Pasokan Gas Alam Melimpah dan Kondisi Musim Dingin yang Ringan Membatasi Kenaikan Harga

Harga gas alam menghadapi hambatan minggu ini karena kondisi pasar terus mendukung dinamika kelebihan pasokan. Kontrak Nymex Februari ditutup dengan penurunan yang signifikan, mencerminkan konsistensi dari tingkat inventaris yang cukup, perkiraan produksi yang meningkat, dan pola cuaca yang mengurangi ekspektasi permintaan pemanasan.

Tekanan dari Sisi Pasokan Mendominasi Pasar

Laporan inventaris terbaru dari EIA mengungkapkan bahwa stok gas alam turun sebesar 38 miliar kaki kubik untuk minggu yang berakhir pada 26 Desember, sebuah penarikan yang lebih kecil dari konsensus pasar sebesar 51 bcf. Penarikan inventaris yang lebih kecil dari perkiraan ini menandakan bahwa pasokan yang cukup tetap tersedia meskipun musim dingin. Tingkat penyimpanan saat ini turun hanya 1,1% dari tahun ke tahun tetapi berada 1,7% di atas rata-rata musiman 5 tahun, menegaskan cadangan yang melimpah di pasar AS.

Produksi gas alam di AS terus mendekati tingkat rekor, menambah kelebihan pasokan. Perkiraan Desember dari EIA menaikkan ekspektasi produksi tahun 2025 menjadi 107,74 bcf/hari, sedikit lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Aktivitas pengeboran di lapangan menunjukkan kekuatan ini—rig aktif baru-baru ini mencapai level tertinggi dalam 2 tahun, dengan produksi gas kering Lower-48 mencapai 113,8 bcf/hari, meningkat 7,6% dari tahun ke tahun. Aliran ekspor LNG sebesar 19,9 bcf/hari memberikan saluran keluar tambahan untuk pasokan, meskipun pertumbuhan ini belum cukup untuk menyerap kenaikan produksi.

Suhu Lebih Hangat Mengurangi Permintaan Pemanasan

Perkiraan cuaca semakin mendukung harga yang lebih rendah karena suhu yang lebih hangat dari normal diperkirakan akan terjadi di seluruh dua pertiga bagian timur AS pada awal Januari. Atmospheric G2 melaporkan bahwa perkiraan suhu berubah secara signifikan menjadi lebih hangat untuk periode 5-9 Januari, dengan tren yang berlanjut hingga 10-14 Januari. Pola pemanasan ini mengurangi permintaan pemanasan musiman—yang biasanya menjadi faktor utama yang mendukung harga gas musim dingin.

Metode permintaan menunjukkan konsumsi gas di Lower-48 sebesar 106,1 bcf/hari, naik 24,2% dari tahun ke tahun, namun pertumbuhan ini belum mampu mencegah dinamika pasokan yang mendorong harga lebih rendah.

Dinamika Penyimpanan dan Keseimbangan Pasar

Data penyimpanan Eropa menambah konteks gambaran pasokan global, dengan fasilitas penyimpanan berkapasitas 64% dibandingkan dengan rata-rata musiman 5 tahun sebesar 75% untuk periode ini—menunjukkan bahwa pasokan yang melimpah tersedia di pasar utama.

Gabungan dari inventaris yang cukup, perkiraan produksi yang kuat, dan kondisi cuaca yang sejuk terus menekan valuasi gas alam, karena pasar menyesuaikan diri dengan lingkungan pasokan yang memadai dan permintaan musiman yang rendah. Bagi investor yang mengikuti sektor ini, dinamika ini menegaskan keberlanjutan hambatan dari sisi pasokan yang mungkin terus mempengaruhi arah harga selama musim penarikan musim dingin.