Masalah sebenarnya bukanlah memilih arah yang tepat—melainkan bagaimana leverage merestrukturisasi risiko secara keseluruhan.

Ketika Anda menambahkan perps dan trading margin ke dalam campuran, volatilitas berhenti menjadi sekadar fluktuasi harga. Itu menjadi sesuatu yang lebih tajam: rangkaian likuidasi yang memaksa Anda keluar, panggilan margin tak terduga yang mengeksekusi posisi pada saat-saat terburuk, dan spiral psikologis yang mengikutinya. Satu langkah buruk berakumulasi menjadi langkah lain.

Kekacauan ini terutama brutal di pasar tahap awal di mana aksi harga sudah cukup bergelombang dan tidak dapat diprediksi. Anda berjuang melawan pasar dan mekanisme sekaligus.