Setelah Yuan Tiongkok menembus angka 7, berapa banyak lagi yang akan naik pada tahun 2026?

Meskipun nilai tukar Renminbi terhadap dolar AS baru-baru ini mencapai level tertinggi sejak 2023, banyak bank investasi internasional berpendapat bahwa tren kenaikan baru saja dimulai. Berdasarkan prediksi pasar, Renminbi masih memiliki ruang untuk naik lebih jauh tahun depan, apa sinyal yang tercermin di balik ini?

Tiga faktor utama di balik pelampauan nilai tukar akhir tahun

25 Desember, dolar AS terhadap Renminbi lepas pantai (USD/CNH) turun ke 6.9965, sementara dolar AS terhadap Renminbi di darat (USD/CNY) bahkan mencapai 7.0051, keduanya mencatat level terendah tahun ini. Faktor pendorong kenaikan nilai Renminbi kali ini bukanlah satu hal tunggal, melainkan hasil dari kekuatan-kekuatan yang bekerja bersama.

Pertama adalah melemahnya dolar secara keseluruhan. Dalam konteks siklus penurunan suku bunga Federal Reserve dan de-dolarisasi global, indeks dolar AS tahun ini turun lebih dari 10%, dan dalam sebulan terakhir bahkan turun lebih dari 2%. Ketika dolar kehilangan daya tarik, Renminbi secara alami menjadi mata uang yang relatif lebih kuat.

Kedua, sikap kebijakan Bank Sentral China juga sangat penting. Sepanjang tahun, bank sentral terus meningkatkan nilai tengah kurs USD terhadap Renminbi, langkah ini secara jelas mengirim sinyal untuk mendorong penguatan Renminbi.

Ketiga, efek penutupan posisi valuta asing di akhir tahun tidak boleh diabaikan. Surplus perdagangan besar yang dikumpulkan China pada 2025 terkonsentrasi pada penutupan posisi valuta asing di akhir tahun, sehingga kebutuhan musiman perusahaan dalam konversi valuta asing meningkatkan permintaan terhadap Renminbi. Selain itu, tidak ada langkah penurunan suku bunga lebih lanjut dari bank sentral, dan likuiditas lepas pantai yang cenderung ketat di akhir tahun juga menjadi faktor pendorong.

Wang Qing, Kepala Analis Makro di Orient Financial Holdings, menyatakan: “Kelemahan dolar dan musim penukaran valuta asing dari eksportir secara bersama mendorong penguatan Renminbi, dan penguatan berkelanjutan ini akan membantu meningkatkan daya tarik pasar modal China terhadap investasi asing.”

Apakah Renminbi masih memiliki ruang untuk naik di tahun 2026?

Meskipun Renminbi sudah mencapai level tertinggi baru, dari segi fundamental, tren kenaikan ini mungkin belum sepenuhnya terwujud.

Tim riset Goldman Sachs berpendapat bahwa, relatif terhadap fundamental ekonomi China, Renminbi masih undervalued sekitar 25%. Mereka memprediksi dolar AS terhadap Renminbi akan turun ke 6.90 pada pertengahan 2026, dan lebih lanjut turun ke 6.85 di akhir tahun.

Bank Commonwealth Bank of Australia dan Selandia Baru (ANZ) memiliki pandangan yang lebih moderat, memperkirakan bahwa dolar AS terhadap Renminbi kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran 6.95-7.00 pada paruh pertama 2026.

Lebih optimis lagi, pandangan dari Bank Amerika Serikat (Bank of America). Mereka berpendapat bahwa dengan membaiknya hubungan China-AS, prospek ekspor China akan membaik. Skala penjualan dolar AS oleh eksportir untuk menukar ke Renminbi diperkirakan akan meningkat lebih jauh tahun depan, sehingga mereka memperkirakan dolar AS terhadap Renminbi akan turun ke 6.80 di akhir 2026.

Prediksi-prediksi ini meskipun berbeda, semuanya mengarah ke satu arah: tren penguatan Renminbi diharapkan akan berlanjut di tahun 2026. Bagi para investor, ini berarti perlu memantau peluang investasi dalam aset Renminbi secara ketat, sekaligus waspada terhadap risiko volatilitas nilai tukar.