Prospek Pasar 2026: Ke mana Arah Emas, Bitcoin, dan Aset Utama? Konsensus dan Divergensi Institusi

Setelah ayunan dramatis tahun 2025 di seluruh komoditas, mata uang kripto, dan pasar forex, para investor bertanya: apa buku panduan untuk 2026? Mari kita uraikan di mana institusi keuangan terkemuka melihat pergerakan aset utama ini.

Logam Mulia Siap Mengalami Keuntungan

Emas Tahun Emas Mendatang

Emas memberikan pengembalian yang menakjubkan sebesar 60% di tahun 2025 — tahun terbaik sejak 1979. Dewan Emas Dunia memperkirakan momentum ini akan berlanjut ke 2026, dengan potensi kenaikan sebesar 5–15% dalam skenario dasar. Dalam resesi atau pivot agresif Fed, emas bisa melonjak 15–30%.

Goldman Sachs menargetkan USD 4.900/oz pada akhir 2026, mengutip permintaan bank sentral yang berkelanjutan dan arus masuk ETF. Bank of America mengambil posisi yang bahkan lebih optimis, memperkirakan USD 5.000/oz saat defisit fiskal AS melebar dan biaya layanan utang menjadi lebih berat. Kedua kubu menyebutkan faktor pendorong yang serupa: prospek dolar yang lebih lemah, risiko geopolitik yang masih ada, dan potensi pemotongan suku bunga.

Kisah Pasokan Perak

Kinerja perak di 2025 dibandingkan emas bukanlah kebetulan. Institut Perak menandai adanya defisit pasokan struktural yang diperkirakan akan bertahan dan bahkan memperdalam di 2026. Pemulihan permintaan industri, minat investasi, dan perlambatan produksi menciptakan latar belakang yang mendukung.

UBS menaikkan target perak 2026 menjadi USD 58–60/oz, dengan potensi naik ke USD 65/oz. Bank of America secara independen mencapai panggilan USD 65/oz untuk akhir tahun 2026.

Pasar Kripto: Bitcoin di Persimpangan Jalan, Ethereum Mengandalkan Tokenisasi

Perdebatan Siklus Bitcoin

Bitcoin mengakhiri 2025 hampir datar setelah mencapai puncak historis di pertengahan tahun. Harga saat ini berada di $91.29K dengan pergerakan +1.79% dalam 24 jam terakhir(. Namun pandangan yang berbeda tentang jalur ke depan memecah komunitas analis.

Standard Chartered memangkas target Bitcoin 2026 dari USD 200.000 menjadi USD 150.000, memperkirakan pembelian treasury kripto akan memudar sementara arus masuk ETF tetap kuat. Bernstein mengulangi panggilan USD 150.000 untuk 2026, tetapi memproyeksikan percepatan ke USD 200.000 di 2027. Perusahaan berargumen bahwa Bitcoin telah memutus siklus boom-bust empat tahunnya dan memasuki fase bull yang diperpanjang.

Morgan Stanley tidak setuju, menegaskan pola empat tahunnya tetap ada dan reli bull saat ini sudah menua.

Dukungan Tokenisasi Ethereum

Ethereum juga mengakhiri 2025 hampir datar, diperdagangkan sekitar $3.14K )+1.31% dalam 24 jam terakhir. Namun antusiasme institusional lebih tinggi di sini.

JPMorgan melihat potensi kenaikan besar dari infrastruktur tokenisasi, dengan Ethereum sebagai tulang punggungnya. Ketua BitMain Tom Lee bahkan memproyeksikan USD 20.000 untuk ETH di 2026, memperkirakan bahwa 2025 menandai titik terendah dan rally signifikan akan datang.

Saham: Kinerja U.S. Tech Kemungkinan Berlanjut

Nasdaq 100 naik 22% di 2025, mengungguli S&P 500 yang naik 18%. Siklus pengeluaran AI tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.

JPMorgan menyoroti pembangunan pusat data besar-besaran oleh Amazon, Google, Microsoft, dan Meta. Total capex gabungan bisa melebihi beberapa ratus miliar dolar hingga 2026, mendukung saham chip dan semikonduktor seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

Skenario upside S&P 500 dari JPMorgan menunjuk ke 7.500 pada akhir 2026. Deutsche Bank lebih agresif, menggambarkan jalur menuju 8.000. Jika diterjemahkan ke Nasdaq 100, analis melihat potensi melampaui 27.000 poin di 2026.

Forex: Kelemahan Dolar dan Pandangan Kebijakan yang Divergen

EUR/USD: Potensi Kenaikan Lebih Lanjut karena Divergensi

EUR/USD melonjak 13% di 2025 — tahun terbaik dalam hampir delapan tahun. Pendorongnya: kelemahan dolar AS di tengah ekspektasi pelonggaran Fed versus pengetatan Bank Sentral Eropa.

JPMorgan dan Nomura menargetkan 1.20 di akhir 2026. Bank of America lebih optimis di 1.22. Morgan Stanley memperingatkan permainan dua babak: EUR/USD naik ke 1.23 di H1 2026, lalu mundur ke 1.16 di H2 karena pertumbuhan AS mengungguli Eropa.

USD/JPY: Diferensial Suku Bunga dan Risiko Pembalikan Carry

USD/JPY turun sekitar 1% di 2025 setelah rebound awal. Mengonversi 200.000 yen ke USD pada level saat ini menggambarkan dinamika carry trade — sebuah topik yang memecah para peramal.

JPMorgan memperkirakan USD/JPY akan naik ke 164 pada akhir 2026, dengan taruhan bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan sudah tercermin dan stimulus fiskal Jepang membebani yen.

Nomura menyajikan kasus yang berlawanan: penyempitan diferensial suku bunga AS-Jepang akan mengurangi daya tarik carry, dan data AS yang lebih lemah bisa memicu pembalikan. Diperkirakan USD/JPY akan turun ke 140 pada akhir 2026.

Energi: Minyak Mentah di Bawah Tekanan Pasokan

Harga minyak mentah turun hampir 20% di 2025 karena OPEC+ meningkatkan output dan produksi AS meningkat. Institusi sebagian besar melihat risiko kelebihan pasokan mendominasi 2026.

Skema bearish Goldman Sachs menempatkan WTI di USD 52/barel dan Brent di USD 56/barel. Kasus downside JPMorgan menempatkan WTI mendekati USD 54 dan Brent sekitar USD 58, tergantung kondisi surplus yang berkelanjutan.

Kesimpulan

2026 menjanjikan sebagai tahun peluang selektif: logam mulia dan permainan kripto tertentu menunjukkan potensi, saham AS tetap didukung oleh pengeluaran AI, sementara energi menghadapi hambatan dan pasar forex bergantung pada divergensi kebijakan bank sentral dan kejutan data makro.