Pajak bukanlah akhir dari segalanya, melainkan awal dari suatu strategi permainan tertentu.

Pada tahun 2026, keputusan tarif akan segera diambil, pasar secara permukaan membahas "ditambah atau tidak, berapa banyak", tetapi inti sebenarnya bukanlah tarif itu sendiri, melainkan strategi permainan. Tarif lebih mirip sebagai leverage politik dan alat negosiasi, bukan sekadar kebijakan ekonomi. Melihat kembali logika pemerintahan sebelumnya, tarif sering digunakan untuk menciptakan ketidakpastian, memaksa lawan untuk mengalah, sekaligus menunjukkan "sikap keras" kepada pemilih domestik. Oleh karena itu, keputusan kali ini lebih mungkin mengikuti jalur "ekstrem terlebih dahulu, kemudian negosiasi".

Dari sudut pandang pasar, ekspektasi tarif sedang membentuk ulang penetapan harga aset global secara lebih dini: atribut safe haven dolar AS meningkat, ekonomi manufaktur dan ekonomi berorientasi ekspor tertekan, serta volatilitas perusahaan terkait rantai pasokan meningkat. Tetapi yang benar-benar perlu diwaspadai bukanlah guncangan jangka pendek, melainkan pergeseran struktural jangka menengah-panjang—modal mungkin akan kembali terkonsentrasi pada sektor yang diuntungkan dari "deglobalisasi". Bagi investor, fase ini lebih seperti jendela untuk penyesuaian ulang risiko, bukan titik awal tren satu arah. #特朗普关税裁决临近