Amerika Serikat secara mendadak mengumumkan pada 14 Januari waktu setempat bahwa mulai 15 Januari, mereka akan mengenakan tarif impor sebesar 25% pada sebagian impor semi-konduktor, peralatan pembuatan semi-konduktor, dan produk turunannya. Setelah pengumuman ini, pasar saham global langsung bereaksi.

**Saham teknologi AS kemarin malam secara kolektif mengalami koreksi**

Kemarin indeks Nasdaq turun sebesar 1%, sementara S&P 500 juga turun 0,53%. Raksasa teknologi secara umum melemah—perusahaan teknologi AS yang tidak memiliki industri semi-konduktor domestik menjadi korban dari kebijakan tarif ini. Kebijakan tarif kali ini tidak hanya memukul rantai industri semi-konduktor global, tetapi juga membuat saham teknologi tidak nyaman.

**Dampak berantai di pasar Asia-Pasifik**

Indeks Nasdaq China semalam sempat menguat lalu kembali melemah, ditutup dengan penurunan tipis 0,23%. Indeks Nikkei 225 langsung jatuh saat pembukaan, berfluktuasi sekitar 1% sepanjang pagi. Pasar saham Korea dan Australia sedikit menguat, tetapi pasar Hong Kong tidak mampu menahan tekanan. Indeks Hang Seng sempat menguat hingga 0,76%, tetapi kemudian langsung jatuh, ditutup dengan penurunan 0,55%. Situasi indeks teknologi Hang Seng lebih parah, dengan penurunan siang hari membesar hingga 1,83%.

**A-shares juga tidak luput, saham teknologi paling tertekan**

Performa A-shares hari ini sangat dramatis. Indeks Shanghai Composite sempat menguat di awal sesi, berusaha mengatasi berita pengurangan leverage dua hari sebelumnya, dan menguat hingga 0,15%. Namun, di sore hari mengikuti jatuhnya pasar Hong Kong, ditutup dengan penurunan 0,6% di angka 4101 poin. Indeks Shenzhen Composite turun 0,44% saat siang hari. Saham teknologi yang sudah naik terlalu tinggi sebelumnya, saat koreksi ini, dihajar lebih keras—Indeks ChiNext turun 1,02%, dan indeks Sci-Tech Innovation 50 langsung melebar ke 1,86%.

**Volume perdagangan menurun secara signifikan, tetapi minat pasar tetap ada**

Hari ini, semua indeks utama menunjukkan pola koreksi dan konsolidasi. Volume perdagangan kedua pasar mencapai 1,87 triliun yuan, turun 347,2 miliar dari pagi kemarin. Ini sebenarnya ciri khas tren kenaikan normal—ketika naik, volume meningkat; saat turun, volume menyusut—ini disebut proses konsolidasi.

Tapi jangan takut dengan volume yang menyusut. Meski volume turun, menembus 3 triliun yuan sepanjang hari bukanlah masalah, menunjukkan minat pasar dan sentimen investor tetap ada.

**Koreksi ini sebenarnya adalah proses konsolidasi yang dibutuhkan pasar**

Dari pola indeks Shanghai Composite, setelah 17 hari berturut-turut menguat, hari Selasa mengalami koreksi, dan hari Rabu kembali menguat secara kuat, tetapi di sore hari tertahan oleh tekanan pengurangan leverage. Setelah kenaikan panjang seperti itu, sebenarnya belum pernah terjadi koreksi konsolidasi yang berarti. Kenaikan yang berlebihan dalam waktu lama akan membuat koreksi berikutnya semakin keras.

Pasar sangat membutuhkan proses konsolidasi yang cukup untuk mengurangi posisi spekulatif, baru kemudian bisa melanjutkan penguatan. Ini juga menjelaskan mengapa regulator memilih waktu ini untuk menurunkan leverage—bukan untuk menekan pasar, tetapi untuk menurunkan suhu pasar yang terlalu panas.

Kita membutuhkan tren kenaikan yang stabil dan jangka panjang, bukan pasar yang melonjak dan jatuh secara cepat. Logika pasar sebenarnya sangat sederhana: konsolidasi adalah untuk berjalan lebih jauh.