Infrastruktur RWA lembaga tahun 2026: 5 perjanjian mendukung rekonstruksi pasar senilai 20 miliar dolar

rwa adalah apa, dan mengapa berkembang pesat

Sejujurnya, kemajuan tokenisasi aset dunia nyata dalam 6 bulan terakhir telah melampaui ekspektasi secara signifikan. Ukuran pasar saat ini mendekati 20 miliar dolar AS, ini bukan sekadar teori pasar, melainkan bukti bahwa modal institusional benar-benar ditempatkan di atas blockchain.

Perluasan dari 6-8 miliar dolar AS awal tahun 2024 menjadi 19,7 miliar dolar AS saat ini menunjukkan kebutuhan nyata pasar. Investor institusional mencari infrastruktur yang dapat meningkatkan efisiensi, peluang pendapatan, dan kepatuhan regulasi, dan permintaan ini telah mengubah konsep rwa menjadi industri yang nyata.

Segmentasi pasar: kenyataan melampaui prediksi

rwa bukanlah pasar tunggal, melainkan kumpulan dari berbagai lapisan institusi dengan kebutuhan berbeda:

• Obligasi pemerintah dan produk pasar uang: 8-9 miliar dolar AS (45-50% dari total pasar), menawarkan hasil 4-6%
• Kredit privat: 20-60 miliar dolar AS (menguasai 20-30%, dengan tingkat pertumbuhan tertinggi), menghasilkan pengembalian 8-12%
• Saham tokenisasi: lebih dari 400 juta dolar AS (fase ekspansi cepat, bidang pertumbuhan utama di masa depan)

Distribusi ini menunjukkan bahwa institusi tidak hanya berinvestasi spekulatif, tetapi juga mengejar hasil nyata dan meningkatkan efisiensi operasional.

Lima protokol utama yang membawa restrukturisasi struktural

Saat ini, ada 5 protokol utama yang mendukung bidang ini: Rayls Labs, Ondo Finance, Centrifuge, Canton Network, Polymesh. Menariknya, mereka tidak bersaing satu sama lain, melainkan membentuk pembagian peran yang melayani kebutuhan institusi yang berbeda.

Tiga lapisan privasi dan kepatuhan

Rayls Labs dirancang untuk memenuhi kebutuhan privasi tingkat bank. Dengan teknologi Enygma yang menggabungkan bukti nol pengetahuan dan kriptografi homomorfik, transaksi dijamin kerahasiaannya sambil memungkinkan pengungkapan data secara selektif kepada auditor regulasi. Setelah audit keamanan oleh Halborn selesai pada Januari 2026, kepercayaan tingkat institusi akan terbangun, dan kolaborasi dengan AmFi akan menempatkan aset tokenisasi sebesar 1 miliar dolar AS di tengah tahun 2027.

Canton Network bertujuan mengintegrasikan infrastruktur yang ada di Wall Street. Dengan bekerja sama dengan DTCC, mereka menargetkan tokenisasi langsung obligasi pemerintah AS pada paruh pertama 2026. Arsitektur kontrak pintar Daml memungkinkan mereka menyembunyikan detail transaksi dari pesaing, sambil memberikan akses penuh kepada regulator, mewujudkan model transparansi asimetris yang dibutuhkan lembaga keuangan tradisional.

Polymesh mengambil pendekatan berbeda, menjalankan verifikasi kepatuhan di tingkat protokol. Transaksi yang tidak sesuai secara otomatis gagal saat konsensus, menghilangkan kebutuhan audit kontrak pintar khusus. Konfirmasi penyelesaian dalam 6 detik memungkinkan efisiensi yang setara dengan sistem keuangan konvensional.

Persaingan kecepatan dalam penyediaan likuiditas dan distribusi

Ondo Finance saat ini mengelola total nilai terkunci sebesar 1,93 miliar dolar AS dan mempercepat penetrasi ke lapisan ritel melalui strategi multi-chain. Mereka berencana meluncurkan saham AS dan ETF di Solana pada kuartal pertama 2026, menunjukkan ambisi untuk mencapai lebih dari 1.000 jenis aset tokenisasi. Mereka juga mendorong demokratisasi di bidang yang sebelumnya memerlukan investasi minimum tinggi, seperti sektor AI, saham kendaraan listrik, dan investasi tematik.

