Siklus kejam altcoin: mengapa 2026 bisa mengejutkan lagi

Gli ultimi dodici mesi hanno insegnato una lezione amara a chi crede ciecamente nelle alternative a Bitcoin. La maggior parte degli altcoin ha subito crolli catastrophici, con perdite che in molti casi superano il 90% rispetto ai massimi storici. Alcuni esperti come Michael Van De Poppe sostengono che questa fase ribassista abbia superato in severità persino il bear market del 2022. Eppure, dietro questo scenario desolante emerge una domanda cruciale: gli altcoin sono veramente finiti, oppure stiamo osservando i segnali di una ripresa strutturale per il prossimo ciclo?

Come il tempo ha selezionato i vincitori

La storia dei mercati crypto rivela un pattern implacabile: solo i progetti con fondamenta solide e innovazione reale sopravvivono ai cicli. Nel 2017, qualunque token poteva moltiplicarsi semplicemente per il generalizzato sentiment rialzista del mercato. Nel 2021, tutto è cambiato. La dinamica ha premiato esclusivamente i progetti con narrative convincenti e sviluppo tecnico genuino.

I numeri non mentono. Solana ha registrato una crescita di circa 250 volte tra il suo minimo ciclico e il picco. Avalanche ha offerto rendimenti intorno alle 55 volte. Al contrario, progetti storici di primo piano hanno deluso. Litecoin ha guadagnato solo 17 volte, significativamente al di sotto di Bitcoin e degli altcoin ad alte prestazioni. NEO, una volta sinonimo di hype nel 2017, è stato completamente eclissato dalle reti più moderne.

La lezione è inequivocabile: l’entusiasmo fine a se stesso non genera più rendimenti sostenibili. Gli altcoin obsoleti mantengono un enorme carico di investitori in perdita, che a loro volta frenano qualsiasi potenziale rialzista. Senza innovazione tecnologica, adozione effettiva e casi d’uso concreti, questi token scivoleranno sempre più verso l’irrilevanza.

Le due forze che determinano i vincitori: alpha e beta

Nel linguaggio degli analisti crypto, due concetti dominano la ricerca: alpha e beta. Il beta rappresenta il rendimento grezzo derivante dal rialzo generale del mercato. L’alpha, invece, è la performance aggiuntiva che un singolo progetto genera sovraperformando rispetto al benchmark di mercato.

Solana, per esempio, ha generato un alpha straordinario durante l’ultimo ciclo, distanziandosi significativamente dalla media. Progetti come Litecoin e NEO hanno invece registrato un alpha negativo, sottoperformando il mercato complessivo. Questa differenza spiega perché soltanto una manciata di altcoin riesce a catalizzare rendimenti trasformativi. La generazione beta di nuovi token, quella rappresentata da progetti con innovazione reale, è quella che crea le opportunità di mercato.

Valutazioni al minimo: il segnale che manca

Comparando le valutazioni attuali degli altcoin con asset tradizionali come l’oro o persino Bitcoin, emerge un dato inquietante per gli analisti: gli altcoin quotano ai prezzi più bassi registrati dopo i grandi crash di mercato. Questo non significa automaticamente che il rialzo sia imminente. Tuttavia, dal punto di vista del rischio, il messaggio è chiaro: il margine di ulteriori declini si sta restringendo significativamente.

Se le condizioni di liquidità dovessero migliorare e i progetti più solidi continuassero a svilupparsi, il 2026 potrebbe testimoniare l’emergere di una nuova generazione di altcoin capaci di sorprendere ancora. Non è una certezza, ma è un’eventualità che gli investitori dovrebbero monitorare attentamente.

La selezione naturale nel mercato crypto

La verità è severa: la stragrande maggioranza degli altcoin non sopravviverà ai prossimi cicli. La blockchain rimane una tecnologia in evoluzione, dove il progresso si compie per prove ed errori. Le reti più recenti tendono a sovraperformare quelle precedenti semplicemente perché sono più efficienti, scalabili e in linea con le esigenze reali dell’ecosistema.

Tuttavia, esiste uno scenario alternativo. Un piccolo numero di altcoin che dimostri reale adozione organica, crescita negli utilizzi concreti e dati on-chain robusti potrebbe ancora riservare guadagni significativi nei prossimi capitoli del mercato crypto. La chiave risiede nell’identificare questi progetti prima che il resto del mercato li scopra.