Investasi Berfokus Pendapatan: Rumus untuk Mengumpulkan Saham Dividen Berkualitas Hari Ini

Mengapa Saham Dividen Layak Perhatian Anda

Membangun kekayaan melalui saham yang membayar dividen menawarkan pendekatan yang menarik bagi investor yang mencari arus kas reguler bersamaan dengan pertumbuhan portofolio. Pembayar dividen yang paling andal menunjukkan kemampuan konsisten untuk mempertahankan dan memperluas pembayaran mereka di seluruh siklus pasar. Namun, tidak semua peluang hasil tinggi layak mendapatkan perhatian yang sama—memahami dasar-dasar di balik pembayaran sangat penting sama seperti persentase hasil itu sendiri.

Hasil dividen yang tampak sangat menarik sering kali menandakan kelemahan mendasar daripada peluang. Ketika rasio pembayaran meningkat terlalu tajam, hal ini mungkin mencerminkan penurunan harga saham atau tekanan keuangan di tingkat perusahaan. Sebaliknya, bisnis dengan rekam jejak selama beberapa dekade dalam meningkatkan distribusi biasanya menunjukkan kekuatan operasional dan alokasi modal yang disiplin.

Rumus kemenangan untuk mengumpulkan saham dividen melibatkan tiga prinsip inti: (1) verifikasi keberlanjutan pembayaran saat ini melalui analisis arus kas, (2) pantau apakah manajemen secara konsisten meningkatkan distribusi dari waktu ke waktu, dan (3) pastikan bisnis yang mendasari tetap kompetitif dan secara keuangan sehat.

VICI Properties: REIT yang Dibangun untuk Pendapatan Konsisten

VICI Properties (NYSE: VICI) merupakan contoh buku teks dari kendaraan dividen yang terstruktur dengan baik. Sebagai trust investasi real estate yang mengkhususkan diri pada properti pengalaman, VICI memiliki dan menyewakan destinasi kasino dan hiburan premium daripada mengoperasikannya. Pemisahan operasional ini menciptakan aliran pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi.

Portofolio perusahaan mencakup 93 aset yang terkonsentrasi di Las Vegas Strip dan sekitarnya, menampilkan properti legendaris seperti Caesars Palace, MGM Grand, dan The Venetian Resort. Campuran ini termasuk 54 fasilitas permainan dan 39 tempat pengalaman tambahan mulai dari lapangan golf hingga pusat kebugaran. VICI muncul dari restrukturisasi kebangkrutan Caesars Entertainment tahun 2017, yang dirancang khusus untuk memisahkan aset real estate berkualitas tinggi dari volatilitas operasional.

Gambaran Pendapatan: VICI mempertahankan dividen tahunan sekitar $1,80 per saham, yang berarti hasil sebesar 6,3% yang kokoh. Lebih mengesankan lagi, REIT ini telah meningkatkan pembayaran tahunan selama tujuh tahun berturut-turut sejak IPO tahun 2018. Sebagai REIT, perusahaan harus mendistribusikan sebagian besar pendapatan kena pajak kepada pemegang saham, menciptakan insentif struktural untuk pembayaran yang konsisten.

Keunggulan Struktur Sewa: VICI menggunakan model sewa triple-net di mana penyewa menanggung hampir semua biaya properti—pajak, asuransi, pemeliharaan, dan perbaikan. Ini memindahkan risiko biaya dari VICI sekaligus memastikan pendapatan sewa bersih yang dapat diandalkan. Saat ini, perusahaan beroperasi dengan tingkat okupansi 100% di seluruh portofolionya.

Salah satu perlindungan pendapatan penting yang tertanam dalam perjanjian sewa VICI melibatkan escalator sewa terkait CPI. Sebagian besar kontrak jangka panjang mencakup kenaikan tahunan tetap atau struktur berjenjang dengan lantai inflasi (seperti 2% minimum) yang dapat meningkat dengan CPI hingga batas tertentu. Mekanisme ini melindungi pendapatan sewa dari erosi inflasi sekaligus menjaga keberlangsungan penyewa.

