi lintas negara sendiri sudah cukup besar, sistem SWIFT yang lambat sudah dikenal sebagai kelemahan industri, stablecoin meskipun cepat, terhambat oleh struktur biaya dan jaminan finalitas. Solusi Plasma memperkenalkan Bitcoin sebagai penopang keamanan—mengunci BTC melalui mekanisme staking Babylon sebagai jaminan jaringan, memberi kepercayaan yang cukup bagi institusi.

Apakah institusi benar-benar datang? Dengan TVL saat peluncuran sebesar 2 miliar dolar, didukung oleh dorongan kuat dari bursa besar, dan skenario oversubscription beberapa kali lipat dalam ICO, sepertinya jawaban pasti sudah ada. Dana cukup, dana ekosistem juga cukup solid. Tapi sekarang, awal 2026, TVL sedikit menurun, tetapi transfer USDT malah meningkat—fenomena kontradiktif ini cukup menarik untuk dipikirkan.