2026-01-15 03:32:29

Ekonomi Stablecoin dan Kerangka Regulasi

Kenaikan stablecoin dolar digital di blockchain publik telah mengubah cara kita memandang sistem moneter. Pada intinya, regulasi stablecoin beroperasi melalui mekanisme pasar yang canggih—pemerintah menjalankan fungsi pembeli terakhir untuk sekuritas Treasury jangka pendek AS, yang pada dasarnya mewakili likuiditas yang didukung pemerintah.

Kerangka ini muncul dari panduan regulasi yang dikeluarkan antara tahun 2020 dan 2021, menetapkan bagaimana penerbit stablecoin dapat beroperasi dalam infrastruktur keuangan yang ada. Mekanismanya elegan: stablecoin mempertahankan patokannya terhadap dolar sementara kepemilikan Treasury berfungsi sebagai tulang punggung cadangan, menciptakan hubungan langsung antara uang berbasis blockchain dan pasar utang pemerintah tradisional.

Sistem ini pada dasarnya menggunakan stablecoin sebagai jembatan antara jaringan terdesentralisasi dan alat kebijakan moneter konvensional. Ketika cadangan stablecoin memegang Treasury AS, mereka tidak hanya mengumpulkan hasil—mereka berpartisipasi dalam struktur bersarang di mana rel blockchain membawa instrumen utang yang diterbitkan pemerintah melintasi buku besar tanpa izin.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

12 Suka

Hadiah
12
6
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

AllTalkLongTrader

· 01-18 03:10

Tunggu dulu, stablecoin membeli obligasi AS? Ini kan seperti industri kripto memindahkan obligasi AS ke blockchain, dan masih bisa mendapatkan selisih bunga? Tidak heran ini begitu populer --- Singkatnya, kita tetap bergantung pada pengesahan pemerintah untuk bertahan hidup, desentralisasi juga harus terpusat, tertawa --- Hmm? Jadi USDC USDT pada dasarnya adalah versi on-chain dari obligasi AS? Jadi saya salah paham sebelumnya --- Logika ini menarik, setara dengan membungkus utang pemerintah dengan blockchain, permainan catur Amerika ini cukup bagus --- Lah, lagi-lagi penipuan tingkat tinggi, inti dari stablecoin tetaplah permainan kertas yang terpusat --- Kerangka regulasi? Haha, hanya untuk memasang tali ke industri kripto, lihat siapa yang akan tercekik dulu

Lihat AsliBalas0

SnapshotStriker

· 01-18 02:17

Tunggu, memegang obligasi pemerintah dengan stablecoin sama saja dengan menghubungkan blockchain ke mesin pencetak uang Federal Reserve? Logika ini agak gila ya

Lihat AsliBalas0

GateUser-7b078580

· 01-15 04:00

Meskipun demikian, logika bahwa obligasi pemerintah akan menjadi penyangga terdengar cukup sempurna, tetapi data menunjukkan bahwa pengujian tekanan yang sebenarnya belum terjadi. Tunggu dan lihat saja.

Lihat AsliBalas0

wagmi_eventually

· 01-15 03:58

Tunggu, stablecoin akhirnya tetap harus didukung oleh obligasi AS? Rasanya kembali ke sistem terpusat lagi

Lihat AsliBalas0

Rekt_Recovery

· 01-15 03:53

ngl ini hanyalah keuangan tradisional yang memakai kostum blockchain... utang pemerintah di on-chain? itu bukan revolusi, itu penangkapan regulasi dengan langkah tambahan. pernah di sana, di-liquidasi dengan tesis itu lol

Lihat AsliBalas0

TradFiRefugee

· 01-15 03:48

Sederhananya, stablecoin menjadi perantara antara bank sentral dan dunia on-chain, pola ini tidak lain adalah keuangan tradisional dengan mantel yang berbeda. Jaminan obligasi pemerintah terdengar stabil, tetapi bukankah ini tetap dikendalikan oleh sistem keuangan tradisional? Tunggu, jika logikanya adalah stablecoin sebenarnya adalah jembatan, lalu apa arti desentralisasi? Sepertinya begitu kerangka pengawasan muncul, stablecoin berubah dari liar menjadi versi yang terkendali. Menggunakan obligasi pemerintah AS sebagai cadangan, bukankah ini secara paksa menarik DeFi ke dalam CeFi?

Lihat AsliBalas0