Centrifuge menjadi infrastruktur standar pasar kredit institusional, dengan TVL mencapai 1,3-1,45 miliar dolar AS. Melalui kemitraan dengan Janus Henderson, mereka mengelola portofolio CLO AAA senilai 21,4 miliar dolar AS secara penuh di atas blockchain, dan mengumumkan rencana ekspansi pada Juli 2025 untuk menambahkan 250 juta dolar AS investasi di Avalanche. Integrasi oracle dengan Chronicle Labs pada Januari 2026 memungkinkan verifikasi keaslian aset melalui data terenkripsi, sambil menyediakan perhitungan nilai bersih yang transparan dan pelaporan regulasi.

Tantangan yang belum terselesaikan membatasi pertumbuhan pasar

Fragmentasi likuiditas lintas rantai menimbulkan biaya tahunan sebesar 1,3-1,5 miliar dolar AS, dengan aset yang sama di blockchain berbeda mengalami selisih harga 1-3%. Kerugian efisiensi ini bisa melebihi 75 miliar dolar AS pada tahun 2030.

Kontradiksi mendasar antara privasi dan transparansi juga belum terselesaikan. Institusi menginginkan kerahasiaan transaksi, sementara regulator membutuhkan auditabilitas. Dalam skenario di mana penerbit, investor, lembaga pemeringkat, regulator, dan auditor memerlukan tingkat visibilitas berbeda, solusi sempurna saat ini belum ada.

Perpecahan geopolitik regulasi juga menjadi tantangan. Uni Eropa (MiCA), AS (permohonan khusus No-Action Letter), dan yurisdiksi lain mengadopsi kerangka kerja berbeda, meningkatkan biaya penyesuaian lintas batas modal.

Poin penting pelaksanaan tahun 2026

• Peluncuran Ondo di Solana (Q1): Menguji keberlanjutan distribusi ritel yang mampu menghasilkan likuiditas yang cukup
• MVP Canton di DTCC (paruh pertama): Membuktikan kelayakan implementasi blockchain untuk penyelesaian obligasi pemerintah AS
• Peluncuran Centrifuge Grove (sepanjang tahun): Menguji masuknya institusi melalui penempatan kredit privat sebesar 1 miliar dolar AS
• Ekosistem Rayls AmFi (berkelanjutan): Melacak adopsi infrastruktur privasi tingkat bank

Proyeksi pasar hingga 2030: skenario pertumbuhan 50-100 kali lipat

Jika aliran modal institusional benar-benar terjadi, ukuran aset tokenisasi bisa mencapai 2-4 triliun dolar AS pada 2030. Perkiraan berdasarkan segmen:

• Kredit privat: dari 2-6 miliar dolar AS saat ini menjadi 150-200 miliar dolar AS (pertumbuhan tertinggi)
• Obligasi pemerintah tokenisasi: berpotensi melebihi 5 triliun dolar AS mengikuti pergeseran aset pasar uang
• Sektor properti: tergantung pada kompatibilitas pencatatan properti di blockchain, mencapai 3-4 triliun dolar AS

Milestone ratusan miliar dolar diperkirakan tercapai antara 2027 dan 2028, dengan distribusi perkiraan:

• Kredit institusional: 30-40 miliar dolar AS
• Obligasi pemerintah: 30-40 miliar dolar AS
• Saham tokenisasi: 20-30 miliar dolar AS
• Properti dan komoditas: 10-20 miliar dolar AS

Mengapa rwa sangat penting saat ini

Situasi rwa institusional awal 2026 menunjukkan bukan satu pemenang tunggal atau pasar tunggal, melainkan pembagian infrastruktur yang menyelesaikan masalah. Struktur ini, di mana setiap protokol memenuhi kebutuhan berbeda, adalah pola pertumbuhan industri yang sehat.

Saat eksekusi mengungguli arsitektur dan hasil lebih penting daripada cetak biru, pilihan institusi didasarkan pada kepatuhan regulasi, efisiensi operasional, dan potensi keunggulan kompetitif, bukan sekadar keunggulan teknologi.

Kemajuan implementasi setiap protokol dalam 18 bulan ke depan akan menjadi indikator utama menentukan aliran modal institusional setelah pertengahan 2026.