Biaya pinjaman jangka panjang Jepang baru saja mencapai tonggak sejarah baru. Imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun naik ke 3.605%, menandai kenaikan lain dalam kenaikan yang stabil. Bagi mereka yang mengikuti dinamika makro, ini lebih penting daripada yang terlihat sekilas.

Ketika imbal hasil jangka panjang mulai mendorong lebih tinggi seperti ini, itu berimbas ke berbagai kelas aset. Kita telah melihatnya mengubah segalanya mulai dari valuasi ekuitas hingga bagaimana aliran uang institusional melintasi batas negara. Jejak kebijakan BoJ, ekspektasi inflasi di ekonomi terbesar ketiga dunia—ini bukan konsep abstrak ketika Anda memikirkan alokasi modal dan siklus pasar.

Imbal hasil yang meningkat di pasar maju dapat mengalihkan selera dari aset berisiko, termasuk crypto, terutama ketika dipadukan dengan yen yang lebih kuat. Di sisi lain, ini menandakan kepercayaan pasar terhadap pemulihan ekonomi Jepang, yang memiliki implikasi tersendiri. Layak untuk diperhatikan sebagai gambaran besar yang terus berkembang.