IPO Crypto dan AI Tertinggal karena Debut 2025 Tertinggal di Belakang S&P 500

Crypto dan IPO berfokus AI membebani pengembalian pasar publik AS secara keseluruhan tahun lalu, meninggalkan listing baru di belakang pasar saham yang lebih luas. Data yang dikutip oleh Bloomberg menunjukkan saham perusahaan yang go public pada 2025 naik 13,9% berdasarkan rata-rata tertimbang. Selama periode yang sama, S&P 500 naik 16%.

Kesenjangan ini muncul meskipun permintaan awal terhadap saham crypto cukup kuat. Pemerintahan Trump membantu membuka kembali pasar modal untuk perusahaan aset digital, menarik miliaran dolar dalam listing baru. Namun, perdagangan setelah IPO menunjukkan hasil yang tidak merata, dengan beberapa nama terkenal mengembalikan sebagian besar keuntungannya.

IPO Kuat Memudar Setelah Listing

Penerbit stablecoin Circle Internet Group menyampaikan salah satu debut terbesar tahun ini. Perusahaan mengumpulkan $1,05 miliar pada Juni setelah menetapkan harga saham di $31. Saham melonjak 170% pada hari pertamanya, menandai salah satu pembukaan terkuat tahun 2025.

Kekuatan tersebut tidak bertahan. Saat Bitcoin mundur dari puncak Oktober, saham Circle kehilangan momentum. Saham menutup 2025 di $79,30, di bawah penutupan hari debutnya. Setelah mencapai puncak di atas $263, saham telah turun hampir 70%. Circle menutup hari Senin di $84,80.

IPO crypto lainnya bahkan lebih sulit. Bursa Gemini yang didukung Winklevoss go public pada September di harga $28. Saham sempat naik di atas $32,50 sebelum mengalami penjualan besar-besaran. Pada 31 Desember, saham turun 64,5% menjadi $9,92. Gemini diperdagangkan sedikit lebih tinggi di $11,12 pada hari Senin.

Bullish, bursa crypto lain, terdaftar pada Agustus. Saham dibuka di $37 dan melonjak ke $68 pada hari pertama. Keuntungan memudar seiring waktu, dengan saham menutup 2025 mendekati $37,87, dekat dengan harga IPO-nya.

Taruhan AI Juga Gagal Menyasar Target

IPO berfokus AI menunjukkan kelemahan serupa. Pengembang pusat data Fermi dan platform pengeluaran Navan keduanya diperdagangkan di bawah level debut mereka setelah listing. Kebutuhan pengeluaran besar dan pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat membebani harga saham.

Menurut PwC, IPO berukuran menengah menghadapi tekanan terbesar. Kesepakatan yang dihargai antara $500 juta dan $1 miliar hanya naik 5,6% secara rata-rata. Listing di atas $1 miliar naik sekitar 20%.

Pemimpin IPO AS PwC, Mike Bellin, mengatakan 2025 menandai pergeseran yang jelas dalam perilaku investor. Modal hanya mengalir ke perusahaan dengan arus kas yang kuat dan rencana yang jelas. Kesepakatan besar berkinerja lebih baik, sementara cerita yang lebih lemah dijual dengan cepat.

IPO terbesar tahun ini, listing Medline sebesar $7,2 miliar, naik 40% sejak pertengahan Desember. Sebaliknya, eksportir gas Venture Global memotong kesepakatannya sebesar $1,75 miliar sebesar 40% dan tetap melihat sahamnya turun 72%.

Post Crypto dan IPO AI Tertinggal saat Debut 2025 Kembali di Bawah S&P 500 pertama kali muncul di TheCoinrise.com.