Ekspektasi kenaikan suku bunga Yen mendukung kenaikan, USD/JPY menghadapi tekanan koreksi

PaperHandSister · 2026-01-05T18:39:14+00:00

Bank of Japan yang dipimpin oleh Bank Sentral Jepang sedang mengubah pola nilai tukar yen melalui ekspektasi kenaikan suku bunga. Seiring dengan meningkatnya peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember menjadi lebih dari 80%, pasar semakin yakin terhadap apresiasi yen, dengan dolar AS/JPY sempat turun ke 154,66, mencapai level terendah dalam hampir dua minggu.Sinyal hawkish dari bank sentral jelas, kenaikan suku bunga sudah dekatPernyataan terbaru dari Gubernur Bank of Japan, Ueda Kazuo, diartikan pasar sebagai sinyal kuat untuk kenaikan suku bunga. "Kami akan mempertimbangkan keuntungan dan kerugian dari kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan akan membuat keputusan secara bijaksana," ungkapnya, yang merupakan arahan kebijakan paling jelas hingga saat ini. Data swap indeks semalam menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah melebihi 80%.Ekonom dari BNP Paribas di Paris menyatakan bahwa pidato Ueda Kazuo secara dasar sama dengan pengumuman kenaikan suku bunga. Analis dari Barclays dan JPMorgan telah menggeser perkiraan waktu kenaikan suku bunga dari Januari tahun depan menjadi Desember. Namun, Goldman Sachs lebih berhati-hati, berpendapat bahwa bank sentral mungkin menunggu data upah perusahaan yang lebih lengkap sebelum mengambil langkah, dan perkiraan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Januari masih

PaperHandSister

2026-01-05 18:39:14

Ekspektasi kenaikan suku bunga yang didorong oleh Bank of Japan membentuk kembali pola nilai tukar mata uang Jepang. Karena kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember naik di atas 80%, taruhan pasar pada apresiasi mata uang Jepang meningkat secara signifikan, dan USD/JPY turun ke 154,66 pada satu titik, mencapai level terendah baru dalam hampir dua minggu.

Sinyal hawkish bank sentral jelas, dan panah kenaikan suku bunga ada di tali

Pernyataan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda baru-baru ini telah ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal kuat kenaikan suku bunga. Ungkapan “akan mempertimbangkan pro dan kontra dari kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan membuat keputusan yang sesuai” adalah kecenderungan kebijakan yang paling jelas sejauh ini. Data swap indeks semalam menunjukkan bahwa ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah melebihi 80%.

Ekonom BNP Paribas menunjukkan bahwa isi pidato Kazuo Ueda pada dasarnya setara dengan perkiraan kenaikan suku bunga. Analis di Barclays dan JPMorgan Chase telah memajukan waktu yang diharapkan untuk menaikkan suku bunga dari Januari hingga Desember tahun depan. Namun, Goldman Sachs relatif berhati-hati, percaya bahwa bank sentral mungkin menunggu data upah perusahaan yang lebih memadai sebelum bertindak, dan diperkirakan kemungkinan menaikkan suku bunga pada bulan Januari masih tinggi.

Perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang telah menyempit, dan carry trade menghadapi likuidasi

Sesuai dengan ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan, taruhan pasar pada penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Desember telah meningkat menjadi hampir 90%. Penyempitan cepat dari perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang telah menjadi variabel utama.

Ketika perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang menyempit, margin keuntungan carry trade “meminjam dolar Jepang untuk membeli dolar AS” dikompresi. Putaran carry unwinding ini telah muncul di pasar - nilai tukar USD/JPY telah turun sebagai tanggapan. Analis menunjukkan bahwa ketika ekspektasi Bank of Japan akan kenaikan suku bunga memanas, nilai tukar mata uang Jepang masih memiliki momentum untuk melanjutkan pergerakan naiknya.

Lee Hardman, seorang analis di Mitsubishi UFJ Financial Group, memperkirakan bahwa USD/JPY dapat lebih jauh mundur ke sekitar 150 pada awal 2026. Artinya, tren apresiasi mata uang Jepang terus berlanjut.

Kekhawatiran Utama bagi Investor

Perubahan nilai tukar mata uang Jepang memengaruhi beberapa pasar. Di satu sisi, apresiasi yen Jepang akan menghambat daya tarik carry trade, dan di sisi lain, juga akan mengubah alokasi modal multinasional. Keputusan akhir bank sentral untuk menaikkan suku bunga di masa depan dan arah kebijakan Federal Reserve AS akan menjadi faktor kunci dalam menilai tren selanjutnya dari mata uang Jepang.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.