Rata-rata tertimbang masa sewa melebihi 40 tahun, memberikan visibilitas pendapatan yang luar biasa. Hasil terbaru menegaskan kekuatan model ini: pendapatan Q3 2025 mencapai $1,01 miliar (naik 4,4% dari tahun ke tahun), sementara dana dari operasi yang disesuaikan per saham meningkat 5,3% menjadi $0,60. Perusahaan mempertahankan sekitar $508 juta dalam kas dan menghasilkan sekitar $586 juta dalam arus kas bebas selama kuartal tersebut.

Bristol Myers Squibb: Dividen Farmasi dengan Potensi Pertumbuhan

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) menunjukkan bagaimana perusahaan farmasi mapan dapat memberikan dividen menarik sambil menavigasi tantangan industri tertentu. Dividen tahunan saat ini sebesar $2,52 per saham dengan hasil lebih dari 4,6%. Yang mengesankan, Bristol Myers Squibb telah mempertahankan rekor 18 tahun berturut-turut meningkatkan dividen, menegaskan kepercayaan manajemen terhadap profitabilitas jangka panjang.

Portofolio farmasi perusahaan mencakup onkologi, pengobatan kardiovaskular, dan imunologi—tiga bidang terapeutik dengan margin tertinggi. Diversifikasi ini secara historis memberikan stabilitas pendapatan bahkan saat blockbuster individu menghadapi masa berlaku paten.

Tantangan Pendapatan Saat Ini dan Mendatang: Eliquis, pengencer darah yang dikembangkan bersama Pfizer, tetap menjadi penghasil pendapatan utama perusahaan tetapi menghadapi risiko masa paten mulai sekitar 2026. Opdivo, imunoterapi kanker utama dengan aplikasi luas di berbagai jenis tumor, menghadapi masa berlaku paten mendekati 2028. Masa berlaku ini adalah hal rutin bagi perusahaan farmasi besar, yang secara rutin membangun kekuatan pipeline bertahun-tahun sebelumnya untuk mengimbangi kerugian yang diperkirakan.

Mesin Pertumbuhan: Bristol Myers Squibb secara agresif memperluas portofolio obat barunya untuk mengisi kekosongan pendapatan. Reblozyl, yang mengobati anemia pada pasien talasemia dan gangguan darah lainnya, diproyeksikan akan melampaui $2 miliar dalam penjualan tahunan. Breyanzi, terapi sel untuk limfoma sel B besar, memberikan pertumbuhan penjualan 60% dari tahun ke tahun di kuartal terbaru. Camzyos, pengobatan kardiovaskular untuk hipertrofik obstructive cardiomyopathy, mencapai pertumbuhan 89% dari tahun ke tahun di Q3.

Penggerak pertumbuhan tambahan termasuk Cobenfy (obat skizofrenia oral), Sotyktu (pengobatan psoriasis), Opdualag (indikasi melanoma), dan Abecma (terapi multiple myeloma). Perusahaan melaporkan pendapatan Q3 2025 sebesar $12,2 miliar, mewakili pertumbuhan 3% dari tahun ke tahun, sementara laba bersih melonjak 81% menjadi $2,2 miliar.

Keputusan Investasi: Membangun Rumus Dividen Anda

Saat menyusun portofolio yang berfokus pada dividen, baik VICI Properties maupun Bristol Myers Squibb merupakan titik awal yang menarik, meskipun mereka menarik bagi preferensi investor yang berbeda. VICI menawarkan stabilitas real estate dengan hasil 6,3% dan mekanisme perlindungan sewa yang kuat, cocok bagi mereka yang memprioritaskan pendapatan saat ini. Bristol Myers Squibb menggabungkan hasil yang layak sebesar 4,6% dengan rekam jejak pertumbuhan dividen selama 18 tahun dan inovasi farmasi yang mendorong apresiasi modal jangka panjang.

Kuncinya adalah memastikan rumus dividen Anda memprioritaskan keberlanjutan dan kesesuaian dengan tujuan investasi yang lebih luas daripada sekadar mengejar angka hasil.