Pasar bulan Desember: PDB AS melampaui ekspektasi dengan pertumbuhan lebih dari 4%, perubahan kebijakan Federal Reserve memicu resonansi global, tetapi pasar saham India mengalami pukulan berat

Amerika Ekonomi Cerah, tetapi Kepercayaan Konsumen Menurun

Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga Amerika meningkat 4.3% secara tahunan, jauh melampaui perkiraan pasar sebesar 3.3%, dan mencatat pertumbuhan tercepat dalam dua tahun terakhir. Dorongan ekonomi ini terutama berasal dari kinerja konsumsi rumah tangga yang kuat, sementara investasi pusat data melonjak ke rekor tertinggi, mendorong pertumbuhan investasi bisnis sebesar 2.8%. Namun, pasar mengabaikan sinyal peringatan penting—indeks kepercayaan konsumen Amerika telah menurun selama 5 bulan berturut-turut, turun ke 89.1, jauh di bawah perkiraan ekonom sebesar 91.

Masyarakat secara umum pesimis terhadap kondisi bisnis, indeks kondisi saat ini bahkan turun tajam 9.5 menjadi 116.8, menyentuh level terendah sejak Februari 2021. Kekhawatiran terhadap pekerjaan dan pendapatan terus meningkat, meskipun kinerja PDB kuat, namun tidak mampu membalikkan pandangan pesimis konsumen terhadap masa depan. Pengeluaran konsumsi beralih ke hiburan yang terjangkau dan layanan kebutuhan pokok, rencana pembelian komoditas utama menjadi lebih berhati-hati, dan ekspektasi pembelian mobil baru terus menurun.

Kebijakan Bank Sentral Berbeda, Pasar Valuta Asing Bergejolak

Ujian terhadap independensi kebijakan Federal Reserve semakin jelas. Trump secara tegas menyatakan bahwa siapa pun yang berbeda pendapat dengannya tentang kebijakan moneter tidak dapat menjabat sebagai Ketua Federal Reserve. Ia berpendapat bahwa pasar seharusnya menurunkan suku bunga saat kondisi membaik, bukan menghancurkan tren kenaikan tanpa alasan, karena pertumbuhan ekonomi tahunan bisa meningkatkan PDB AS sebesar 10-20 poin persentase. Pernyataan ini memicu kekhawatiran pasar terhadap independensi kebijakan Federal Reserve.

Menteri Keuangan AS, Janet Yellen, mengusulkan pendekatan berbeda, menyarankan agar target inflasi 2% diubah menjadi rentang, misalnya 1.5% hingga 2.5% atau 1% hingga 3%, menganggap target saat ini yang tepat hingga satu desimal “sangat tidak masuk akal”. Kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Lael Brainard, memperingatkan bahwa kecepatan penurunan suku bunga Federal Reserve tidak cukup cepat, dan AS tertinggal dari negara lain dalam penurunan suku bunga. Ia menyebutkan bahwa 1.5% dari pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga disebabkan oleh kebijakan tarif yang mengurangi defisit perdagangan, sementara perkembangan kecerdasan buatan yang pesat juga mendorong pertumbuhan ekonomi dan menekan inflasi.

Pengaruh ekspektasi kebijakan yang berubah menyebabkan indeks dolar melemah menembus 98.0 ke 97.88, mencapai level terendah dalam dua setengah bulan. EUR/USD naik 0.27%, USD/JPY turun 0.51%.

Pasar Saham Melonjak, Kripto Kecil Koreksi

Tiga indeks utama AS semuanya menguat, dengan Dow Jones naik 0.16%, S&P 500 naik 0.46% dan mencatat rekor penutupan tertinggi, NASDAQ naik 0.57%. Saham teknologi besar memimpin kenaikan, Nvidia naik 3.01% ke level tertinggi sejak 17 November, kapitalisasi pasar kembali di atas 4.6 triliun dolar; Amazon naik 1.6%, Alphabet rebound 1.5%. Saham tembaga menguat, Freeport-McMoRan naik 2.49%, Ero Copper naik 2.01%, kontrak futures tembaga LME menembus USD 12.000 per ton, mencatat sejarah pertama kali.

Pasar saham Eropa bervariasi, FTSE 100 Inggris naik 0.24%, DAX 30 Jerman naik 0.23%, CAC 40 Prancis turun 0.21%. Yang menarik, pasar saham India mengalami penurunan tajam, berbeda dengan kenaikan umum pasar global, mencerminkan tantangan unik yang dihadapi pasar berkembang.

Pasar kripto menunjukkan koreksi kecil. Bitcoin saat ini di level 91.22K dolar, naik 1.34% dalam 24 jam; Ethereum di 3.14K dolar, naik 1.09% dalam 24 jam.

Komoditas Tiga Hari Berturut-turut Menguat, Logam Mulia Terus Mencapai Rekor Baru

Pasar minyak mentah tetap kuat, WTI naik untuk hari ketiga berturut-turut, menutup di USD 58.0 per barel, naik 0.9%, di angka USD 57.47 per barel. Emas juga melesat, naik 0.9% ke USD 4483.9 per ons, mencatat rekor tertinggi. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS tetap di 4.16%, sama seperti hari sebelumnya.

Pandangan Kebijakan Bank Sentral Global

Bank Sentral Kanada merilis risalah rapat Desember, pejabat menyatakan ketidakpastian tentang langkah kebijakan suku bunga berikutnya, apakah akan menurunkan atau menaikkan, mencerminkan kompleksitas ekonomi global. Fluktuasi data PDB terbaru menunjukkan sulitnya menilai tren ekonomi potensial, sementara Meksiko, Kanada, dan AS akan meninjau Perjanjian Perdagangan Amerika Utara (USMCA) tahun depan, menimbulkan risiko besar. Pejabat bank berpendapat bahwa gangguan perdagangan dan kenaikan biaya akibat negosiasi tarif sejauh ini berdampak terbatas, dan ekonomi secara keseluruhan dalam kondisi kelebihan pasokan.

Ex-anggota Bank Jepang, Masashi Ando, menyatakan bahwa kekhawatiran pasar terhadap kebijakan fiskal ekspansif pemerintah dapat menyebabkan yen melemah lebih jauh dan imbal hasil obligasi terus meningkat. Meski Bank Jepang menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 30 tahun sebesar 0.75% minggu lalu, yen tetap melemah, mencerminkan ketidaksesuaian antara kebijakan dan pasar valuta asing. Diperkirakan Bank Jepang akhirnya akan menaikkan suku bunga ke 1.5%, dan kemungkinan kenaikan berikutnya akan dilakukan pada Juli tahun depan.

Penyesuaian Kebijakan Perdagangan, Jadwal Tarif Ditetapkan

Kantor Perwakilan Perdagangan AS mengumumkan hasil investigasi terhadap industri semikonduktor China, menilai bahwa China melakukan praktik perdagangan tidak adil di bidang semikonduktor. Namun, untuk menghormati kesepakatan gencatan senjata dagang AS-China, tarif awal ditetapkan 0%, dan akan dinaikkan pada 23 Juni 2027 ke tingkat tarif yang akan diumumkan kemudian. Tarif akan diumumkan setidaknya 30 hari sebelumnya, menunjukkan transparansi kebijakan, tetapi juga menandakan bahwa negosiasi dagang AS-China masih menyimpan ketidakpastian.